طلا (XAU/USD) در آغاز معاملات آمریکا در روز پنجشنبه، بخشی از رشدهای ابتدای روز را پس داد و پس از ثبت سقف روزانه ۴۶۴۳ دلار، در حوالی ۴۵۸۹ دلار تقریبا بدون تغییر معامله شد. طلا اوایل این هفته به ۴۶۹۷ دلار رسید که بالاترین سطح از ۱۴ مه بود، اما دادههای قویتر تورم آمریکا بار دیگر مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را در کانون توجه قرار داد؛ بهطوریکه شاخص قیمت PCE همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. دلار آمریکا (USD) با تمایل بازارها به سناریوی «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» اندکی تقویت شد و طلا—با وجود نقش پوشش ریسک تورمی—روز چهارشنبه حدود ۱.۴۰٪ افت کرد، زیرا افزایش بازدهیها جذابیت دارایی بدون بازده را کاهش داد.
آخرین ارقام PCE، CPI و PPI نشان میدهد تورم دیگر با شتاب تند گذشته افزایش نمییابد و این موضوع میتواند انتظارات برای افزایش فوری نرخ توسط فدرال رزرو را تعدیل کند؛ ابزار CME FedWatch احتمال ثابت ماندن نرخها در سپتامبر را نزدیک به ۶۲٪ نشان میدهد. دادههای هفتگی بازار کار آمریکا نیز از دلار حمایت کرد؛ بهطوریکه مطالبات اولیه بیکاری ۲۰۳ هزار اعلام شد، در مقابل پیشبینی ۲۰۸ هزار و رقم قبلی ۲۰۷ هزار که از ۲۰۶ هزار بازنگری شده بود. شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۹۹.۲۲ معامله شد و پس از فشارهایی که به برنامه خزانهداری آمریکا برای افزایش بازخرید اوراق با سررسیدهای بلندمدت نسبت داده میشد، روند بازگشتی خود را ادامه داد. تمرکز بازار به سخنرانی رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، در جکسونهول در روز جمعه معطوف است، در حالی که ریسکهای خاورمیانه همچنان پابرجاست؛ تردد کشتیها از تنگه هرمز هنوز به حالت عادی بازنگشته، هرچند ایران و عمان از توافقی سخن گفتهاند که همچنان در حال مذاکره است؛ نخستوزیر قطر نیز روز پنجشنبه در تهران حضور دارد. از منظر تکنیکال، XAU/USD بالاتر از میانگینهای متحرک ساده ۵۰روزه، ۱۰۰روزه و ۲۰۰روزه باقی مانده است؛ RSI در میانه محدوده ۶۰ و MACD مثبت اما در حال تضعیف است. مقاومتها در ۴۷۰۰ دلار و سپس ۴۹۰۰ دلار قرار دارند، در حالی که حمایتها در نزدیکی SMA ۲۰۰روزه حوالی ۴۵۲۵ دلار، SMA ۱۰۰روزه حدود ۴۳۷۶ دلار، SMA ۵۰روزه نزدیک ۴۲۰۰ دلار و سطح ۴۰۰۰ دلار دیده میشوند.
استراتژیهای مشتقه و احساسات بازار
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه برای دورهای از نوسان در محدوده آماده باشند، زیرا شتاب صعودی طلا در نزدیکی سطح ۴۵۸۹ دلار کند شده است. با توجه به اینکه بازار احتمال ۶۲٪ برای ثابت ماندن نرخهای فدرال رزرو در سپتامبر قیمتگذاری کرده، موقعیتهای خرید تهاجمی ممکن است در کوتاهمدت با باد مخالف روبهرو شوند. توصیه ما تمرکز بر استراتژیهای رنجمحور، مانند «آیرون کندور»، برای بهرهبرداری از این توقف موقت در رالی طلا است.
با سخنرانی رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، در سمپوزیوم جکسونهول فردا و تداوم تنشها در تنگه هرمز، احتمال جهشهای ناگهانی نوسان بسیار بالاست. برای پوشش این ریسک رویدادی، خرید «استرادل»های کوتاهمدت را ترجیح میدهیم تا از حرکتهای تند قیمت در هر دو جهت سود گرفته شود. از منظر تاریخی، سخنرانیهای مهم بانکهای مرکزی در جکسونهول بهطور میانگین نوسان ۱.۵٪ تا ۲٪ در قیمت طلا طی روزهای بلافاصله پس از رویداد ایجاد کردهاند و این موضوع استراتژیهای خرید پرمیوم را جذاب میکند.
حمایت، مقاومت و سطوح تکنیکال
برای معاملهگران قراردادهای آتی و اختیار معامله که قصد «خرید در افت» دارند، میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در نزدیکی ۴۵۲۵ دلار یک کف تکنیکال قدرتمند ارائه میدهد. توصیه میکنیم اختیار فروشهای خارج از پول (OTM) را در یا کمی پایینتر از این سطح حمایتی ۴۵۲۵ دلار بفروشید تا در زمان انتظار برای شکلگیری روند روشنتر، پرمیوم دریافت کنید. اگر قیمت به زیر این کف سقوط کند، ناحیه حمایتی مهم بعدی نزدیک میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴۳۷۶ دلار قرار دارد.
بازگشت شاخص دلار آمریکا به ۹۹.۲۲، با پشتوانه داده قوی مطالبات هفتگی بیکاری ۲۰۳ هزار، نشان میدهد دلار احتمالا همچنان سقف کوتاهمدت برای صعود طلا ایجاد میکند. با این حال، روند صعودی گستردهتر طلا تا زمانی که فلز بالاتر از میانگینهای متحرک کلیدی باقی بماند، دستنخورده است. باید مقاومت ۴۷۰۰ دلار را از نزدیک رصد کرد؛ زیرا شکست قاطع بالاتر از این مانع روانی میتواند بهسرعت مسیر حرکت پرشتاب به سمت ۴۹۰۰ دلار را باز کند.
