روپیه پس از آنکه بانک مرکزی هند (RBI) سیاست پولی را بدون تغییر نگه داشت، بخشی از رشد اولیه خود را در برابر دلار پس داد. USD/INR در نزدیکی کف ماهانه و حوالی 94.80 و در پی افت قیمت نفت بازگشایی شد، سپس تا حدود 95.12 بازگشت و بعدتر نزدیک 95.06 معامله شد. RBI برای چهارمین جلسه متوالی نرخ رپو را در 5.25% ثابت نگه داشت و موضع «خنثی» خود را حفظ کرد؛ در حالی که تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ژوئن با 4.4% سال‌به‌سال همچنان در دامنه 2% تا 6% قرار دارد. این بانک تورم هسته را برای سه‌ماهه سوم 5.9% سال‌به‌سال و سپس با کاهش به 5.5% سال‌به‌سال در سه‌ماهه چهارم پیش‌بینی کرد و همزمان نسبت به نوسان در نفت خام، ارزها و بازارهای گسترده‌تر مرتبط با تنش‌های غرب آسیا هشدار داد.

نفت با امید به توافق آمریکا–ایران درباره تنگه هرمز (مسیر انتقال نزدیک به 20% از عرضه انرژی جهان) به افت خود ادامه داد و قرارداد نفت خام MCX با سررسید 19 اوت حدود 1.6% کاهش داشت و نزدیک 7,100 روپیه معامله می‌شد. توجه بازار همچنین به گزارش اشتغال ADP آمریکا برای ژوئیه معطوف شد که ساعت 12:15 به وقت گرینویچ منتشر می‌شود؛ دویچه‌بانک عدد +65 هزار را در برابر +49 هزارِ قبلی پیش‌بینی کرده است؛ داده‌ای که می‌تواند قیمت‌گذاری نرخ‌های فدرال‌رزرو را تحت تأثیر قرار دهد. از نظر تکنیکال، USD/INR زیر EMA 20 دوره‌ای در 95.6394 باقی ماند و RSI در 40.6 قرار داشت؛ مقاومت در حوالی 95.64 و سطوح حمایت 94.80 و کف ژوئن در 94.15 بود.

شتاب نزولی در USD/INR و راهبرد مشتقه

با معامله شدن USD/INR زیر میانگین متحرک نمایی 20 دوره‌ای در 95.64 و نمایش RSI نزولیِ 40.6، شتاب نزولی قابل‌توجهی را می‌بینیم که سطح حمایتی 94.80 را هدف گرفته است. پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای بهره‌برداری از این سوگیری نزولی، بدون در معرض قرار گرفتن بیش از حد در برابر نوسان‌های ناگهانی، بر «اسپرد پووت نزولی» (Bear Put Spread) روی جفت‌ارز USD/INR تمرکز کنند. از منظر تاریخی، زمانی که این جفت‌ارز زیر سطوح حمایتی مهم ماهانه می‌شکند، اغلب با سرعت به سمت کف اصلی بعدی یعنی کف ژوئن در 94.15 سر می‌خورد.

تصمیم بانک مرکزی هند برای ثابت نگه داشتن نرخ رپو در 5.25% بیانگر اطمینان به پایداری اقتصاد است؛ به‌ویژه پس از عملکرد درخشان سه‌ماهه اول سال مالی FY27 که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) حدود 7% برآورد می‌شود. با توجه به اینکه تورم داخلی در سطح 4.4% مهار شده، پشتوانه قدرت بنیادی روپیه در مقایسه با سایر ارزهای بازارهای نوظهور مطلوب ارزیابی می‌شود. توصیه می‌کنیم معامله‌گران به موقعیت‌های خرید روپیه در بازار آتی توجه کنند و از اختلاف بازدهی باثبات بهره بگیرند.

معامله نفت و پایش اثر ADP آمریکا

در حالی که امید به توافق آمریکا-ایران بر سر تنگه هرمز قیمت‌های نفت خام MCX را تا حوالی 7,100 روپیه پایین آورده است، معامله‌گران مشتقه انرژی باید برای حرکات تند آماده باشند. از منظر تاریخی، رفع گلوگاه‌های کشتیرانی در این گذرگاه حیاتی که نزدیک به 20% نفت جهان از آن عبور می‌کند، به افت سریع 5% تا 10% در شاخص‌های نفتی منجر شده است. پیشنهاد می‌کنیم از فروش قراردادهای نزدیک‌سررسید نفت خام MCX یا خرید اختیار فروش (Put) برای بهره‌گیری از این ریسک نزولی بالقوه استفاده شود.

تمام نگاه‌ها به داده اشتغال ADP آمریکا در امروز است؛ جایی که رشد پیش‌بینی‌شده تا +65 هزار از +49 هزار می‌تواند به‌شدت بر تصمیم بعدی فدرال‌رزرو درباره نرخ بهره اثر بگذارد. انتشار عددی قوی‌تر از انتظار می‌تواند به‌طور موقت USD/INR را به سمت ناحیه مقاومتی 95.64 سوق دهد و یک نقطه ورود بهینه برای موقعیت‌های فروش جدید ایجاد کند. لازم است این شاخص‌های بازار کار آمریکا از نزدیک رصد شوند، زیرا هر نوسان ناگهانی می‌تواند سطوح حمایتی فعلی در بازار ارز را به چالش بکشد.