استرلینگ در برابر دلار آمریکا تضعیف شد؛ زیرا با تشدید درگیری‌های خاورمیانه و گمانه‌زنی‌ها درباره طولانی‌تر شدن کارزار آمریکا علیه ایران، موج ریسک‌گریزی در بازارهای ارز گروه هشت (G8) گسترش یافت. GBP/USD بیش از 0.40% افت کرد و پس از لمس سقف روزانه 1.3393، در 1.3313 معامله شد؛ در حالی‌که با تقویت دلار، این جفت‌ارز حوالی سطح 1.3300 نوسان داشت. شاخص دلار آمریکا (DXY) با پشتوانه تقاضای پناهگاه امن و داده‌های قوی‌تر آمریکا، 0.32% رشد کرد و به 101.46 رسید.

آمار درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری آمریکا برای هفته منتهی به 18 ژوئیه 187 هزار نفر ثبت شد؛ در حالی‌که انتظار بازار 212 هزار نفر بود و همین موضوع به احیای انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو کمک کرد. در بازارهای پولی، احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست 29 ژوئیه از نزدیک 33% در یک روز قبل به حدود 40% افزایش یافت و بر اساس Prime Terminal، احتمال تثبیت نرخ‌ها 60% برآورد شد. در نمودارها، GBP/USD حدود 1.3308 بود و همچنان پایین‌تر از خوشه میانگین‌های متحرک ساده 50/100/200 روزه در 1.3369 قرار داشت؛ سطوح دیگری نیز در 1.3474 و 1.3517 ذکر شد. RSI (14) روی 44 بود. انتشارهای بریتانیا شامل آمار «خرده‌فروشی» در روز جمعه و شاخص اعتماد مصرف‌کننده GfK برای ژوئیه است؛ در حالی‌که تقویم آمریکا شامل PMIهای اولیه (Flash) S&P Global می‌شود.

راهبردهای مشتقه نزولی و چشم‌انداز فدرال رزرو

باید به سمت راهبردهای مشتقه نزولی روی GBP/USD چرخش کنیم؛ در حالی‌که این جفت‌ارز به سمت سطح 1.3300 سر می‌خورد. با توجه به اینکه قیمت نقدی زیر خوشه کلیدی میانگین‌های متحرک 50/100/200 روزه در 1.3369 باقی مانده، خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت بسیار جذاب به نظر می‌رسد. از منظر تاریخی، زمانی که GBP/USD به زیر این میانگین‌های متحرک مهم می‌شکند، شتاب نزولی معمولاً به‌طور متوسط طی دو هفته بعد حدود 1.5% تا 2% تشدید می‌شود.

افت تند درخواست‌های بیکاری آمریکا به 187 هزار، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در 29 ژوئیه را به 40% رسانده است. توصیه می‌کنیم برای موقعیت‌گیری در برابر یک غافلگیری انقباضی، از قراردادهای آتی Fed Fund در بورس کالای شیکاگو (CME) استفاده شود؛ زیرا قیمت‌گذاری فعلی بازار همچنان تثبیت نرخ را با احتمال 60% به‌طور قابل‌توجهی ترجیح می‌دهد. اگر فدرال رزرو هفته آینده برای مقابله با تورم ناشی از انرژی تصمیم به افزایش نرخ‌ها بگیرد، فروش (Short) قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت می‌تواند سودهای سریعی به همراه داشته باشد.

پوشش ریسک پرتفوی و راهبردهای نوسان‌گیری

با توجه به تهدید حمله به تأسیسات نفتی آرامکوی عربستان، باید به‌طور فعال پرتفوی خود را در برابر جهش ناگهانی هزینه‌های انرژی پوشش ریسک کنیم. در شوک‌های ژئوپلیتیکی مشابه در خاورمیانه، مانند حملات ابقیق در سال 2019، قیمت نفت برنت در یک جلسه معاملاتی نزدیک به 15% جهش کرد. خرید اختیار خرید (Call) دور از پول (Out-of-the-money) روی نفت برنت یا اتخاذ موقعیت‌های خرید (Long) در قراردادهای آتی انرژی، به جبران زیان در ارزهای حساس به ریسک کمک خواهد کرد.

با نزدیک شدن انتشار داده‌های مهم خرده‌فروشی بریتانیا و PMIهای S&P Global، نوسان ضمنی (Implied Volatility) GBP/USD آماده افزایش است. می‌توانیم از این نوسان مورد انتظار با به‌کارگیری راهبردهای اختیار معامله «استرادل» یا «استرنگل» خرید (Long Straddle/Strangle) بهره ببریم تا از حرکت‌های تند در هر دو جهت سود ببریم. از نظر تاریخی، در هفته‌های پرریسک که همزمان با درگیری‌های ژئوپلیتیکی و تصمیمات بانک‌های مرکزی همراه است، نوسان ضمنی هفتگی برای جفت‌ارزهای اصلی غالباً بیش از 20% جهش می‌کند.