طلا (XAU/USD) روز دوشنبه افت کرد و رشد دو جلسه‌ای را متوقف ساخت؛ زیرا انتظار برای ادامه افزایش نرخ‌های بهره فدرال رزرو و تقویت دلار آمریکا بر این فلز فشار آورد. در ساعات معاملاتی آمریکا، طلا حوالی ۴٬۳۶۰ دلار معامله می‌شد و نزدیک به ۰٫۴۰٪ در روز کاهش داشت؛ هرچند شدت افت محدود بود، چرا که کاهش قیمت نفت باعث شد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا پایین‌تر از اوج‌های چندساله هفته گذشته باقی بماند. نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) نزدیک ۹۲٫۸۵ دلار قرار داشت؛ پایین‌ترین سطح در بیش از یک هفته، و در مسیر چهارمین افت روزانه متوالی بود؛ زیرا تماس‌های دیپلماتیک پیرامون جنگ خاورمیانه و بهبود جریان عرضه عربستان بر بازار نفت خام فشار وارد کرد.
سیگنال‌های سیاست پولی همچنان در کانون توجه بودند. فدرال رزرو هفته گذشته نرخ‌ها را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و بازارها احتمال معناداری برای یک افزایش دیگر در اکتبر قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ در حالی که نمودار نقطه‌ای (Dot Plot) دست‌کم یک افزایش دیگر در سال جاری را نشان می‌دهد. چشم‌انداز سیاست انقباضی‌تر از دلار حمایت کرده و بازدهی‌ها را بالا نگه داشته است. شاخص دلار (DXY) حوالی ۱۰۰٫۳۰ معامله شد (پایین‌تر از اوج ۷ هفته‌ای جمعه در ۱۰۰٫۵۶)، در حالی که توجه بازار به داده‌های مقدماتی PMI شرکت S&P Global و نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای سپتامبر، در کنار سخنرانی‌های بیشتر مقامات فدرال رزرو معطوف شده است. از منظر تکنیکال، XAU/USD کمی بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره‌ای باند بولینگر نزدیک ۴٬۳۴۷ دلار حفظ شد؛ مقاومت‌ها در ۴٬۴۱۲، سپس ۴٬۴۵۰ و ۴٬۵۰۰ دلار قرار داشتند. حمایت‌ها در ۴٬۳۴۷، سپس ۴٬۲۸۲ و ۴٬۲۰۰ دلار بودند؛ در حالی که RSI نزدیک ۵۱ و MACD حوالی صفر نوسان می‌کرد.
استراتژی‌های معاملات رِنج برای مشتقات طلا
ما معتقدیم معامله‌گران بازار مشتقه در هفته‌های پیش‌رو باید برای طلا (XAU/USD) رویکرد رِنج/نوسانی اتخاذ کنند، زیرا فلز زرد در محدوده ۴٬۳۶۰ دلار در حال تثبیت است. با قرار داشتن شاخص قدرت نسبی (RSI) نزدیک ۵۱ و تخت بودن MACD، نبودِ مومنتوم جهت‌دار به‌وضوح دیده می‌شود. توصیه می‌کنیم تمرکز بر استراتژی‌های کوتاه‌مدت آپشن، مانند «آیرون کندور»، باشد تا از این توقف موقت بهره‌برداری شود.
برای افرادی که معاملات فیوچرز یا CFD انجام می‌دهند، باید سطح حمایتی کلیدی در میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره‌ای باند بولینگر در ۴٬۳۴۷ دلار را با دقت زیر نظر بگیریم. در صورت شکست این سطح، می‌توان انتظار اصلاح عمیق‌تر تا باند پایینی نزدیک ۴٬۲۸۲ دلار یا حتی کف روانی ۴٬۲۰۰ دلار را داشت. در سمت صعودی، باید به دنبال ایجاد موقعیت‌های فروش نزدیک مقاومت بالاسری ۴٬۴۱۲ دلار باشیم؛ مگر آنکه شکستِ تمیز بالای ۴٬۵۰۰ دلار نشانه‌ای از ازسرگیری روند صعودی باشد.
محرک‌های کلیدی بازار و عوامل ریسک
همچنین باید نسبت به شاخص دلار آمریکا (DXY) و اظهارنظرهای پیشِ‌روی فدرال رزرو بسیار حساس بمانیم، چرا که همچنان به‌عنوان باد مخالف اصلی عمل می‌کنند. پس از افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای اخیر فد، قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال (Fed Funds Futures) اکنون احتمال ۶۲٪ برای یک افزایش دیگر نرخ بهره در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. از منظر تاریخی، طلا زمانی که بازدهی واقعی افزایش می‌یابد با دشواری مواجه می‌شود و دلار قوی‌تر در حوالی ۱۰۰٫۳۰ احتمالاً سقفی برای قیمت‌ها ایجاد خواهد کرد.
علاوه بر این، باید نفت خام WTI را رصد کنیم که در پی تلاش‌های دیپلماتیک در خاورمیانه تا حدود ۹۲٫۸۵ دلار عقب‌نشینی کرده است. کاهش قیمت انرژی به‌طور موقت نگرانی‌های تورمی را تعدیل می‌کند و در نتیجه مانع از آن می‌شود که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا از اوج‌های چندساله هفته گذشته عبور کند. با این حال، هرگونه فروپاشی ناگهانی در دیپلماسی خلیج فارس می‌تواند به‌سرعت نفت را دوباره بالای ۱۰۰ دلار ببرد و تقاضای ناگهانی پناهگاه امن برای طلا را تحریک کند.
در کوتاه‌مدت، باید برای نوسان‌پذیری پیرامون انتشار داده مقدماتی PMI شرکت S&P Global و نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان آماده باشیم. کوچک نگه داشتن اندازه موقعیت‌ها و استفاده از حد ضررهای نزدیک، در مواجهه با این سیگنال‌های متناقض کلان‌اقتصادی حیاتی خواهد بود. تا زمانی که طلا از کانال فعلی ۴٬۲۸۲ تا ۴٬۴۱۲ دلار خارج نشده، معامله‌گری دفاعی و صبورانه بهترین مسیر پیشِ‌روی ماست.
