شاخص مدیران خرید (PMI) خدمات بریتانیا از سوی S&P Global در ماه ژوئیه روی 52.1 واحد منتشر شد و بالاتر از انتظار بازار در سطح 51.8 قرار گرفت. این رقم نشان میدهد فعالیت در محدوده انبساطی باقی مانده است، زیرا بالاتر از آستانه 50 واحد تثبیت شده است.
عدد ژوئیه نسبت به پیشبینیها یک شگفتی صعودی ملایم محسوب میشود و بیانگر آن است که تولید/خروجی بخش خدمات به رشد خود ادامه داده است. این داده به مجموعه اخیر نظرسنجیهای ماهانه کسبوکار S&P Global اضافه میشود؛ شاخص PMI خدمات نیز بهعنوان یک نماگر بهموقع از شرایط میان ارائهدهندگان خدمات مرتبط با مصرفکننده و خدمات بنگاهبهبنگاه عمل میکند.
پیامدها برای پوند و مشتقات نرخ بهره
بخش خدمات بریتانیا بهتازگی از خود تابآوری غیرمنتظرهای نشان داد؛ بهطوریکه PMI خدمات S&P Global در ژوئیه روی 52.1 واحد نشست و برآورد اجماع 51.8 را پشت سر گذاشت. از آنجا که خدمات حدود 80% اقتصاد بریتانیا را تشکیل میدهد، ما بر این باوریم این انبساطِ قویتر از انتظار، در هفتههای پیشِ رو از پوند انگلیس حمایت خواهد کرد. معاملهگران مشتقه میتوانند خرید اختیار خرید (Call) روی GBP/USD را مدنظر قرار دهند، بهویژه در شرایطی که این جفتارز از این مومنتوم مثبت اقتصادی حمایت میگیرد.
این قدرت اقتصادی به این معناست که بانک انگلستان احتمالاً برای مدت طولانیتری نرخهای بهره را در سطوح بالا نگه میدارد تا تورم چسبنده بخش خدمات را مهار کند. پیشنهاد میکنیم موقعیتها در مشتقات نرخ بهره کوتاهمدت تنظیم شود؛ برای نمونه، اتخاذ موقعیت فروش (Short) در قراردادهای آتی SONIA (میانگین شاخص شبانه استرلینگ) همزمان با آنکه بازار احتمال کاهش نرخ در کوتاهمدت را کمتر قیمتگذاری میکند. همچنین معاملهگران باید برای فشار صعودی بر بازدهی اوراق معیار گیلت 10ساله آماده باشند؛ بازدهیای که بهطور تاریخی زمانی افزایش مییابد که رشد بخش خدمات از پیشبینیها پیشی بگیرد.
مشتقات سهامی: راهبردهای FTSE 250 و FTSE 100
برای معاملهگران مشتقات سهامی، تقویت اقتصاد داخلی در کنار رشد پوند، موقعیتی واگرا برای شاخصهای بریتانیا ایجاد میکند. توصیه میکنیم تمرکز بر اختیارهای صعودی (Bullish) در FTSE 250 باشد؛ شاخصی که نماینده شرکتهای با تمرکز داخلی است و بهطور مستقیم از رونق خدمات داخلی منتفع میشود. در مقابل، باید در مورد اختیار خرید (Call) روی FTSE 100 محتاط بود، زیرا تقویت استرلینگ معمولاً سودهای برونمرزی غولهای چندملیتی این شاخص را تحت فشار قرار میدهد.
