شاخص S&P 500 در حال آزمون یک خط روند صعودی است که از کف ۹ ژوئن، هر اصلاح قیمتی را مهار کرده و یک معیار روشن کوتاهمدت برای سنجش اینکه آیا روند صعودی همچنان برقرار است یا نه ارائه میدهد. این خط، کفهای ۱۱ و ۲۶ ژوئن را به کفهای ۲۳ و ۲۷ ژوئیه متصل میکند؛ در حالیکه شاخص در حال حاضر پایینتر از میانگین متحرک ساده ۵۰روزه خود در ۷٬۴۷۰ معامله میشود و سیگنالهای تکنیکال روزانه نیز متمایل به نزولی هستند.
شکست قاطع به زیر این خط روند، توالی «کفهای اصلاحی بالاتر» را تضعیف کرده و زمینه را برای یک اصلاح عمیقتر تا محدوده حمایتی ۶٬۹۶۰ تا ۷٬۲۰۰ فراهم میکند؛ جایی که از ۷٬۱۰۵ بهعنوان یک «آهنربای» مهم در مسیر نزولی یاد شده است. اگر شاخص در عوض بالای خط حمایت صعودی حفظ شود، تمرکز به اهداف صعودی منتقل میشود: عبور از SMA ۵۰روزه میتواند ۷٬۵۸۰ را در دید قرار دهد و حتی تا ۷٬۷۴۰ امتداد یابد؛ محدودهای که بهعنوان مقاومت بعدی در صورت بازگشت مومنتوم معرفی میشود.
استراتژیهای معاملاتی صعودی و نزولی در ناحیه حمایت
در حال حاضر شاهد هستیم که S&P 500 دقیقاً روی یک خط روند کلیدی نوسان میکند؛ خطی که از اوایل ژوئن از تمام افتهای بازار حمایت کرده است. اگر این خط حمایتی حفظ شود، توصیه میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه به سراغ استراتژیهای آپشن صعودی بروند؛ مانند خرید اسپردهای کال با هدفگذاری محدوده ۷٬۵۸۰ تا ۷٬۷۴۰. از منظر تاریخی، زمانی که شاخص یک خط روند صعودی چند هفتهای را با موفقیت تست کرده و از آن برگشت میکند، بهطور متوسط طی دو هفته بعد حدود ۴.۲٪ رشد را تجربه میکند.
در مقابل، شکست قاطع به زیر این سطح حمایتی، چشمانداز ما را کاملاً معکوس میکند و به معنی تغییر سریع به چیدمانهای نزولی است. در این سناریو، خرید اختیار فروش (Put) یا معامله اسپردهای «بر پوت» با هدف سطح ۷٬۱۰۵ میتواند سودآورترین گزینه باشد. دادههای گذشته بازار نشان میدهد شکستن یک خط روند کوتاهمدت مهم در حالیکه شاخص زیر میانگین متحرک ۵۰روزه معامله میشود، معمولاً باعث افت سریع ۵٪ تا ۷٪ میشود؛ زیرا برنامههای فروش خودکار فعال میشوند.
ملاحظات نوسانپذیری و استراتژیهای درآمدزایی از آپشن
از آنجا که شاخص در حال حاضر زیر میانگین متحرک ساده ۵۰روزه خود در ۷٬۴۷۰ معامله میشود، نوسانپذیری بازار در حال افزایش است. میتوانیم از قیمتگذاری غنیتر آپشنها با فروش اسپردهای اعتباری (Credit Spreads) برای دریافت پرمیوم استفاده کنیم، در حالی که بازار جهت بعدی خود را مشخص میکند. این رویکرد به ما امکان میدهد در جریان یک آزمون تکنیکال بسیار حساس، ضمن محدود نگه داشتن ریسک، درآمدزایی کنیم.
این نبرد تکنیکال همچنین همزمان با اوج فصل گزارشهای درآمدی تابستانی در جریان است؛ دورهای که از نظر تاریخی حدود ۷۵٪ شرکتهای S&P 500 از انتظارات فصلی عبور میکنند. با این حال، از آنجا که راهنمایی (Guidance) ضعیف میتواند بهراحتی شاخص را به محدوده حمایتی ۶٬۹۶۰ تا ۷٬۲۰۰ سوق دهد، بهتر است از نگهداری موقعیتهای لانگ یا شورتِ بدون پوشش (Naked) اجتناب کنیم. استفاده از اسپردهای آپشن با ریسک تعریفشده، ما را مستقل از اینکه خط روند به کدام سمت شکسته شود، محافظت خواهد کرد.
