طلا (XAU/USD) در معاملات اولیه اروپا در روز دوشنبه نتوانست رشد ناشی از یک گپ صعودی ملایم بالای ۴,۱۰۰ دلار را ادامه دهد؛ زیرا بازارها در آستانه نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در روز چهارشنبه محتاط بودند. توقف حملات آمریکا به ایران پس از ۱۳ شب متوالی و گزارش‌هایی مبنی بر اینکه تهران در صورت انجام اقدام مشابه از سوی آمریکا، حملات را متوقف می‌کند، قیمت نفت خام را پایین کشید و نگرانی‌های تورمی را کاهش داد. در نتیجه، انتظارات برای افزایش نرخ بهره تعدیل شد، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا افت کرد و دلار آمریکا (USD) از بازآزمایی سقف ماهانه در هفته گذشته عقب نشست و حمایت محدودی برای فلز بدون بازده ایجاد کرد.

با این حال، تردیدها درباره پایداری سناریوی آتش‌بس پابرجا ماند؛ در حالی که پس از حمله حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن به تأسیسات نفتی عربستان در ساحل دریای سرخ، عبور و مرور کشتی‌ها از باب‌المندب در ۲۶ ژوئیه کاهش یافت. نگرانی‌ها از احتمال اختلال ناشی از محدودیت تردد در تنگه هرمز به تقویت نفت کمک کرد؛ امری که به نوبه خود افت بیشتر دلار را محدود و سقف رشد طلا را نیز کنترل کرد. از منظر تکنیکال، رفتار قیمت از ۱۹ ژوئن شبیه به یک الگوی مستطیل است و پس از شکست به زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA)، روند نزولی بزرگ‌تر را دست‌نخورده نگه داشته است؛ شاخص قدرت نسبی (RSI) کمی پایین‌تر از ۵۰ قرار دارد و مکدی (MACD) مثبت است. مقاومت در حوالی ۴,۲۰۰ دلار دیده می‌شود و برای هدف‌گیری میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۴۹۳.۶۵ دلار، به بسته‌شدن روزانه بالای این سطح نیاز است.

رویکرد راهبردی پیش از نشست FOMC

در حالی که با توقف موقت در خصومت‌های آمریکا و ایران مواجه هستیم، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم در آستانه نشست بسیار مهم FOMC در این چهارشنبه محتاط بمانند. با تثبیت طلا کمی بالاتر از سطح ۴,۱۰۰ دلار، بازار خود را برای احتمال تغییر در سیاست فدرال رزرو آماده می‌کند. پیشنهاد می‌کنیم به‌جای دنبال‌کردن شکست‌های قیمتی، بر استراتژی‌های کوتاه‌مدت و مبتنی بر نوسان در محدوده (Range-bound) تمرکز شود تا زمانی که فدرال رزرو مسیر روشنی ارائه دهد.

هرچند امید به دیپلماسی به‌طور موقت قیمت نفت خام را خنک کرده است، اما ترافیک کشتیرانی از تنگه باب‌المندب دیروز پس از حملات جدید حوثی‌ها به‌شدت کاهش یافت. از نظر تاریخی، اختلال در کشتیرانی دریای سرخ حجم ترانزیت را بیش از ۴۰٪ کاهش داده است که می‌تواند به‌سرعت هزینه‌های انرژی و انتظارات تورمی را دوباره بالا ببرد. به همین دلیل و با توجه به تداوم ریسک ژئوپلیتیک، معتقدیم قیمت نفت کف حمایتی قدرتمندی پیدا خواهد کرد و این موضوع از افت شدید طلا جلوگیری می‌کند.

معامله‌گری نوسان و چشم‌انداز تکنیکال

برای معامله بر مبنای تصمیم این هفته درباره نرخ بهره، پیشنهاد می‌کنیم از استرنگل‌های اختیار معامله (Option Strangles) برای بهره‌برداری از نوسان مورد انتظار استفاده شود. نوسان ضمنی در اختیارهای طلا معمولاً پیش از رویدادهای کلیدی بانک‌های مرکزی جهش می‌کند و در نتیجه، موقعیت‌گیری پیش از نشست نسبت به تغییرات ناگهانی در پیش‌بینی‌های نرخ بهره بسیار حساس می‌شود. اگر فدرال رزرو از توقف رسمی افزایش نرخ‌ها سیگنال دهد، ممکن است شاهد حرکت سریع به سمت مرز بالایی دامنه معاملاتی فعلی طلا باشیم.

از منظر تکنیکال، طلا همچنان در یک الگوی مستطیل روزانه قفل شده و مقاومت کلیدی نزدیک ۴,۲۰۰ دلار قرار دارد. برای معامله‌گران قراردادهای آتی، توصیه می‌کنیم پیش از ایجاد موقعیت‌های خرید با هدف میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۴۹۳.۶۵ دلار، منتظر تأیید بسته‌شدن روزانه بالای ۴,۲۰۰ دلار بمانند. تا زمانی که این شکست رخ ندهد، باید افزایش‌های اخیر قیمت را به‌عنوان اصلاحات کوتاه‌مدت در دل یک روند نزولی وسیع‌تر تلقی کنیم.