اشتغال در بریتانیا طی سه ماه منتهی به ماه مه ۱۴۷ هزار نفر افزایش یافت؛ رقمی که نسبت به رشد ۱۰۰ هزار نفری در دوره سهماهه پیشین بالاتر است. این آمار از شتاب گرفتن آهنگ رشد اشتغال در آخرین فصلِ متحرک حکایت دارد.
این تغییر نسبت به قرائت قبلی، نشاندهنده افزایش سرعتی معادل ۴۷ هزار نفر است. بازارها این بهبود را در کنار سیگنالهای گستردهتر بازار کار و نشانههای سیاستگذاری ارزیابی خواهند کرد و نگاهها به این است که آیا این روند در انتشارهای بعدی نیز تداوم مییابد یا خیر.
تابآوری بازار کار بریتانیا، چشمانداز کاهش نرخ را محدود میکند
ما بهدقت در حال تحلیل تازهترین آمار بازار کار بریتانیا هستیم که نشان داد اشتغال در سه ماه منتهی به مه ۱۴۷ هزار نفر افزایش یافته است؛ رقمی که بهراحتی از پیشبینی اجماع ۱۰۰ هزار نفری فراتر رفت. این تابآوری غیرمنتظره در جذب نیروی کار نشان میدهد تقاضای داخلی و فشارهای دستمزدی در سراسر اقتصاد همچنان قدرتمند باقی ماندهاند. از این رو، معتقدیم این دادههای قوی بهطور معناداری احتمال کاهش نرخ در کوتاهمدت توسط بانک انگلستان در نشست پیشِ رو در ماه اوت را کاهش میدهد.
پیامدهای معاملاتی: قدرت SONIA و تقویت استرلینگ
برای جانمایی در برابر این چشمانداز انقباضی (هاوکیش)، توصیه میکنیم معاملهگران مشتقات نرخ بهره به فروش (شورت) قراردادهای آتی «میانگین شاخص شبانه استرلینگ» (SONIA) توجه کنند. از منظر تاریخی، جهشهای غیرمنتظره اشتغال در این ابعاد، با حرکت صعودی بازده اوراق دولتی بریتانیا (گیلت) همراه بوده است؛ زیرا بازارها احتمال تسهیل پولی قریبالوقوع را کمتر قیمتگذاری میکنند. شرطبندی بر ماندگاری بازدهها در سطوح بالاتر برای مدت طولانیتر از طریق موقعیتهای فروش در ابزارهای بدهی کوتاهمدت، از نظر آماری برای هفتههای پیشِ رو چیدمانی مطلوب ارائه میدهد.
در بازار مشتقات ارزی نیز انتظار داریم پوند بریتانیا در برابر هر دو ارز یورو و دلار آمریکا تقویت شود. خرید اختیار خرید کوتاهمدت GBP/USD یا اتخاذ اختیار فروش EUR/GBP به ما امکان میدهد از مزیت افزایش فاصله بازدهی به نفع بریتانیا بهرهمند شویم. با توجه به اینکه تورم بریتانیا در دورههای اشتغال فشرده، از نظر تاریخی نسبت به همتایان خود چسبندگی بیشتری داشته است، پوند در موقعیت مناسبی برای عملکرد بهتر قرار دارد.
