پوند استرلینگ در معاملات اروپایی روز پنج‌شنبه 0.12% افت کرد و در برابر دلار به حدود 1.3225 رسید؛ به‌طوری‌که جفت‌ارز GBP/USD تحت فشار رشد بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا قرار گرفت و بازارها به سمت احتمال تداوم سیاست انقباضی فدرال‌رزرو متمایل شدند. بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا به 5.15% رسید که بالاترین سطح 19 سال اخیر است؛ هم‌زمان دلار نیز تقویت شد: شاخص DXY با رشد 0.15% به محدوده 101.32 نزدیک شد که قوی‌ترین سطح آن در هشت هفته گذشته محسوب می‌شود. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو را برای هر دو نشست باقی‌مانده امسال نزدیک به 55% برآورد کرد. به‌طور جداگانه، ویلیامز از فدرال‌رزرو در FXS Speechtracker امتیاز 7.2 از 10 ثبت کرد (در برابر میانگین تاریخی 6.2 از 10) و «شاخص احساسات فدرال‌رزرو» (FXS Fed Sentiment Index) نیز 0.18 واحد کاهش یافت و به 148.63 رسید که همچنان بالاتر از سطح خنثی 100 است.
پیام‌رسانی بانک انگلستان همچنان دوپاره باقی ماند. کلر لومباردلی در FXS Speechtracker امتیاز 8.4 از 10 کسب کرد که با میانگین تاریخی او برابر است، در حالی‌که سواتی دینگرا امتیاز 3.2 از 10 را ثبت کرد که آن هم مطابق روال معمول اوست. از منظر تکنیکال، GBP/USD پایین‌تر از EMA بیست‌دوره‌ای خود در 1.3421 باقی ماند و RSI(14) در حوالی 24.7 قرار داشت؛ مقاومت نزدیک 1.3421 دیده می‌شود و تمرکز نزولی همچنان بر کف سال تا به امروز (YTD) در 1.3140 است.
معاملات نزولی GBP/USD و استراتژی بازدهی اوراق خزانه‌داری
به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم برای تداوم فشار نزولی بر جفت‌ارز GBP/USD در هفته‌های پیش‌رو موقعیت‌گیری کنند. با توجه به معامله شدن این جفت در 1.3225 و قرار گرفتن آن به‌طور محسوسی پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی 20روزه در 1.3421، استفاده از «اسپرد پوتِ نزولی» (Bear Put Spread) روشی مؤثر برای هدف‌گذاری کف سال تا امروز در 1.3140 است. از آنجا که شاخص قدرت نسبی در 24.7 به‌شدت در ناحیه اشباع فروش قرار دارد، پیشنهاد می‌کنیم به‌جای فروش فیوچرز، از آپشن‌ها استفاده شود تا ریسک جهش‌های اصلاحی ناگهانی و کوتاه‌مدت محدود شود.
افزایش چشمگیر بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا تا سقف 19ساله 5.15% فرصت مناسبی برای فروش قراردادهای آتی اوراق یا خرید اختیار فروش (Put) روی ETFهای خزانه‌داری بلندمدت فراهم می‌کند. این جهش بازدهی با پشتوانه پررنگ ابزار CME FedWatch همراه است که اکنون احتمال دو افزایش نرخ دیگر در سال جاری را 55% نشان می‌دهد. با مرور چرخه‌های تاریخی انقباض در سال‌های 1994 و 2006، بازدهی‌ها غالباً تا زمانی که فدرال‌رزرو به‌طور رسمی مکث اعلام نکند به رشد ادامه می‌دهند؛ بنابراین باید انتظار فشار افزایشی بیشتر بر بازدهی‌های آمریکا را داشت.
قدرت دلار، شکاف در BOE و معاملات نوسان
همچنین خرید اختیار خرید (Call) روی شاخص دلار آمریکا (DXY) را برای بهره‌برداری از صعود آن تا اوج هشت‌هفته‌ای 101.32 توصیه می‌کنیم. در همین حال، شکاف پررنگ میان سیاست‌گذاران بانک انگلستان—از یک سو نگرانی‌های انقباضی درباره دستمزدها و از سوی دیگر داده‌های ضعیف بازار کار—به احتمال زیاد نوسان سنگینی برای پوند ایجاد خواهد کرد. معامله‌گران می‌توانند از این عدم‌قطعیت با خرید «استرادل» روی GBP/USD استفاده کنند تا از نوسانات شدید نرخ ارز، در شرایطی که بازار برای قیمت‌گذاری مسیرهای متضاد بانک‌های مرکزی تقلا می‌کند، منتفع شوند.
