هزینهکرد سرمایهای بخش خصوصی استرالیا در سهماهه دوم نسبت به سهماهه قبل ۳.۶٪ کاهش یافت و پایینتر از انتظارات بازار (۰٪) قرار گرفت. این نتیجه به هزینهکرد ضعیفتر از حد انتظار کسبوکارها در این دوره اشاره دارد و با پیشبینیهایی که مخارج را بدون تغییر میدیدند در تضاد است.
دادهها نشان میدهد افت فعالیت سرمایهگذاری بخش خصوصی در سهماهه دوم تندتر از چیزی بوده که اقتصاددانان برآورد کرده بودند. با ثبت رقم واقعی پایینتر از اجماع، این گزارش فشار برای ارزیابی شتاب تقاضای داخلی و چشمانداز هزینهکرد آتی کسبوکارها را افزایش میدهد.
پیامدها برای ارز و سیاست پولی
هزینهکرد سرمایهای بخش خصوصی استرالیا در سهماهه دوم ۳.۶٪ سقوط کرد و بازارهایی را که رشد صفر درصدی و بدون تغییر انتظار داشتند، غافلگیر کرد. ما این انقباض تند را نشانهای روشن از عقبنشینی شرکتها از سرمایهگذاری در شرایط نرخهای بهره بالا میدانیم. این داده ناامیدکننده بلافاصله فشار کاهشی بر دلار استرالیا (AUD) وارد میکند و انتظارات نسبت به مسیر سیاستی بانک مرکزی استرالیا (RBA) را تغییر میدهد.
در هفتههای پیشرو، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم بر فروش (شورت) AUD/USD یا خرید اختیار فروش (Put) روی این ارز تمرکز کنند. از نظر تاریخی، خطای منفی در هزینهکرد سرمایهای با این ابعاد بهطور متوسط طی دو هفته نخست پس از انتشار، افتی حدود ۱.۵٪ در دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا ایجاد کرده است. با کند شدن رشد اقتصادی داخلی، ارز در برابر موجهای فروش بیشتر بسیار آسیبپذیر است.
استراتژیهای معاملاتی در بازار اوراق و سهام
همچنین پیشنهاد میکنیم موقعیت خرید (لانگ) در قراردادهای آتی اوراق قرضه دولتی ۳ساله استرالیا اتخاذ شود. این داده ضعیف از مخارج، احتمال آن را افزایش میدهد که بانک مرکزی برای تحریک اقتصاد ناچار به کاهش نرخهای بهره شود؛ موضوعی که قیمت اوراق را بالا میبرد. روندهای تاریخی نشان میدهد در هفتههای پس از یک شوک منفی شدید در سرمایهگذاری بنگاهها، بازدهی اوراق بهطور معناداری کاهش مییابد.
برای سرمایهگذاران بازار سهام، توصیه میکنیم برای پوشش ریسک در برابر یک اصلاح گستردهتر بازار، اختیار فروش (Put) روی شاخص ASX 200 خریداری کنند. بخشهای معدن و تولید—که از نظر تاریخی بیش از ۵۰٪ از هزینهکرد سرمایهای بخش خصوصی استرالیا را تشکیل میدهند—بهطور حتم فشار این کندی سرمایهگذاری را احساس خواهند کرد. هرچند کاهش نرخ بهره ممکن است در نهایت کمککننده باشد، اما تهدید فوری کاهش سودآوری شرکتها احتمالاً سقفی بر رشد بازار سهام ایجاد خواهد کرد.
