دلار آمریکا روز دوشنبه عمدتاً باثبات بود؛ چراکه توقف موقت در درگیری‌ها میان آمریکا و ایران، تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد. شاخص دلار آمریکا (DXY) در ساعات ابتدایی افت کرد و سپس نزدیک به سطح سر به سر بازگشت؛ در حالی که پیش از نشست دو روزه فدرال رزرو، اندکی تا حوالی 101.40 پایین آمده بود. بازارها در حال قیمت‌گذاری «ثبات» در دامنه هدف 3.50% تا 3.75% فدرال رزرو هستند، هرچند احتمال افزایش نرخ همچنان زیر نظر است؛ زیرا ریزش تند قیمت نفت با کاهش فشار تورمی ناشی از انرژی، به ارزهای حساس به ریسک کمک کرده است.

در میان ارزهای اصلی، EUR/USD پیش از انتشار برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم آلمان و منطقه یورو و همچنین داده مقدماتی تورم ژوئیه آلمان، نزدیک 1.1370 نوسان داشت. GBP/USD در آستانه جلسه بانک مرکزی انگلستان—که انتظار می‌رود نرخ‌ها بدون تغییر بماند—به سمت 1.3300 عقب نشست؛ USD/JPY تا حدود 163.70 تضعیف شد، اما همچنان نزدیک به اوج‌های چند دهه اخیر قرار دارد؛ در حالی که بانک مرکزی ژاپن نیز احتمالاً سیاست را ثابت نگه می‌دارد و در عین حال گزینه انقباض بیشتر را باز می‌گذارد. AUD/USD پیش از سخنرانی «میشل بولاک» رئیس بانک مرکزی استرالیا و انتشار داده‌های تورمی این کشور، تا حوالی 0.6990 صعود کرد. نفت WTI بیش از 7% سقوط کرد و به حدود 82.30 دلار در هر بشکه رسید، در حالی که طلا حدود 0.7% افزایش یافت و به حوالی 4,081 دلار رسید؛ تقویم سه‌شنبه شامل میانگین چهار هفته‌ای ADP در سطح 16.5 هزار، شاخص قیمت مسکن ماه مه با رشد مورد انتظار 0.2% پس از -0.1%، همچنین شاخص اعتماد مصرف‌کننده ژوئیه و گزارش ماهانه بوندس‌بانک است.

چشم‌انداز مشتقات انرژی و فلزات گران‌بها

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقات انرژی پس از سقوط اخیر 7 درصدی تا 82.30 دلار، به دنبال دوره‌ای از تثبیت در اختیارمعامله‌های وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) باشند. به‌طور تاریخی، ریزش‌های تند یک‌روزه بیش از 5% در نفت خام، معمولاً با دوره‌ای از معاملات رنج همراه می‌شود؛ زیرا پرمیوم ریسک‌های ژئوپلیتیک تعدیل می‌شود. توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از سطح بالای نوسان ضمنی—که اکنون نزدیک به بالاترین سطوح فصلی قرار دارد—از «آیرون کندور»های کوتاه‌مدت یا «کردیت اسپرد»ها استفاده شود.

با وجود توقف موقت در تنش‌های آمریکا و ایران، رشد پیوسته طلا تا حوالی 4,081 دلار نشان می‌دهد تقاضای ساختاری همچنان بسیار قدرتمند است. خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی طی دو سال گذشته به رکوردهای جدیدی رسیده و از رشد پرقدرت این فلز گران‌بها از ابتدای سال تاکنون حمایت کرده است. به معامله‌گران مشتقات توصیه می‌کنیم تمرکز را بر خرید اختیار خرید (Long Call) یا «بول کال اسپرد» قرار دهند و سطح 4,150 دلار را هدف بگیرند؛ در شرایطی که بازده خزانه‌داری آمریکا به روند نرم‌تر شدن ادامه می‌دهد.

راهبردهای اختیار معامله ارزی و رویدادهای کلان

در بازار ارز، به نظر ما USD/JPY در نزدیکی 163.70، پیش از جلسه پیش‌روی بانک مرکزی ژاپن، فرصت مناسبی برای اختیار فروش (Put) فراهم می‌کند. ین به‌طور تاریخی در هفته پس از تغییرات انقباضی (Hawkish) سیاستی، به‌طور میانگین حدود 1.5% تقویت شده است؛ به‌ویژه زمانی که در نزدیکی کف‌های چند دهه‌ای معامله می‌شود. معامله‌گران می‌توانند برای پوشش ریسک مداخله ناگهانی یا راهنمایی سیاستی انقباضی، خرید پوت‌های خارج از پول (Out-of-the-money) را مد نظر قرار دهند.

همچنین توصیه می‌کنیم پیش از داده‌های تولید ناخالص داخلی اروپا و تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان، رویکردی محتاطانه نسبت به EUR/USD و GBP/USD اتخاذ شود. نوسان ضمنی یورو و پوند طی این هفته نزدیک به 12% افزایش یافته که بازتاب‌دهنده عدم‌قطعیت بالا پیش از این انتشارهای کلیدی است. «استرادل» یا «استرَنگل» می‌تواند در اینجا بسیار سودآور باشد و به معامله‌گران اجازه دهد صرف‌نظر از جهت حرکت، از نوسانات تند پس از اعلام داده‌ها بهره‌مند شوند.