USD/JPY در معاملات ابتدایی آسیا در روز سه‌شنبه تا حدود 157.55 افزایش یافت؛ همزمان با تضعیف ین پس از آنکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) بعد از افزایش نرخ هفته گذشته، راهنمایی به‌طور آشکار «هاوکیش» ارائه نکرد. BoJ نرخ‌ها را 25 واحد پایه افزایش داد و به 1.25% رساند؛ بالاترین سطح در 31 سال گذشته؛ با رأی 7–2. بازار سوآپ کمتر از 20% احتمال یک حرکت دیگر در نشست پایان اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کند، اما شانس افزایش نرخ در دسامبر را 90% می‌داند. جداگانه، گزارش شد که مقام‌ها «بررسی نرخ» انجام داده‌اند؛ اقدامی که بازارها اغلب آن را مقدمه‌ای برای مداخله ارزی تلقی می‌کنند، در حالی که این جفت‌ارز به سمت 160.00 حرکت می‌کند.
توجه همچنین به لحن فدرال رزرو معطوف شده است؛ با سخنرانی‌های مورد انتظار از جان ویلیامز، فیلیپ جفرسون و توماس بارکین. آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، گفت برای مهار تورمی که از تقاضای قوی و شوک قیمت کالاها (فراتر از نفت) تغذیه می‌شود، ممکن است به انقباض بیشتر نیاز باشد. بازارها اکنون احتمال 56.5% برای حداقل یک افزایش 25 واحد پایه‌ای در اکتبر را منعکس می‌کنند؛ در حالی که این رقم یک هفته قبل 43.5% بود. از منظر تکنیکال، مقاومت در میانگین متحرک 100روزه در 159.55 و حوالی 161.10 قرار دارد و حمایت‌ها نزدیک 156.65 و 152.18 هستند؛ RSI (14) نزدیک 52 است.
جایگاه‌گیری بازار و ریسک‌های مداخله
ما شاهد تقویت USD/JPY در حوالی 157.55 هستیم که ناشی از نبود راهنمایی روشن هاوکیش از سوی بانک مرکزی ژاپن پس از افزایش اخیر نرخ به 1.25% است. معامله‌گران مشتقه باید برای حرکت صعودی کوتاه‌مدت به سمت میانگین متحرک ساده 100روزه در 159.55 موقعیت‌گیری کنند. با این حال، باید سطح 160.00 را از نزدیک زیر نظر داشت، زیرا ریسک مداخله رسمی در نزدیکی این سطح به‌طور محسوسی افزایش می‌یابد.
داده‌های تاریخی نشان می‌دهد مقام‌های ژاپنی نسبت به این سطوح بسیار حساس هستند؛ به‌طوری که در بهار 2024 مبلغ رکوردی 9.8 تریلیون ین برای دفاع از ارز هزینه کردند. گزارش‌های اخیر درباره انجام «rate checks» توسط بانک مرکزی هشدار روشنی است مبنی بر اینکه آنها آماده ورود مجدد هستند. ما توصیه می‌کنیم برای پوشش ریسک افت ناگهانی و ناشی از اقدام دولت در این جفت‌ارز، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت USD/JPY خریداری شود.
چشم‌انداز فدرال رزرو و استراتژی‌های معاملاتی
در همین حال، دلار آمریکا با حمایت قوی مواجه است؛ زیرا معامله‌گران احتمال 56.5% برای افزایش نرخ فدرال رزرو در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند که از 43.5% هفته گذشته بالاتر است. اظهارات هاوکیش مقام‌های فد نشان می‌دهد ریسک‌های تورمی همچنان بالا است و این موضوع بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالا نگه می‌دارد. انتظار داریم این واگرایی نرخ‌ها طی چند هفته آینده فشار صعودی بر USD/JPY را حفظ کند.
از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز بالاتر از حمایت باند میانی بولینگر در 156.65 پایدار مانده است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از رشد تا حوالی 159.50 و در عین حال با ریسک محدود، از «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread) استفاده شود. اگر مداخله ناگهانی باعث افت این جفت‌ارز شود، باید به دنبال انباشت موقعیت‌های خرید در نزدیکی کف حمایتی مهم 152.18 بود.
