مطالعه‌ای که در تازه‌ترین گزارش *Silver News* از سوی مؤسسه نقره (Silver Institute) پوشش داده شده، استدلال می‌کند نسبت طلا به نقره همچنان یک شاخص تکنیکال زنده برای رصد مسیر حرکت نقره است. این نسبت نشان می‌دهد با قیمت‌های نقدی (اسپات)، چند اونس نقره معادل خرید یک اونس طلاست و از نظر تاریخی گرایش داشته به میانگینی نزدیک به ۶۰ به ۱ بازگردد؛ در حالی‌که سطح فعلی حدود ۶۷ به ۱ است. داده‌های این مطالعه نشان می‌دهد وقتی نسبت حدود ۲۰٪ بالاتر از متوسط خود قرار می‌گیرد، معمولاً معکوس می‌شود و می‌تواند آن‌قدر سریع حرکت کند که حتی از سطح میانگین نیز عبور کند. از نوسان‌های گذشتهِ اشاره‌شده می‌توان به جهش نسبت به بالای ۸۰ به ۱ در دوره خلق پولِ دوران «رکود بزرگ» پس از بحران مالی ۲۰۰۸ اشاره کرد که سپس در سال ۲۰۱۱ به ۳۰ به ۱ سقوط کرد؛ در سال ۲۰۲۰ نیز رکورد ۱۲۳ به ۱ ثبت شد و بعد به حوالی ۶۰ به ۱ بازگشت.

این گزارش همچنین محورهای پژوهشی در فناوری نقره را مرور می‌کند. پژوهشگران دانشگاه هانیانگ گفته‌اند نانوذرات نقره فلزی می‌توانند در جداسازی اتیلن-پروپان جایگزین یون‌های نقره شوند و ریسک انفجار را کاهش دهند؛ در حوزه پزشکی نیز از زیست‌حسگرهای تقویت‌شده با نانونقره سخن گفته شده که می‌توانند امضای داروها را کنار تخت بیمار قرائت کنند. مطالعات دندان‌پزشکی، لکه‌گذاری ناشی از «فلوراید دی‌آمین نقره» (SDF) را در برابر «فلوراید نانونقره» (NSF) که در *BMC Oral Health* آزموده شده مقایسه می‌کنند، و راهنمایی‌های مربوط به بو نیز می‌گوید نقره خالص و نقره استرلینگ بی‌بو هستند و بوها معمولاً از فلزات پایه زیر آبکاری ناشی می‌شود. مهندسان دانشگاه ملی سنگاپور گزارش داده‌اند الکترودهای فیلم نقره در حسگرهای انعطاف‌پذیر سه برابر محکم‌تر می‌چسبند، و مدل‌سازی ابررایانه‌ای در سوئد نشان می‌دهد ممکن است خورشید ۵۵٪ نقره بیشتری نسبت به برآوردهای پیشین داشته باشد.

روندهای نسبت طلا-نقره و استراتژی معاملاتی

ما معتقدیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید خود را برای انقباض معنادار نسبت طلا به نقره در هفته‌های پیش‌رو آماده کنند. اگرچه این نسبت از نظر تاریخی به میانگینی حدود ۶۰:۱ بازمی‌گردد، خرید سنگین طلا توسط بخش رسمی در ماه‌های اخیر این نسبت را به‌مراتب بالاتر برده است. با تثبیت قیمت طلا در سطوح بالا و قرار داشتن نسبت در اواخر سال ۲۰۲۶ به‌طور محسوسی بالاتر از متوسط تاریخی، نقره همچنان به‌شدت کم‌قیمت‌گذاری شده است.

برای بهره‌برداری از این عدم‌تعادل، توصیه می‌کنیم معامله‌گران اختیار خرید (Call) نقره با رویکرد بلندمدت خریداری کنند یا وارد استراتژی «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread) شوند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد وقتی نسبت طلا-نقره تا این اندازه بالاتر از میانگین کش می‌آید، بازگشت به متوسط ۶۰:۱ اغلب سریع و پرشتاب رخ می‌دهد. این الگو را پس از بحران مالی ۲۰۰۸ و دوباره در سال ۲۰۲۰ به‌وضوح دیدیم؛ زمانی که نسبت تا رکورد ۱۲۳:۱ جهش کرد و سپس به‌سرعت به میانگین خود بازگشت.

معاملات جفتی و محرک‌های تقاضای نقره

همچنین پیشنهاد می‌کنیم از معاملات جفتی استفاده شود؛ به این صورت که همزمان با فروش (شورت) قراردادهای آتی طلا، قراردادهای آتی نقره خریداری (لانگ) شود. این استراتژی با کسری رو به رشد نقره فیزیکی پشتیبانی می‌شود، زیرا انتظار می‌رود تقاضای صنعتی برای این فلز در انرژی خورشیدی و الکترونیک امسال نزدیک به ۲۰ درصد افزایش یابد. ترکیب تقاضای صنعتی قوی و بازگشت تکنیکالی به میانگین، سوگیری صعودی به نقره را برای هفته‌های پیش‌رو بسیار جذاب می‌کند.