جفت‌ارز USD/JPY در معاملات اولیه آسیا در روز سه‌شنبه تا حدود 157.55 بالا رفت؛ زیرا ین پس از آن‌که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در پی افزایش نرخ هفته گذشته نتوانست راهنمایی آشکاراً انقباضی (هاوکیش) ارائه کند، تضعیف شد. BoJ نرخ‌ها را 25 واحد پایه افزایش داد و به 1.25% رساند؛ بالاترین سطح در 31 سال اخیر، آن هم با رأی 7 به 2. بازار سوآپ کمتر از 20% احتمال یک اقدام دیگر در نشست پایان اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کند، اما احتمال 90% برای افزایش نرخ در دسامبر را نشان می‌دهد. جداگانه گزارش شد که مقام‌ها اقدام به «بررسی نرخ‌ها» (rate checks) کرده‌اند؛ اقدامی که بازارها غالباً آن را پیش‌درآمدی برای مداخله ارزی تلقی می‌کنند، در حالی که این جفت‌ارز به سمت 160.00 نزدیک می‌شود.
توجه‌ها همچنین به لحن و اظهارنظرهای فدرال رزرو معطوف است؛ سخنرانی‌هایی از جان ویلیامز، فیلیپ جفرسون و توماس بارکین در راه است. آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، گفت برای مهار تورمی که از تقاضای قوی و شوک قیمت کالاها فراتر از نفت تغذیه می‌شود، ممکن است انقباض بیشتری لازم باشد. اکنون بازارها احتمال 56.5% برای دست‌کم یک افزایش 25 واحد پایه‌ای در اکتبر را نشان می‌دهند؛ در حالی که این رقم یک هفته قبل 43.5% بود. از منظر تکنیکال، مقاومت در میانگین متحرک 100روزه (MA) در 159.55 و حوالی 161.10 قرار دارد و حمایت‌ها در محدوده 156.65 و 152.18 دیده می‌شود؛ RSI (14) نزدیک 52 است.
جایگاه‌گیری بازار و ریسک‌های مداخله
ما تقویت USD/JPY در حوالی 157.55 را مشاهده می‌کنیم که از فقدان راهنمایی روشنِ هاوکیش از سوی بانک مرکزی ژاپن پس از افزایش اخیر نرخ تا 1.25% تغذیه می‌شود. معامله‌گران مشتقه باید برای حرکت صعودی کوتاه‌مدت به سمت میانگین متحرک ساده 100روزه در 159.55 موقعیت‌گیری کنند. با این حال باید سطح 160.00 را با دقت زیر نظر داشت، زیرا ریسک مداخله رسمی در نزدیکی این مرز به‌طور معناداری افزایش می‌یابد.
داده‌های تاریخی نشان می‌دهد مقام‌های ژاپنی نسبت به این سطوح بسیار حساس‌اند و در بهار 2024 رقم بی‌سابقه 9.8 تریلیون ین برای دفاع از ارز هزینه کردند. گزارش‌های اخیر درباره اجرای «بررسی نرخ‌ها» توسط بانک مرکزی، هشداری روشن است که آن‌ها برای ورود دوباره آماده‌اند. توصیه می‌کنیم برای پوشش ریسک ریزش ناگهانی و ناشی از اقدام دولت در این جفت‌ارز، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت USD/JPY خریداری شود.
چشم‌انداز فد و راهبردهای معاملاتی
هم‌زمان، دلار آمریکا حمایت قدرتمندی پیدا کرده است؛ زیرا معامله‌گران احتمال 56.5% برای افزایش نرخ فدرال رزرو در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ بالاتر از 43.5% هفته گذشته. اظهارات هاوکیش مقام‌های فد نشان می‌دهد ریسک‌های تورمی همچنان بالا است و بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالا نگه می‌دارد. انتظار داریم این واگرایی نرخ‌ها، فشار صعودی بر USD/JPY را طی چند هفته آینده حفظ کند.
از نظر تکنیکال، این جفت‌ارز بالاتر از حمایت باند میانی بولینگر در 156.65 باثبات مانده است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از رشد تا 159.50 و در عین حال محدود نگه داشتن ریسک، از استراتژی Bull Call Spread استفاده شود. اگر مداخله ناگهانی باعث افت جفت‌ارز شود، بهتر است به جمع‌آوری موقعیت‌های خرید در نزدیکی کف حمایتی اصلی 152.18 فکر کنیم.
