داده‌های CFTC در ژاپن نشان داد که موقعیت‌های خالص غیرتجاری ین ژاپن (JPY) عمیق‌تر وارد محدوده منفی شده و از ¥-52.9K در قرائت قبلی به ¥-63.3K در آخرین به‌روزرسانی تضعیف شده است. این تغییر نشان‌دهنده افزایش موضع خالص فروش (نت‌شورت) در قراردادهای آتی ین ژاپن در میان معامله‌گران غیرتجاری است.
این جابه‌جایی بر مبنای حرکت بین دو سطح گزارش‌شده، معادل وخامت ¥-10.4K نسبت به دوره قبل است. این به‌روزرسانی بر حسب ین ارائه شده و بازتاب‌دهنده موقعیت‌گیری‌ها در چارچوب گزارش‌دهی CFTC است.
افزایش شرط‌بندی‌های نزولی و ریسک‌های بازگشت روند
آخرین داده‌های CFTC نشان می‌دهد که موقعیت‌های خالص سفته‌بازانه روی ین ژاپن بیشتر کاهش یافته و از -52.9k به -63.3k قرارداد رسیده است. این تغییر نشان می‌دهد که معامله‌گران بین‌المللی بار دیگر در حال تشدید شرط‌بندی‌های نزولی خود علیه ین هستند. ما معتقدیم رشد این احساسات فروش، یک چیدمان تاکتیکی منحصربه‌فرد برای معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش‌رو ایجاد می‌کند.
از نظر تاریخی، زمانی که موقعیت‌های خالص فروش از این سطوح فراتر می‌رود، بازار در برابر بازگشت‌های ناگهانی بسیار آسیب‌پذیر می‌شود. با توجه به اینکه تورم هسته ژاپن در حوالی ۲.۵٪ ثابت مانده و نرخ بهره شبانه در ۰.۲۵٪ قرار دارد، هرگونه سیگنال هاوکیش از سوی بانک مرکزی ژاپن می‌تواند این فروشندگان را غافلگیر کند. لازم است شکاف بازدهی میان اوراق خزانه‌داری آمریکا و اوراق بدهی دولت ژاپن را از نزدیک برای نشانه‌های کاهش فاصله رصد کنیم.
آپشن‌ها به‌عنوان استراتژی ترجیحی معامله
در چنین شرایطی، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه از فروش مستقیم ین در بازار نقدی (اسپات) اجتناب کرده و به سراغ استراتژی‌های آپشنی بروند. خرید اختیار فروش (Put) روی USD/JPY به ما امکان می‌دهد برای یک بازگشت تند ین موقعیت بگیریم و هم‌زمان ریسک نزولی خود را به‌طور سخت‌گیرانه محدود کنیم. اگر یک شورت اسکوئیز فعال شود، جمع‌شدن سریع این -63.3k قرارداد فروش، ین را با شتاب قابل‌توجهی تقویت خواهد کرد.
می‌توان به خروج ناگهانی و چشمگیر معاملات کری‌ترید ین در اواخر ۲۰۲۴ به‌عنوان هشدار روشنی نگاه کرد از اینکه با تغییر احساسات، اهرم‌ها با چه سرعتی می‌توانند از بازار خارج شوند. با انباشت فروش‌های سفته‌بازانه در اواخر آگوست، ریسک یک اصلاح انفجاری مشابه افزایش می‌یابد. بهتر است اندازه موقعیت‌ها را محافظه‌کارانه نگه داریم و برای بهره‌برداری از نوسان‌های ناگهانی آماده باشیم.
