طلا در معاملات ابتدایی آسیا در روز دوشنبه به حدود ۴,۳۶۵ دلار عقب‌نشینی کرد و با کاهش شتاب همراه شد؛ زیرا تنش‌های خاورمیانه و پیام‌های تندروانه (هاوکیش) فدرال‌رزرو، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار را در سطوح حمایتی نگه داشت. رویترز گزارش داد دولت‌های منطقه خود را برای خشونت‌های بیشتر آماده می‌کنند؛ پس از آنکه ایران مدعی شد اطلاعاتی در اختیار دارد مبنی بر اینکه واشنگتن در حال تدارک یک کارزار جدید بمباران است. ریسک تورم ناشی از نفت نیز به فشار بر فلز زرد افزود. فدرال‌رزرو هفته گذشته نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و به بازه ۳.۷۵٪ تا ۴.۰٪ رساند و در عین حال از افزایش‌های بیشتر خبر داد؛ در حالی که ابزار CME FedWatch احتمال ۵۶.۵٪ برای یک افزایش دیگر در نشست اکتبر نشان می‌دهد.

جفری اشمید، رئیس فدرال‌رزرو کانزاس‌سیتی، از این تصمیم حمایت کرد و به داده‌هایی اشاره کرد که تورم بالای ۳٪ را نشان می‌دهند؛ در مقابل، نیل کشکاری، رئیس فدرال‌رزرو مینیاپولیس، گفت تورم در چندین بخش همچنان بالا باقی مانده و محدود به انرژی نیست. OCBC انتظار دارد بازدهی‌های بالا و تقویت دلار آمریکا در کوتاه‌مدت مانع رشد طلا شود، هرچند داده‌های ضعیف‌تر آمریکا می‌تواند بعدتر بازدهی‌ها و دلار را پایین بکشد. امتیاز Speechtracker در FXS برای اشمید ۸ از ۱۰ بود (در برابر میانگین تاریخی ۷.۲ از ۱۰) و شاخص احساسات فدرال‌رزرو FXS نیز ۰.۴۲ واحد افزایش یافت و به ۱۵۲.۰۹ رسید که به‌مراتب بالاتر از سطح خنثی ۱۰۰ است. از منظر تکنیکال، XAU/USD بالاتر از میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴,۳۲۰ دلار قرار دارد؛ مقاومت‌ها در محدوده ۴,۴۱۰ و ۴,۶۱۵ دلار دیده می‌شوند و حمایت حوالی ۴,۲۰۰ دلار است؛ RSI نیز ۵۱.۱۳ است.

فشار کوتاه‌مدت و راهبردهای نزولی

باید برای فشار نزولی کوتاه‌مدت بر طلا تا حوالی میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴,۳۲۰ دلار آماده باشیم؛ زیرا احساسات هاوکیش فدرال‌رزرو از دلار آمریکا حمایت می‌کند. با احتمال ۵۶.۵٪ برای افزایش دوباره نرخ بهره در اکتبر، خرید اختیار فروش (Put) با سررسید کوتاه می‌تواند در برابر این افت کوتاه‌مدت نقش پوشش ریسک داشته باشد. از منظر تاریخی، افزایش بازدهی واقعی فشار سنگینی بر دارایی‌های بدون بازده وارد می‌کند و احتمال یک اصلاح موقت را بالا می‌برد.

حمایت پناهگاه امن و معاملات مبتنی بر نوسان

با وجود فشار فوری، نباید روند صعودی بزرگ‌تر را که با تشدید تنش‌های خاورمیانه پشتیبانی می‌شود از نظر دور کنیم؛ تنش‌هایی که به‌طور تاریخی ورود جریان‌های پناهگاه امن را فعال می‌کنند. در جریان درگیری‌های منطقه‌ای پیشین، مانند شوک‌های ژئوپلیتیک اواخر ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۴، با تشدید نگرانی‌های تورمی ناشی از انرژی، قیمت طلا ظرف کمتر از یک ماه بیش از ۸٪ تا ۱۰٪ جهش کرد. معامله‌گران مشتقه می‌توانند به ساخت موقعیت در اختیار خرید (Call) بلندمدت‌تر در نزدیکی سطح حمایتی ۴,۳۲۰ دلار فکر کنند تا موج بعدی صعود تا ۴,۶۱۵ دلار را شکار کنند.

با توجه به تقابل سیاست پولی انقباضی با ریسک‌های شدید ژئوپلیتیک، افزایش نوسان بازار اجتناب‌ناپذیر است. می‌توان از این فضا با به‌کارگیری استراتژی «لانگ استرادل» برای بهره‌برداری از شکست‌های پرقدرت در هر دو جهت استفاده کرد. این رویکرد امکان منتفع شدن از نوسانات بزرگ قیمتی را فراهم می‌کند؛ چه افزایش‌های هاوکیش نرخ بهره نقش محرک اصلی را بازی کند و چه تقاضای پناهگاه امن سکان را به دست بگیرد.