WTI روز چهارشنبه بازگشت و با پایان دادن به روند نزولی پنج‌روزه، در حالی تقویت شد که بازارها تحولات خاورمیانه و داده‌های تازه ذخایر آمریکا را سبک‌وسنگین می‌کردند. این قرارداد نزدیک ۹۲ دلار به ازای هر بشکه معامله شد و در روز بیش از ۲.۵٪ رشد کرد؛ پس از آنکه در معاملات روزانه تا کف ۸۸.۲۷ دلار پایین آمده بود که ضعیف‌ترین سطح آن در بیش از دو هفته اخیر محسوب می‌شود. «مارکو روبیو» وزیر امور خارجه آمریکا، آخرین تعامل با ایران را «مثبت، اما نقطه عطف نبود» توصیف کرد و گفت این روند ادامه گفت‌وگوهای قبلی است.

این اظهارات پس از تماس‌های غیرمستقیم آمریکا و ایران در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل متحد در نیویورک در روز سه‌شنبه مطرح شد. رویترز به نقل از آمار اولیه Kpler گزارش داد که روز سه‌شنبه سه کشتی حامل کالا از تنگه هرمز عبور کردند؛ در حالی که این تعداد روز دوشنبه چهار فروند بود و پایین‌تر از میانگین ۱۰ روز اخیرِ حدود ۱۵ فروند قرار دارد؛ آن هم در شرایطی که عربستان سعودی خط لوله شرق–غرب خود را دوباره راه‌اندازی کرده است. به‌طور جداگانه، اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) اعلام کرد ذخایر نفت خام ایالات متحده هفته گذشته ۲.۹۶۹ میلیون بشکه افزایش یافت؛ در حالی که بازارها پس از افت ۰.۶۴ میلیون بشکه‌ای هفته قبل، انتظار کاهش ۰.۷ میلیون بشکه‌ای را داشتند.

نوسان ژئوپلیتیک و پیامدهای معاملاتی

با پایان گرفتن روند نزولی پنج‌روزه WTI و بازگشت آن به محدوده ۹۲ دلار، ما معتقدیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید خود را برای افزایش نوسان در هفته‌های پیش‌رو آماده کنند. عدم دستیابی به «نقطه عطف» در گفت‌وگوهای دیپلماتیک آمریکا و ایران در مجمع عمومی سازمان ملل به این معناست که پریمیوم ریسک ژئوپلیتیک همچنان در قیمت نفت لحاظ خواهد شد. پیشنهاد می‌کنیم از راهبردهای اختیار معامله‌ای استفاده شود که از نوسانات شدید قیمت منتفع می‌شوند، زیرا بازار همچنان در حال هضم این سیگنال‌های متناقض است.

گلوگاه شدید حمل‌ونقل در تنگه هرمز—جایی که عبور روزانه شناورها به تنها سه فروند در برابر میانگین اخیر ۱۵ فروند سقوط کرده—یک ریسک بزرگ صعودی ایجاد می‌کند. از منظر تاریخی، اختلالات عمده در این گلوگاه حیاتی که حدود ۲۰٪ از مصرف روزانه مایعات نفتی جهان را پوشش می‌دهد، جهش‌های سریع قیمتی ۱۰٪ یا بیشتر را رقم زده است. برای بهره‌برداری از این وضعیت، پیشنهاد می‌کنیم موقعیت‌های خرید بر روی اختیار خرید (Call) WTI اتخاذ شود تا در صورت تداوم محدودیت عرضه، از جهش‌های ناگهانی رو به بالا بهره‌مند شوید.

راهبردهای معاملاتی در بازاری دوپاره

همزمان باید این محدودیت عرضه جهانی را در برابر تازه‌ترین داده‌های داخلی آمریکا بسنجیم که از افزایش غیرمنتظره ۲.۹۶۹ میلیون بشکه‌ای ذخایر حکایت داشت. این واگرایی میان سطح بالای ذخایر داخلی و اصطکاک در حمل‌ونقل جهانی، محیط معاملاتی بسیار غیرقابل پیش‌بینی ایجاد می‌کند. توصیه می‌کنیم برای محدود کردن ریسک سرمایه، از «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread) استفاده شود و در عین حال برای احتمال شکست (Breakout) به سمت محدوده ۹۵ تا ۹۸ دلار موضع‌گیری شود.

معامله‌گران همچنین باید افزایش «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) را به دقت رصد کنند؛ شاخصی که معمولاً در دوره‌های عدم‌قطعیت دیپلماتیک در خاورمیانه تشدید می‌شود. اگر آمار عبور از تنگه هرمز به سرعت بهبود پیدا نکند، کسری عرضه فیزیکی احتمالاً با وجود افزایش ذخایر آمریکا قیمت‌ها را بالاتر خواهد راند. پیشنهاد می‌کنیم سوگیری خالصِ خرید (Net-Long Bias) حفظ شود، اما برای پوشش ریسک از «اختیار فروش» (Put) کوتاه‌مدت استفاده شود تا در برابر هرگونه گشایش ناگهانی دیپلماتیک که می‌تواند WTI را سریعاً به کف اخیرِ ۸۸.۲۷ دلار بازگرداند، مصونیت ایجاد شود.