USD/THB از حدود 33.90 در اواخر جولای به حدود 32.70 کاهش یافته و از دلارِ ضعیفتر حمایت گرفته است. بانک مرکزی تایلند اعلام کرد نوسانات اخیر بات عمدتاً بازتاب تحولات خاورمیانه و تغییر انتظارات درباره فدرال رزرو بوده است، در حالیکه کومرتسبانک انتظار دارد این جفتارز در کوتاهمدت در محدوده 32.50 تا 33.00 تثبیت شود.
بانک مرکزی تایلند نرخ معیار بازخرید یکروزه را برای سومین جلسه متوالی بدون تغییر در سطح 1.00% نگه داشت؛ مطابق با انتظارات. کمیته سیاست پولی با رأی 7–0 به حفظ رویکرد حمایتی ادامه داد، در عین حال تأکید کرد که در شرایط فعلی کاهش نرخها توجیه ندارد و انتقال سیاست پولی در حال کماثرتر شدن است. کومرتسبانک پیشبینی میکند نرخ سیاستی تا پایان سال 2026 ثابت بماند و اشاره میکند این موضع میتواند برای دورهای طولانی بدون تغییر ادامه یابد؛ حتی احتمالاً تا نیمه نخست 2027.
چشمانداز محدود به دامنه و راهبردهای معاملاتی مشتقه
انتظار داریم جفتارز USD/THB در هفتههای پیشرو بین 32.50 تا 33.00 در حال تثبیت باقی بماند؛ پس از افت اخیر از 33.90 در اواخر جولای به حوالی 32.70. این روند باثبات تا حد زیادی از تصمیم بانک مرکزی تایلند برای ثابت نگه داشتن نرخ معیار در 1.00% با رأی قاطع 7-0 حمایت میشود. معاملهگران مشتقه بهتر است برای این دوره کمنوسان آماده باشند و از شرطبندیهای تهاجمی روی شکست (breakout) اجتناب کنند.
برای معاملهگران اختیار معامله، فروش استرنگلهای کوتاهمدت یا استفاده از آیرون کندور را برای بهرهگیری از نوسان پایین توصیه میکنیم. نوسان ضمنی (implied volatility) بات معمولاً پس از حرکات سریع قیمتی کاهش مییابد و همین موضوع فروش پرمیوم را در شرایط فعلی به رویکردی بسیار جذاب تبدیل میکند. تعیین مرز بالایی نزدیک 33.10 و مرز پایینی نزدیک 32.40 به معاملهگران امکان میدهد بازدهی نسبتاً باثباتی کسب کنند.
عوامل پشتیبان و تاکتیکهای پوشش ریسک
چشمانداز خنثی ما با تضعیف شاخص دلار آمریکا پشتیبانی میشود که با تعدیل بازارهای جهانی نسبت به انتظارات نرخ بهره، به زیر 100.80 افت کرده است. همچنین، بهبود اقتصادی تایلند اگرچه پایدار اما شکننده است و با رشد اخیر 2.3% تولید ناخالص داخلی همراه بوده؛ بنابراین سیاستگذاران داخلی احتمالاً نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری بدون تغییر نگه میدارند. این پسزمینه آرام پولی باید نوسانات عمده ارزی را در حداقل نگه دارد.
برای مدیران قراردادهای فوروارد، توصیه میکنیم واردکنندگان در صورتی که نرخ دوباره به سمت سطح 33.00 حرکت کرد، سفارشهای خرید دلار آمریکا را تثبیت کنند. در مقابل، صادرکنندگان بهتر است در نزدیکی سطح حمایتی 32.50، ریسک مواجهه خود با بات تایلند را پوشش دهند تا در برابر ریسکهای ناگهانیِ نزولی محافظت شوند. استفاده از این نقاط ورود دقیق کمک میکند معاملهگران در حالی که جفتارز در دامنه محدود حرکت میکند، بازدهی را بیشینه کنند.
