USD/CAD هفته را با خرید در افت (dip-buying) آغاز کرد که عقب‌نشینی روز جمعه از بالای 1.4000—بالاترین سطح از 7 اوت—را محدود کرد و رشد نزدیک به دو هفته اخیر را ادامه داد. دلار کانادا تضعیف شد؛ زیرا نفت خام پس از نشانه‌هایی از بهبود ارسال‌ها از عربستان سعودی، که نگرانی‌های عرضه را کاهش داد، تا پایین‌ترین سطح بیش از یک هفته اخیر افت کرد. واگرایی سیاستی نیز از این جفت‌ارز حمایت کرد: بانک مرکزی کانادا اوایل همین ماه نرخ سیاستی خود را در 2.25% ثابت نگه داشت، در حالی‌که فدرال رزرو چهارشنبه گذشته نخستین افزایش نرخ بهره در بیش از سه سال اخیر را انجام داد و شکاف نرخ بهره آمریکا–کانادا را بیشتر کرد.

اقدامات تجاری نیز بر دلار کانادا فشار آورد. آمریکا در 22 اوت تعرفه‌های 50 درصدی بر حدود 20 میلیارد دلار از کالاهای کانادایی اعمال کرد و کانادا نیز در 8 سپتامبر با اعمال حقوق تلافی‌جویانه 15% تا 50% بر حدود 20 میلیارد دلار از کالاهای آمریکایی پاسخ داد. نمودار نقاط (Dot Plot) فدرال رزرو به دست‌کم یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری اشاره داشت، در حالی‌که ریسک‌های خاورمیانه پس از تعیین هفت شرط از سوی ایران برای ازسرگیری گفت‌وگوها با واشنگتن و گزارش حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن درباره حملات موشکی و پهپادی به ریاض، همچنان پابرجا بود. از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز بالای میانگین متحرک نمایی 100روزه در 1.3924 و سطوح کلیدی فیبوناچی حفظ شد؛ با مقاومت‌های 1.4052، 1.4137 و 1.4246 و حمایت‌های 1.3992، 1.3932، 1.3924، 1.3858 و 1.3738.

فرصت‌های معاملاتی تکنیکال و ابزارهای مشتقه

ما فرصت قدرتمندی برای معامله‌گران مشتقه می‌بینیم تا در هفته‌های پیش‌رو، آپشن‌های کال USD/CAD را خریداری کنند یا استراتژی «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread) را آغاز کنند. دلار کانادا آسیب‌پذیری آشکاری نشان می‌دهد؛ زیرا این جفت‌ارز نزدیک آستانه روانی 1.4000 نوسان می‌کند. با توجه به این‌که سوگیری تکنیکال در بالای میانگین متحرک 100روزه در 1.3924 همچنان کاملاً صعودی است، هدف‌گیری مقاومت بعدی در 1.4052 یک سناریوی با احتمال موفقیت بالا محسوب می‌شود.

محرک‌های بنیادی و ریسک‌های ژئوپلیتیک

دیدگاه صعودی ما به‌طور جدی از شکاف رو به گسترش نرخ بهره بین فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی کانادا پشتیبانی می‌شود. افزایش اخیر نرخ بهره توسط فد، در مقابل ثابت نگه داشتن نرخ کلیدی 2.25% توسط بانک مرکزی کانادا، باعث شده اسپرد بازده اوراق 2ساله آمریکا-کانادا از 110 واحد پایه عبور کند. این گسترش اختلاف بازده، نگهداری دارایی‌های دلاری آمریکا را به‌مراتب جذاب‌تر می‌کند و یک باد موافق بنیادی قوی برای موقعیت‌های خرید ما فراهم می‌آورد.

عوامل دیگری که بر «لونی» فشار می‌آورند، کاهش قیمت انرژی و تلافی‌های تجاری مخرب است؛ به‌طوری که نفت WTI در این ماه بیش از 5% افت کرده و به سمت محدوده 68 دلار به ازای هر بشکه حرکت کرده است. علاوه بر نفت ارزان، تعرفه‌های دوجانبه 50 درصدی بر 20 میلیارد دلار کالا، از هم‌اکنون در حال ایجاد فشار بر اقتصاد صادرات‌محور کانادا است. انتظار داریم این مجموعه نیروهای اقتصادی، فشار بر دلار کانادا را حفظ کند و در نتیجه، خرید آپشن‌های پوت حفاظتی روی دلار کانادا می‌تواند پوشش ریسک هوشمندانه‌ای باشد.

التهاب‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه نیز پریمیوم ریسک جهانی را بالا نگه داشته و جریان‌های پناهگاه امن را مستقیماً به سمت دلار آمریکا هدایت می‌کند. از نظر تاریخی، زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیک هم‌زمان با «Dot Plot» تهاجمی (هاوکیش) افزایش می‌یابد، دلار آمریکا شتاب صعودی پایداری را تجربه می‌کند. توصیه می‌کنیم هرگونه اصلاح کوتاه‌مدت به سمت حمایت 1.3992 را به‌عنوان فرصت خرید برای افزایش مواجهه در موقعیت‌های خرید (Long Exposure) در نظر بگیرید.