شاخص اعتماد مصرفکننده مکزیک در ماه ژوئیه به ۴۵ واحد افزایش یافت؛ در حالی که در قرائت قبلی ۴۳.۸ واحد بود. این حرکت، نشاندهنده لحن محکمتر در احساسات خانوارها طی ماه است.
سطح شاخص همچنان پایینتر از مرز ۵۰ واحدی قرار دارد که اغلب بهعنوان آستانه خنثی در نظر گرفته میشود، اما نتیجه ژوئیه نسبت به رقم قبلی بهبود را نشان میدهد. در کنار تغییر عدد اصلی، جزئیات تفکیکی بیشتری ارائه نشد.
پیامدها برای نرخهای بهره و بازارهای ارز
جهش غیرمنتظره اعتماد مصرفکننده مکزیک به ۴۵ واحد در ژوئیه، بالاتر از انتظار ۴۳.۸، نشانهای از تقاضای داخلی قوی و تابآوری بالای بخش خردهفروشی است. ما معتقدیم این خوشبینی پرقدرت مصرفکنندگان، مسیر بانک مرکزی مکزیک برای کاهشهای تهاجمی نرخ بهره را پیچیدهتر میکند و احتمالاً بازدهیها را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه میدارد. معاملهگران مشتقه باید در هفتههای پیشِ رو برای تقویت پزوی مکزیک (MXN) آماده باشند، زیرا سرمایه جهانی همچنان در پی بهرهبرداری از این شکافهای جذاب بازدهی حرکت میکند.
استراتژیهای قابلاجرا در مشتقات و سهام
توصیه میکنیم برای بهرهبرداری از تقویت بیشتر پزو در برابر دلار آمریکا، بر اختیار فروش (Put) جفتارز USD/MXN تمرکز شود. با توجه به اینکه نرخ سیاستی مکزیک همچنان در سطوح بسیار انقباضی نزدیک به ۱۰.۷۵٪ باقی مانده، جذابیت «کریترید» پزو با این داده مثبت مصرفکننده تقویت میشود. خرید اختیار فروش USD/MXN با سررسید کوتاه تا میانمدت به ما امکان میدهد از این قدرت اقتصاد کلان بهره بگیریم و همزمان ریسک را بهطور سختگیرانه محدود نگه داریم.
فراتر از بازار ارز، این جهش در مصرفکننده نشان میدهد باید مشتقات صعودی سهام را نیز با دقت بررسی کنیم؛ بهویژه اختیار خرید (Call) روی ETF «iShares MSCI Mexico» با نماد EWW. از نظر تاریخی، وقتی اعتماد مصرفکننده مکزیک سطوح بالاتر از ۴۴ واحد را حفظ میکند، سهام خردهفروشی و مالی داخلی شتاب صعودی معناداری را تجربه میکنند. ما سررسیدهای اواخر سپتامبر را برای اختیارات ترجیح میدهیم تا فاصله زمانی میان این خوشبینی مصرفکننده و گزارشهای آتی سود شرکتها پوشش داده شود.
