پزو مکزیک روز جمعه در برابر دلار آمریکا تضعیف شد و پس از آن‌که اظهارات جکسون‌هول «کوین وارش» رئیس فدرال‌رزرو، بازارها را به سمت قیمت‌گذاری احتمال افزایش نرخ در سال ۲۰۲۶ سوق داد، MXN بیش از ۰.۴۲٪ افت کرد. جفت‌ارز USD/MXN پس از بازگشت از ۱۶.۹۴ در ۱۷.۰۴ معامله شد؛ در همین حال شاخص دلار (DXY) بیش از ۰.۵۲٪ رشد کرد و با ثبت ۹۹.۶۴ به نزدیکی سقف‌های هفت‌روزه رسید و انتظارات نرخ بهره به سمت یک اقدام در اواخر امسال جابه‌جا شد. وارش بار دیگر بر هدف ۲٪ شاخص PCE تأکید کرد و «عزم سیاستی» را به نبود پیشرفت در سنجه‌های تورم زیربنایی مرتبط دانست.

داده‌های آمریکا ترکیبی بود: شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ماه اوت کاهش یافت و بازنگری سالانه اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) رقم منفی ۷۹ هزار را ثبت کرد؛ در حالی‌که پیش‌بینی‌ها ۱۸۳ هزار بود و این عدد نسبت به رقم قبلی منفی ۹۱۱ هزار بهبود نشان داد. در مکزیک، نرخ بیکاری در ژوئیه در ۲.۹٪ ثابت ماند (در برابر برآورد ۳٪) و تراز تجاری مازاد ۰.۴۶۵ میلیارد دلاری را نشان داد که از مازاد ۳.۷۵۲ میلیارد دلاری ژوئن کمتر بود. از منظر نموداری، USD/MXN در ۱۷.۰۳۶۲ ذکر شد، با میانگین‌های متحرک ساده خوشه‌ای نزدیک ۱۷.۳۰۷۷، RSI (14) معادل ۴۱.۷ و سطوح روند نزولی مرجع از ۱۸.۱۶۵۱ و ۲۱.۰۸۰۸؛ در هفته پیشِ رو، تراز مالی مکزیک در ۳۱ اوت و شاخص اعتماد مصرف‌کننده در ۳ سپتامبر منتشر می‌شود و در آمریکا نیز PMIهای ISM، گزارش Beige Book و گزارش اشتغال اوت در ۴ سپتامبر در کانون توجه‌اند.

قدرت کوتاه‌مدت دلار آمریکا در برابر مقاومت‌های تکنیکال

پس از اظهارات متمایل به انقباض (هاوکیش) رئیس فدرال‌رزرو، کوین وارش، در جکسون‌هول، شاهد احیای ناگهانی دلار آمریکا هستیم که جفت‌ارز USD/MXN را دوباره به بالای مرز ۱۷.۰۰ رسانده است. هرچند این تقویت کوتاه‌مدت برخی را غافلگیر کرده، اما روند تکنیکال کلی این جفت‌ارز همچنان نزولی است، مادامی که زیر سطح مقاومت ۱۷.۳۱ معامله شود. معامله‌گران مشتقه باید برای افزایش نوسانات در هفته‌های آینده آماده باشند، زیرا بازار خود را با این انتظارات جدیدِ انقباض پولی تطبیق می‌دهد.

حمایت معاملات کری و استراتژی مشتقه

با وجود قدرت‌گیری ناگهانی دلار، نرخ بهره معیار بالای مکزیک که حدود ۱۰.۷۵٪ در نوسان بوده، همچنان مزیت بازدهی بسیار بزرگی نسبت به نرخ‌های آمریکا ایجاد می‌کند. این شکاف گسترده نرخ بهره، «کری‌ترید» پزو را بسیار سودآور نگه می‌دارد و از نظر تاریخی، میزان رشد USD/MXN را محدود می‌کند. پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه از این چیدمان با فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول (OTM) روی USD/MXN برای دریافت پرمیومِ مستمر استفاده کنند.

داده‌های اقتصادی هفته آینده، از جمله اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ۴ سپتامبر و داده‌های مالی مکزیک، احتمالاً نوسانات تندی ایجاد خواهد کرد. می‌توان این ریسک را با خرید اختیار خرید کوتاه‌مدت با هدف‌گذاری محدوده نزدیک مقاومت ۱۷.۳۰ مدیریت کرد تا از هر جهش ناگهانی دلار بهره‌برداری شود. اگر این جفت‌ارز نتواند این سد تکنیکال را بشکند، باید دوباره به اختیار فروش (Put) منتقل شویم تا با روند غالبِ نزولی همسو بمانیم.