بانک ملی کانادا می‌گوید دلار کانادا در سه‌ماهه سوم پس از بازگشت از کف ۱۹ماهه در پایان ژوئن—زمانی که USD/CAD نزدیک ۱.۴۲ بود—تقویت شد. داده‌های داخلی قوی‌تر، افزایش قیمت نفت و طلا و امیدهای اولیه به کاهش تنش‌های تجاری، این جفت‌ارز را تا ۱.۳۷۷ در ۲۱ اوت بالا برد؛ پیش از آنکه مذاکرات اتاوا–واشینگتن به بن‌بست بخورد. از آن زمان USD/CAD دوباره به بالای ۱.۳۸ برگشته، اما لونی در مقایسه با دلار آمریکا از ابتدای سه‌ماهه تا کنون حدود ۲.۵٪ رشد داشته است.
این بانک به تشدید دوباره تنش‌ها در تنگه هرمز در ماه اوت اشاره می‌کند؛ تنش‌هایی که احتمالِ ضمنیِ بازار برای بازگشت شرایط به حالت عادی تا پایان سال را از بیش از ۵۰٪ به زیر ۳۰٪ کاهش داده و باعث شده «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک» در نفت و طلا باقی بماند؛ موضوعی که از CAD حمایت می‌کند. همچنین تعرفه‌های جدید آمریکا و افزایش نااطمینانی تجاری را به‌عنوان ریسک‌های نزولی برای رشد کانادا برجسته می‌کند و بر همین اساس، نسبت به تداوم سیاست انقباضی بیشتر، رویکرد محتاطانه را ضروری می‌داند. در سناریوی پیش‌بینی بانک، USD/CAD در هفته‌های پیش‌رو به سمت ۱.۴۰ بازمی‌گردد و سپس تا سال ۲۰۲۷ دوباره به سمت ۱.۳۳ کاهش می‌یابد.
استراتژی معاملاتی کوتاه‌مدت در شرایط تشدید تنش‌های تجاری
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه برای افزایش کوتاه‌مدت جفت‌ارز USD/CAD به سمت سطح ۱.۴۰ در هفته‌های آینده آماده باشند. رشد اخیر دلار کانادا به‌دلیل بازگشت تنش‌های تجاری و ریسک تعرفه‌ها متوقف شده و همین موضوع، اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی USD را به گزینه‌ای جذاب تبدیل می‌کند. این ضعف موقت، یک نقطه ورود مناسب برای خرید گرین‌بک پیش از عقب‌نشینی آن از سطح فعلیِ حدود ۱.۳۸ فراهم می‌کند.
حمایت قیمت کالاها و چشم‌انداز بلندمدت
دیدگاه ما با بازار کالاها نیز تقویت می‌شود؛ جایی که طلا در قله‌های تاریخی بالای ۲,۵۰۰ دلار به ازای هر اونس تثبیت شده و نفت برنت همچنان نسبت به ریسک‌های عرضه جهانی بسیار حساس است. از منظر تاریخی، صادرات قوی طلا و انرژی کف محکمی برای اقتصاد کانادا ایجاد می‌کند که میزان افت لونی را محدود خواهد کرد. توصیه می‌کنیم این قیمت‌های کالایی با دقت رصد شوند، زیرا در نهایت به بازگشت دلار کانادا به مسیر قوی‌تر کمک خواهند کرد.
به‌محض آنکه USD/CAD به محدوده ۱.۴۰ نزدیک شد، به معامله‌گران توصیه می‌کنیم سود را شناسایی کرده و به اختیار خرید (Call) بلندمدت روی CAD منتقل شوند. انتظار داریم با فروکش‌کردن تدریجی اختلافات و تثبیت مذاکرات تجاری، نرخ ارز مسیر خود را معکوس کرده و تا سال ۲۰۲۷ به سمت ۱.۳۳ کاهش یابد. ورود به استراتژی اسپرد اختیار فروش (Put Spread) نزولی روی USD/CAD در نزدیکی سقف ۱.۴۰ به معامله‌گران کمک می‌کند بازدهی این افت بلندمدتِ مورد انتظار را بهینه کنند.
