سهام آسیا-اقیانوسیه با ثبات‌تر معامله شدند و از برنامه‌های سرمایه‌گذاری آمریکا حمایت گرفتند؛ موضوعی که به رشد سازندگان تراشه در آسیا کمک کرد. شاخص KOSPI کره‌جنوبی بیش از ۴٪ رشد کرد و به مقاومت کانال امتداد‌یافته از سقف تاریخی ۹٬۳۸۵ نزدیک شد. آلفابت برای سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای (capex) سال ۲۰۲۶ حدود ۲۰۰ میلیارد دلار راهنمایی داد که بالاتر از برآوردها بود و با وجود ثبت عملکرد بهتر از انتظار در درآمد Cloud، سهام آن حدود ۵٪ افت کرد. تسلا نیز بعدتر درآمدی بهتر از انتظارات گزارش کرد اما سود/نتیجه نهایی ضعیف‌تری داشت و همین امر موجب شد سهم در معاملات پس از ساعت رسمی بیش از ۳٪ کاهش یابد.

ین تحت فشار باقی ماند و به سطوحی رسید که آخرین بار در سال ۱۹۸۶ دیده شده بود؛ در نتیجه USD/JPY حوالی ¥163 قرار گرفت و امکان حرکت به سمت ¥163.96 وجود داشت، در حالی که لفاظی‌های رسمی اثر محدودی داشت. نفت پس از آن‌که حوثی‌ها اعلام کردند دو نفتکش سعودی را در دریای سرخ هدف قرار داده‌اند، به رشد خود ادامه داد؛ این موضوع بر بخش جلویی منحنی خزانه‌داری آمریکا اثر گذاشت و میزان انقباض فدرال‌رزروِ قیمت‌گذاری‌شده در OIS را تا پایان سال به ۳۶ واحد پایه رساند (از ۲۲ واحد پایه یک هفته قبل). استرالیا در ژوئن نزدیک به ۸۰ هزار شغل اضافه کرد در برابر برآورد ۱۵ هزار؛ پس از ۴۰ هزار در ماه مه. اشتغال پاره‌وقت حدود ۵۰ هزار و تمام‌وقت حدود ۳۰ هزار افزایش یافت؛ نرخ بیکاری روی ۴.۴٪ ثابت ماند و نرخ مشارکت به رکورد جدیدی رسید؛ و همین موضوع انقباض ضمنی RBA را از ۱۹ واحد پایه روز قبل به یک افزایش نرخ کاملاً قیمت‌گذاری‌شده تا پایان سال رساند. تصمیم ECB در پیش است؛ برای این جلسه ۴ واحد پایه، برای سپتامبر ۲۳ واحد پایه، برای اکتبر ۳۲ واحد پایه و تا پایان سال ۴۷ واحد پایه به‌طور ضمنی قیمت‌گذاری شده است. شاخص‌های تورمی منطقه یورو نشان دادند تورم سرفصل ۲.۸٪ سال‌به‌سال، هسته ۲.۴٪ سال‌به‌سال و خدمات ۳.۲٪ سال‌به‌سال بوده است؛ در همین حال، یک تفاهم‌نامه آمریکا-ایران چارچوب آتش‌بس ۶۰ روزه را ترسیم کرد.

راهبردهای مشتقه سهام، فناوری و مشتقات شاخص

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه، اختیار فروش (put) حفاظتی روی شاخص‌های اصلی فناوری خریداری کنند یا روی غول‌های فناوری مانند آلفابت و تسلا اسپردهای نزولی پیاده‌سازی کنند. پیش‌بینی سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای عظیم ۲۰۰ میلیارد دلاری آلفابت برای ۲۰۲۶، هزینه‌های سنگین رقابت هوش مصنوعی را برجسته می‌کند و یادآور فشار بر حاشیه سودی است که در جهش‌های capex فناوری در اواخر ۲۰۲۴ مشاهده کردیم. با توجه به این‌که سود تسلا نیز در سطح نهایی پایین‌تر از برآوردها بود، پوشش ریسک در برابر یک افت گسترده‌تر نزدک در هفته‌های پیش‌رو قویاً توصیه می‌شود.

فرصت‌های معامله در FX، کالا و بانک‌های مرکزی

در بازار ارز، فرصتی برای موقعیت‌گیری به‌منظور ادامه رشد USD/JPY تا سطح مقاومت ¥163.96 از طریق خرید اختیار خرید (call) می‌بینیم. تجربه تاریخی نشان می‌دهد مداخله‌های یک‌طرفه ارزی ژاپن—مانند هزینه‌کرد عظیم ۶۲ میلیارد دلاری در میانه ۲۰۲۴—فقط تسکین کوتاه‌مدت در برابر دلاری با بنیادهای قوی ایجاد می‌کند. با توجه به افزایش شکاف بازدهی‌ها و رشد هزینه‌های انرژی، خرید در اصلاح‌ها (buy dips) در USD/JPY همچنان بازی غالب برای هفته‌های پیش‌رو است.

همچنین توصیه می‌کنیم برای قیمت‌های بالاتر کالا و چرخش‌های انقباضی بانک‌های مرکزی، از اختیار خرید بلند (long call) روی نفت برنت و پرداختِ نرخ ثابت در سوآپ‌های نرخ بهره آمریکا استفاده شود. اختلالات اخیر حمل‌ونقل در دریای سرخ—مشابه افت ۵۰٪ی حجم عبور از کانال سوئز در اوایل ۲۰۲۴—مستقیماً به نگرانی‌های تورمی جهانی دامن می‌زند. با توجه به این‌که بازار OIS هم‌اکنون انتظارات انقباض فدرال‌رزرو را تا پایان سال به ۳۶ واحد پایه بازقیمت‌گذاری کرده، معاملات آتی نرخ‌های کوتاه‌مدت به‌شدت در معرض بازقیمت‌گذاری انقباضی بیشتر قرار دارند.

پس از گزارش بسیار قوی اشتغال استرالیا، توصیه می‌کنیم معامله روی AUD از سمت خرید انجام شود، به‌ویژه از طریق اختیار خرید AUD/USD یا معاملات کراس در برابر یورو. بازار کار قدرتمند استرالیا که نزدیک به ۸۰ هزار شغل در برابر انتظار تنها ۱۵ هزار ایجاد کرد، بازارها را وادار کرده تا یک افزایش نرخ توسط بانک مرکزی استرالیا تا پایان سال را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کنند. این شتاب داخلی قوی باید طی ماه آینده دلار استرالیا را نسبت به همتایان گروه G10 در سطحی حمایتی نگه دارد.

برای تصمیم نرخ بهره ECB امروز، خرید اختیار خرید EUR/USD با سررسید کوتاه را ترجیح می‌دهیم تا از یک «شورت‌اسکوئیز» احتمالی بهره‌برداری شود. در حالی که تثبیت نرخ تقریباً به‌طور کامل قیمت‌گذاری شده، داده‌های تعهد معامله‌گران (COT) نشان می‌دهد یورو در حال حاضر بیشترین موقعیت فروش (short) را در میان ارزهای اصلی دارد و بنابراین مستعد یک چرخش تند است. اگر کریستین لاگارد حتی لحن اندکی انقباضی درباره شوک‌های اخیر انرژی اتخاذ کند، می‌توان شاهد جمع شدن سریع این موقعیت‌های نزولی بود.