روپیه روز چهارشنبه در حوالی 94.90 به ازای هر دلار آمریکا و عمدتاً بدون تغییر معنادار گشایش یافت و نزدیک به کف دوماهه روز سه‌شنبه در 94.80 نوسان کرد؛ در حالی‌که دلار آمریکا با اتکا به انتظار سیاست پولی انقباضی‌تر فدرال‌رزرو تقویت شد. شاخص دلار 0.13% رشد کرد و در حدود 99.80 قرار گرفت که اندکی بالاتر از سقف بیش از دو هفته‌ای است. گفته می‌شود قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال، احتمال 67% برای افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در 16 سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند و در 12 ماه آینده مجموعاً 60 واحد پایه انقباض را منعکس می‌کنند. انتظارات نرخ بهره با اتکا به بالاتر رفتن برآوردهای تورمی (در پی رشد قیمت نفت) و ریسک‌های اختلال ناشی از تنش‌های آمریکا و ایران حمایت شده است. داده‌های Kpler به نقل از الجزیره نشان داد پنج شناور از آبراه عبور کرده‌اند؛ در حالی‌که میانگین 10 روزه حدود 14 فروند بوده است، زیرا کشتیرانی از تنگه هرمز—که تقریباً نزدیک به یک‌پنجم عرضه انرژی جهان از آن عبور می‌کند—اجتناب کرده است. ترامپ گفت حملات آمریکا پس از ادعای تلاش برای کارگذاری مین‌های دریایی انجام شده و همچنین اعلام کرد یک پایگاه در اردن هشت موشک را رهگیری کرده است.

بازارها در انتظار داده‌های بازار کار آمریکا هستند؛ گزارش ADP ساعت 12:15 به وقت گرینویچ منتشر می‌شود و پیش‌بینی‌ها به 48 هزار افزایش اشتغال بخش خصوصی در اوت در برابر 44 هزار در ژوئیه اشاره دارند؛ سپس روز جمعه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) منتشر خواهد شد. در هند، بانک استاندارد چارترد پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی FY27 را از 6.6% به 7.2% افزایش داد و به رشد 7.8% در فصل اول FY27 در برابر اجماع 7.3% اشاره کرد. این بانک همچنین رشد فصل دوم FY27 را 7.4% (در برابر 6.6% قبلی) و نیمه دوم FY27 را 6.7% (در برابر 6.5%) برآورد کرد. از منظر تکنیکال، USD/INR زیر میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.41 باقی ماند و RSI حوالی 35 قرار دارد؛ حمایت در 94.80 و سپس 94.15 دیده می‌شود.

سطوح کلیدی معاملاتی و راهبردهای مشتقه برای USD/INR و نفت برنت

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه سطح حمایتی 94.80 در جفت‌ارز USD/INR را با دقت زیر نظر بگیرند؛ زیرا شکست قاطع زیر این کف دوماهه می‌تواند افتی سریع تا 94.15 را فعال کند. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی 35 و در محدوده‌ای ضعیف قرار دارد و قیمت نقدی همچنان زیر سقف میانگین متحرک نمایی 20روزه (95.41) محدود مانده، خرید اختیار فروش (Put) نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-money) روی USD/INR می‌تواند گزینه‌ای منطقی باشد. اما اگر حمایت حفظ شود، باید انتظار یک رالی سریع ناشی از بستن موقعیت‌های فروش (Short-covering) تا محدوده مقاومت 95.40 را داشت.

با توجه به واکنش تند قیمت نفت برنت به اختلالات کشتیرانی در تنگه هرمز—جایی که عبور روزانه شناورها از 14 به تنها 5 فروند سقوط کرده—نوسان‌پذیری بخش انرژی احتمالاً جهش خواهد کرد. توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از نوسان‌های شدید و غیرقابل‌پیش‌بینی ناشی از تداوم تنش‌های آمریکا و ایران، خرید استرادل (Straddle) روی اختیارهای نفت خام مدنظر قرار گیرد. از منظر تاریخی، گلوگاه‌های ژئوپلیتیک در این تنگه که حدود 20% مایعات نفتی جهان را جابه‌جا می‌کند، به جهش‌های دو رقمی در پریمیوم مشتقات کوتاه‌مدت نفت منجر شده است.

چشم‌انداز دلار آمریکا، ذخایر RBI و محرک‌های بازار

اگرچه افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و احتمال 67% افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو در 16 سپتامبر به نفع دلار آمریکاست، اما بنیادهای اقتصادی هند همچنان بسیار قدرتمند است. باید به یاد داشت که بانک مرکزی هند (RBI) ذخایر ارزی عظیمی در اختیار دارد که طی ماه‌های اخیر حوالی 680 میلیارد دلار نوسان کرده و به سیاست‌گذار قدرت کافی برای جلوگیری از تضعیف تهاجمی روپیه می‌دهد. این پشتوانه قوی نشان می‌دهد فروش اختیار خرید (Call) در سمت صعودی USD/INR بالاتر از 95.80 می‌تواند از محل کاهش ارزش زمانی پریمیوم، بازدهی باثباتی ایجاد کند.

مسیر کوتاه‌مدت معاملات آتی ارز به داده‌های این هفته آمریکا یعنی ADP و NFP وابسته خواهد بود؛ داده‌هایی که می‌توانند مسیر انقباضی فدرال‌رزرو را تثبیت یا تضعیف کنند. اگر آمار اشتغال روز جمعه بهتر از برآورد اجماع باشد، باید برای یک جهش کوتاه‌مدت دلار آمریکا آماده بود که می‌تواند نقطه ورود مناسبی برای گرفتن موقعیت فروش USD/INR در سطوح تکنیکال بالاتر فراهم کند. در مقابل، داده‌های ضعیف اشتغال احتمالاً شتاب افزایش ارزش روپیه را به سمت هدف حمایتی 94.15 بیشتر خواهد کرد.