ذخایر ارزی ژاپن در ماه اوت کاهش یافت و از ۱٬۲۸۷٫۱ میلیارد دلار در دوره قبل به ۱٬۲۰۷٫۵ میلیارد دلار رسید. این حرکت نشان‌دهنده کاهش ۷۹٫۶ میلیارد دلاری در طول ماه است.
عدد جدید بیانگر سطح پایین‌تر دارایی‌های ذخیره‌ای در اختیار مقامات ژاپنی بر مبنای مجموع گزارش‌شده در پایان ماه است. در داده‌ها جزئیات تفکیکی بیشتری ارائه نشده است.
مداخله در بازار و پیامدها برای معامله‌گران ین
سقوط تند ذخایر ارزی ژاپن از ۱٬۲۸۷٫۱ میلیارد دلار به ۱٬۲۰۷٫۵ میلیارد دلار در اوت تأیید می‌کند که دولت به‌طور فعال برای حمایت از ین وارد بازار شده است. از نظر ما، این کاهش سنگین ۷۹٫۶ میلیارد دلاری—که تداعی‌گر مداخلات تاریخی چندده‌میلیارددلاری اواخر ۲۰۲۲ و میانه ۲۰۲۴ است—نشان‌دهنده عزم جدی توکیو است. برای معامله‌گران مشتقه، این یعنی دوره شرط‌بندی‌های آسان و یک‌طرفه علیه ین عملاً به پایان رسیده است.
به معامله‌گران توصیه می‌کنیم استراتژی‌های «لانگ ولتیلیتی» را در اولویت قرار دهند؛ مانند خرید استرادل یا استرنگل USD/JPY برای بهره‌برداری از نوسانات ناگهانی و تند بازار در هفته‌های پیش‌رو. نوسان ضمنی در آپشن‌های ارزی معمولاً پس از چنین افت‌های تهاجمی، چند واحد درصد جهش می‌کند؛ زیرا بازار انتظار مداخلات ناگهانی بعدی را دارد. سفته‌بازانی که موقعیت‌های سنگین فروش ین دارند باید فوراً اهرم خود را کاهش دهند تا در گیر یک فشار ناگهانی نقدشوندگی دیگر گرفتار نشوند.
توصیه‌های راهبردی معاملاتی و ریسک‌های بازار
توصیه می‌کنیم سطوح تاکتیکی کلیدی در USD/JPY را هدف قرار دهید، به‌ویژه حوالی محدوده‌های ۱۴۰ و ۱۴۵ که احتمال دفاع رسمیِ بیشتر در آن‌ها بالاست. مداخلات گذشته برگشت‌های سریع تا حدود ۵۰۰ تا ۱٬۰۰۰ پیپ را رقم زده‌اند و شرایط ایده‌آلی برای آپشن‌های ناک‌اوت فراهم می‌کنند؛ ابزارهایی که ضمن محدود کردن ریسک نزولی، امکان بهره‌گیری از حرکات تند رو به پایین را فراهم می‌کنند. استفاده از این آپشن‌های ساختاریافته به ما اجازه می‌دهد بدون آن‌که با اقدامات ناگهانی بانک مرکزی از بازار حذف شویم، فعال بمانیم.
همچنین باید بازده اوراق قرضه دولت ژاپن و قراردادهای آتی نرخ بهره داخلی را زیر نظر داشت، زیرا این افت بزرگ ذخایر ناگزیر بر نقدینگی محلی اثر می‌گذارد. اگر بانک مرکزی ژاپن برای دفاع از ارز در کنار این مداخلات ناچار به افزایش نرخ‌ها شود، قراردادهای آتی ین شاهد جهش‌های کم‌سابقه در حجم معاملات خواهند بود. معامله‌گران باید برای این جابه‌جایی‌های کلان اقتصادی با معامله سوآپ‌های نرخ بهره کوتاه‌مدت، ریسک پرتفوی گسترده‌تر آسیا را پوشش دهند.
