شاخص میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) روز دوشنبه پس از ضعیف‌ترین هفته خود از ماه مارس، در حوالی ۵۱٬۹۰۰ نوسان کرد و هم‌راستا با افت دوباره در بخش انرژی حرکت کرد. نفت خام برای چهارمین کاهش پی‌درپی، کمی بالاتر از ۹۵ دلار معامله شد و برنت نیز اندکی بالاتر از ۱۰۰ دلار ایستاد؛ پس از آنکه دونالد ترامپ به فاکس‌نیوز گفت احتمالاً برای دیدار با رئیس‌جمهور ایران، مسعود پزشکیان، در مجمع عمومی سازمان ملل آمادگی دارد؛ او در همان مصاحبه همچنین از «نابود کردن ایران» یا «اجازه دادن به فروپاشی اقتصاد آن» صحبت کرد. شورون بزرگ‌ترین بازنده ابتدایی بود و کاهش قیمت سوخت به داده‌های تورمی که سیاست فدرال رزرو را هدایت می‌کند منتقل می‌شود؛ جایی که تورم برای ماه ژوئیه آخرین‌بار ۳.۷٪ برآورد شده بود، در برابر هدف ۲٪.
آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، به چهار محرک فعلی تورم اشاره کرد—تقاضای قوی، تعرفه‌ها، انرژی و سایر اختلالات عرضه—در حالی‌که رئیس، وارش، به هزینه‌کرد داخلی قوی و سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها اشاره کرده است؛ گولزبی افزود هزینه‌کرد در هوش مصنوعی ممکن است از عرضه پیشی گرفته باشد و رهبران رایانش ابری مانند مایکروسافت، آمازون و آلفابت از جمله اعضای این شاخص هستند. شی جین‌پینگِ چین قرار است پنج‌شنبه در کاخ سفید حضور یابد؛ با توافق ماه مه برای خرید ۲۰۰ فروند هواپیمای بوئینگ و صحبت‌ها درباره «آتش‌بس تجاری» از اکتبر ۲۰۲۵ که حدود پنج هفته پس از نشست به پایان می‌رسد؛ ترامپ گفته این سفارش می‌تواند تا ۷۵۰ فروند افزایش یابد. بازارها همچنین در انتظار شاخص‌های اولیه PMI مؤسسه S&P Global در روز چهارشنبه ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ (تولید ۵۳.۵ در برابر ۵۳.۹؛ خدمات ۵۶ در برابر ۵۶.۵) و سفارشات کالاهای بادوام در روز جمعه ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ (-۰.۳٪ در برابر ۱.۱؛ بدون حمل‌ونقل ۰.۶٪ در برابر ۰.۴) هستند؛ در حالی‌که سطوح تکنیکال نزدیک مقاومت کمی بالاتر از ۵۲٬۱۰۰، میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه (EMA) نزدیک ۵۲٬۶۰۰ و حمایت در ۵۱٬۷۵۰، کمی زیر ۵۱٬۵۰۰ و نزدیک ۵۱٬۲۰۰ قرار دارد؛ استوک RSI حوالی ۲۳ است و بسته‌شدن بالای ۵۲٬۲۰۰ می‌تواند چیدمان نزولی را خنثی کند.
چشم‌انداز سهام و مشتقات شاخص
با توجه به تقلا کردن میانگین صنعتی داوجونز در حوالی ۵۱٬۹۰۰ و حفظ سوگیری نزولی زیر ۵۲٬۱۰۰، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه بر اختیار فروش‌های کوتاه‌مدت (Put) تمرکز کنند. از منظر تاریخی، وقتی شاخص در دوره انقباض پولی موفق به عبور از میانگین متحرک ۵۰روزه خود نمی‌شود، اغلب برای آزمون سطوح حمایتی پایین‌تر افت می‌کند. خرید اختیار فروش با اهداف ۵۱٬۵۰۰ و ۵۱٬۲۰۰ به ما امکان می‌دهد از این مومنتوم نزولی بهره ببریم و هم‌زمان در برابر ضعف بیشتر بازار سهام پوشش ریسک داشته باشیم.
جلسه پرریسک میان رئیس‌جمهور شی و رئیس‌جمهور ترامپ در روز پنج‌شنبه، بوئینگ و اپل را به اهداف اصلی معامله‌گران اختیار سهام تبدیل می‌کند. در مذاکرات قبلی تجاری آمریکا-چین، سهام بوئینگ در هفته انتشار تصمیمات مهم، غالباً بیش از ۶٪ نوسان داشت. برای جانمایی نسبت به این رویداد «دودویی»، خرید اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money Call) روی بوئینگ را ترجیح می‌دهیم تا از هرگونه تأیید مثبت درباره برنامه تحویل ۲۰۰ فروند بهره‌مند شویم.
راهبردهای بازار کالاها و خزانه‌داری
افت نفت خام به حوالی ۹۵ دلار، به‌ویژه با مطرح شدن گفت‌وگوهای دیپلماتیک در مجمع عمومی سازمان ملل، شرایطی بسیار پرنوسان برای مشتقات انرژی ایجاد می‌کند. از نظر تاریخی، خوش‌بینی سیاسی درباره ایران به‌طور موقت قیمت نفت را ۵٪ تا ۱۰٪ پایین آورده است، پیش از آنکه شکست مذاکرات یا واقعیت‌های عرضه، جهش تندی را رقم بزند. می‌توانیم استرادل‌های خرید (Long Straddle) روی اختیارهای برنت یا وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) را مدنظر قرار دهیم تا از نوسانات شدید قیمتی مورد انتظار پس از نشست منتفع شویم.
داده‌های PMI اولیه این هفته و آمار کالاهای بادوام، با توجه به تداوم تمرکز فدرال رزرو بر هزینه‌کرد قوی مصرف‌کننده، اثر قابل‌توجهی بر معاملات آتی نرخ بهره خواهند داشت. از منظر تاریخی، قرائت‌های PMI خدمات بالای ۵۵ به‌طور پیوسته از موضع انقباضی بانکداران مرکزی حمایت می‌کند و هزینه‌های استقراض را بالا نگه می‌دارد. پیشنهاد می‌کنیم از اختیارهای کوتاه‌مدت اوراق خزانه‌داری برای جانمایی جهت نرخ‌های بهره بالاتر استفاده شود، اگر داده‌های چهارشنبه نشان دهد اقتصاد همچنان داغ عمل می‌کند.
