پوند انگلیس پس از ثبت سقف روزانه ۱.۳۳۷۵ در پی انتشار داده‌های قوی‌تر فروش در بریتانیا، بخشی از رشدهای اولیه را پس داد و با گذشت زمان از شتاب آن کاسته شد. آخرین نرخ GBP/USD در ۱.۳۳۵۶ بود که ۰.۰۳٪ افت را نشان می‌دهد و بخشی از جهش اولیه را واگذار کرد.
قیمت‌گذاری بازار با انتشار گزارش‌هایی از شوک عرضه نفت تغییر کرد و با جهش نفت خام، نگرانی‌ها درباره تداوم تورم بالا دوباره جان گرفت. حرکت صعودی انرژی فشار بیشتری بر این جفت‌ارز وارد کرد و واکنش به داده بریتانیا را تعدیل کرد.
بازارهای انرژی و ریسک‌های تورمی
می‌بینیم پوند انگلیس برای حفظ رشد خود در نزدیکی ۱.۳۳۷۵ با مشکل مواجه شده، زیرا قیمت جهانی نفت برنت در پی تهدیدهای ناگهانی عرضه، دوباره به سمت ۸۳ دلار در هر بشکه حرکت می‌کند. این شوک انرژی می‌تواند به‌راحتی روند بریتانیا در حفظ تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نزدیک به میانگین اخیر ۲.۲٪ را مختل کند. از منظر معامله‌گران مشتقه، به باور ما اکنون زمان چرخش به سمت استراتژی‌های مبتنی بر نوسان است تا از تغییر ناگهانی انتظارات پولی بهره‌برداری شود.
استراتژی‌های مشتقه برای پوند و نفت خام
با معامله GBP/USD در ۱.۳۳۵۶، پیشنهاد می‌کنیم برای کسب سود از نوسان‌های مورد انتظار نرخ ارز، استرادل‌های کوتاه‌مدت خریداری شود. نوسان ضمنی (Implied Volatility) برای اختیار معامله‌های یک‌ماهه پوند از نظر تاریخی در شرایط مشابهِ ناشی از شوک‌های تورمیِ برآمده از کالاها، تا ۱۸٪ جهش کرده است. بهره‌گیری از قیمت‌گذاری ارزان اختیارها پیش از آن‌که بازار این ریسک‌های تورمی را به‌طور کامل در قیمت‌ها منعکس کند، نسبت ریسک به بازده جذابی فراهم می‌کند.
همچنین باید این چیدمان را با خرید اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-Money) روی قراردادهای آتی نفت برنت متوازن کنیم تا پوششی در برابر ریسک ارزی ایجاد شود. زمانی که قیمت نفت در یک هفته بیش از ۵٪ جهش می‌کند، فشار حاصل بر صورت‌حساب واردات بریتانیا به‌طور تاریخی پوند را تضعیف کرده است. افزودن این کال‌های انرژی به پرتفوی‌ها از ما محافظت می‌کند اگر نگرانی‌های تورمی تشدید شود و پوند بیشتر افت کند.
