BNY اعلام کرد دولت ترامپ تعرفهای تازه ۵۰ درصدی بر برخی کالاهای منتخب کانادایی اعمال خواهد کرد؛ شوک مستقیم تجاریای که فشار بر مذاکرات آمریکا–کانادا را افزایش داده و دلار کانادا (CAD) را تحت فشار قرار داده است. این عوارض قرار است طی ۳۰ روز آینده اجرایی شود و شیر و خامه، تجهیزات هاکی و الکل را در بر میگیرد، در حالیکه واردات عمده منابع مانند انرژی، پتاس، ماهی و مواد معدنی حیاتی را مستثنی میکند. کالاهایی که پیشتر مشمول تعرفههای جداگانه خودرو و فولاد شدهاند نیز خارج از اقدامات جدید هستند.
واشنگتن این اقدام را ذیل بخش ۳۳۸ قانون تعرفه ۱۹۳۰ توجیه کرد و آن را به ادعای رفتار ناعادلانه کانادا با الکل، خودرو و محصولات لبنی آمریکا مرتبط دانست. مقامهای آمریکایی گفتند هیچ معافیتی تحت توافق آمریکا-مکزیک-کانادا (USMCA) اعمال نخواهد شد. کانادا اعلام کرد پیشتر نیز تهدیدهای مشابهی را دیده است، در حالیکه تلاش میکند دسترسی به بازار را حفظ کند و پس از آنکه آمریکا از تمدید USMCA خودداری کرد، خسارت داخلی را محدود سازد.
دلار کانادا با فشار نزولی مواجه است
با توجه به اینکه تعرفههای جدید ۵۰ درصدی آمریکا قرار است در کمتر از ۳۰ روز آینده اجرایی شود، انتظار داریم دلار کانادا (CAD) با فشار نزولی شدید روبهرو شود. از منظر تاریخی، در جریان مذاکرات مجدد تجاری سال ۲۰۱۸، همزمان با تشدید نگرانیهای تجاری، «لونی» بیش از ۸٪ در برابر دلار آمریکا تضعیف شد. به معاملهگران ابزارهای مشتقه توصیه میکنیم طی هفتههای آتی برای آزمون محدوده ۱.۴۵ تا ۱.۴۷ در جفتارز USD/CAD موقعیتگیری کنند.
استراتژیهای مشتقه و معاملات بینارزی
برای بهرهبرداری از این شوک تجاری، خرید اختیار خرید (Call) USD/CAD با سررسید کوتاهمدت را توصیه میکنیم تا از مومنتوم نزولی فوری ارز کانادا استفاده شود. نوسان ضمنی (Implied Volatility) برای اختیارهای یکماهه CAD به سرعت در حال افزایش است و این موضوع اختیارهای وانیلا (Vanilla) را پیش از اوجگیری پرمیومها جذابتر میکند. معاملهگران باید پیش از آنکه بازار بهطور کامل زمانبندی اجرای تعرفه در اواخر اوت را قیمتگذاری کند، این ساختارهای اختیار را همین حالا تثبیت کنند.
همچنین بررسی معاملات بینارزی را پیشنهاد میکنیم، بهویژه فروش (Short) CAD در برابر ارزهای امن مانند فرانک سوئیس. هرچند صادرات عمده انرژی کانادا فعلاً معاف است، اما هرگونه کندی گستردهتر در اقتصاد در نهایت به بازارهای داخلی و قیمتگذاری منابع فشار وارد خواهد کرد. با بهکارگیری این استراتژیهای مشتقه، میتوانیم از پرتفویهای خود در برابر چیزی که بهسرعت در حال تبدیل شدن به یک تغییر ساختاری در تجارت آمریکای شمالی است، محافظت کنیم.
