دلار آمریکا پس از آن‌که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) روز چهار‌شنبه لحنی انقباضی (هاوکیش) اتخاذ کرد، تا اوج‌های هفت‌هفته‌ای صعود کرد؛ ضمن آن‌که ثبات قیمت‌های نفت خام نیز از این حرکت حمایت کرد. شاخص دلار از 100.00 عبور کرد و به اوج‌های دوماهه رسید و روند دو هفته افت متوالی هفتگی را شکست. در هفته پیش‌رو، شاخص فعالیت ملی فدرال رزرو شیکاگو در 21 سپتامبر منتشر می‌شود؛ سپس در 22 سپتامبر «تغییر اشتغال ADP» و گزارش هفتگی موجودی‌های نفت خام آمریکا از سوی «موسسه نفت آمریکا (API)» در کانون توجه است. در 23 سپتامبر، «درخواست‌های وام مسکن MBA» هم‌زمان با برآوردهای اولیه شاخص‌های مدیران خرید تولید و خدمات S&P Global و همچنین گزارش هفتگی ذخایر نفت خام «اداره اطلاعات انرژی (EIA)» منتشر می‌شود؛ و در ادامه، 24 سپتامبر «مطالبات اولیه بیمه بیکاری»، «حساب جاری»، «فروش خانه‌های نوساز» و نشست ترامپ–شی در دستور کار قرار دارد. «قیمت‌های تولیدکننده»، «فروش خانه‌های موجود» و گزارش ذخایر نفت خام EIA برای 10 سپتامبر فهرست شده‌اند، در حالی که «سفارشات کالاهای بادوام» و قرائت نهایی شاخص دانشگاه میشیگان برنامه را جمع‌بندی می‌کنند.

در بازار ارز، EUR/USD افت خود را تا حوالی 1.1450 ادامه داد و به کف هفت‌هفته‌ای رسید؛ با توجه به این‌که «اعتماد مصرف‌کننده منطقه یورو» در 22 سپتامبر و «PMIهای اولیه S&P Global» برای آلمان و منطقه یورو در 23 سپتامبر منتشر می‌شوند؛ پیش از «شاخص فضای کسب‌وکار IFO» آلمان در 24 سپتامبر و قرائت مصرف‌کننده GfK در 25 سپتامبر. GBP/USD تا حدود 1.3330 کاهش یافت؛ تقویم بریتانیا شامل «استقراض خالص بخش عمومی» در 22 سپتامبر، «PMIهای اولیه S&P Global» در 23 سپتامبر، «تجارت توزیعی CBI» در 24 سپتامبر و «اعتماد مصرف‌کننده GfK» در 25 سپتامبر است. USD/JPY به 158.00 نزدیک شد و به اوج دو‌هفته‌ای رسید و تنها «PMIهای اولیه S&P Global» در پیش است؛ در حالی که AUD/USD برای نخستین‌بار از اواسط اوت به 0.7070 بازگشت؛ با PMIها در 23 سپتامبر و گزارش بازار کار استرالیا در 24 سپتامبر. از تصمیمات بانک‌های مرکزی می‌توان به PBoC در 21 سپتامبر، MNB در 22 سپتامبر، BI در 23 سپتامبر (همراه با افزایش نرخ به 6.00%) در کنار RBSA، و در 24 سپتامبر به ریکسبانک، بانک مرکزی نروژ، SNB و بنکسیکو اشاره کرد.

مشتقات و راهبردهای ارزی در سایه تقویت دلار

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه خود را برای تداوم برتری دلار آمریکا آماده کنند، زیرا شاخص دلار (DXY) بالای سطح کلیدی 100.00 در نوسان است. با توجه به موضع اخیر انقباضی فدرال رزرو که بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را بالا نگه می‌دارد—و در چرخه‌های مشابه انقباض تاریخی، بازدهی 10‌ساله را به سمت محدوده 4.0% بازمی‌گرداند—موقعیت‌های خرید دلار (Long USD) همچنان بسیار جذاب‌اند. معامله‌گران بهتر است در اصلاح‌های محدود، در آستانه تقویم سنگین داده‌ها از 21 سپتامبر، دلار را خریداری کنند.

قدرت بی‌وقفه قیمت نفت خام، با آزمون مقاومت مهم برنت در حوالی 80 دلار به ازای هر بشکه، فشارهای تورمی را زنده نگه داشته و از مشتقات انرژی حمایت می‌کند. توصیه می‌کنیم معامله‌گران آپشن از «اسپرد صعودی خرید (Bull Call Spread)» روی برنت یا WTI برای بهره‌گیری از این مومنتوم صعودی استفاده کنند. گزارش‌های موجودی EIA در 23 و 25 سپتامبر محرک‌های مهم نوسان برای این موقعیت‌های انرژی خواهند بود.

در بازار اختیار معامله ارز، خرید اختیار فروش (Put) روی EUR/USD و GBP/USD را ترجیح می‌دهیم، زیرا هر دو جفت‌ارز با فشار نزولی شدید مواجه‌اند. EUR/USD به سمت کف‌های هفت‌هفته‌ای نزدیک 1.1450 لغزیده و داده‌های ضعیف PMI منطقه یورو در 23 سپتامبر می‌تواند به‌راحتی آن را پایین‌تر ببرد. به همین ترتیب، GBP/USD در حوالی 1.3330 آسیب‌پذیر است و موقعیت‌های فروش پوند در آستانه انتشار داده‌های اعتماد مصرف‌کننده بریتانیا می‌تواند انتخاب مناسبی باشد.

ناتوانی بانک مرکزی ژاپن در ارائه پیام انقباضی باعث شده USD/JPY دوباره به سمت 158.00 حرکت کند. با توجه به این‌که ین ژاپن در دوره‌های طولانی سیاست پولی بسیار انبساطی، به‌طور تاریخی بیش از 10% در برابر دلار تضعیف شده است، انتظار ضعف بیشتر داریم. به معامله‌گران توصیه می‌کنیم از اهرم از طریق اختیار خرید (Call) روی USD/JPY استفاده کنند، در عین حال سطح‌های احتمالی مداخله دولت را به‌دقت زیر نظر داشته باشند.

تصمیمات بانک‌های مرکزی و نوسان‌پذیری ژئوپلیتیک

تقویم فشرده تصمیمات نرخ بهره بانک‌های مرکزی و نشست بسیار مورد انتظار ترامپ-شی در 24 سپتامبر، فرصت‌های قابل‌توجهی برای معاملات نوسانی (Swing Trading) ایجاد خواهد کرد. شاخص‌های نوسان مانند VIX که به‌طور تاریخی در جریان مناقشات تعرفه‌ای و مذاکرات تجاری پرریسک جهش می‌کنند، نشان می‌دهد خرید استرادل (Straddle) روی شاخص‌های اصلی سهام می‌تواند بازده بالایی داشته باشد. باید چابک بمانیم، زیرا این تیترهای ژئوپلیتیک می‌توانند احساسات بازار را به سرعت و حتی یک‌شبه تغییر دهند.