شاخص چشمانداز فعالیت ANZ نیوزیلند در ماه اوت به 48.2 کاهش یافت؛ در حالیکه در گزارش قبلی 49.3 بود. این حرکت باعث میشود شاخص بیش از پیش پایینتر از مرز 50 قرار بگیرد؛ سطحی که معمولاً بهعنوان مرز بین «رشد» و «انقباض» تلقی میشود.
آخرین نتیجه به تضعیف شتاب نظرسنجی نسبت به ماه قبل اشاره دارد. عقبنشینی اوت پس از عددی رخ داده که خود نیز زیر 50 بود و دورهای را طولانیتر میکند که در آن این نماگر در محدوده منفی باقی مانده است.
پیامدها برای دلار نیوزیلند و سیاست پولی
افت جزئی شاخص چشمانداز فعالیت ANZ نیوزیلند از 49.3 به 48.2 در اوت نشان میدهد خوشبینی کسبوکارها در حال سرد شدن است. ما معتقدیم این دادههای نرمتر باعث میشود معاملهگران مشتقات در هفتههای آینده برای تضعیف دلار نیوزیلند (NZD) آماده شوند. از نظر تاریخی، افت احساسات کسبوکار به بازار این پیام را میدهد که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) برای کاهش نرخهای بهره با هدف تحریک اقتصاد، فضای بیشتری دارد.
راهبردهای معاملاتی و چشمانداز
توصیه میکنیم تمرکز روی موقعیتهای فروش NZD/USD باشد، زیرا احتمالاً این ارز تحت فشار نزولی قرار میگیرد. با توجه به اینکه در دورههای افت فعالیت کسبوکار معمولاً سطوح حمایتی تاریخی NZD/USD آزموده میشوند، افت به سمت محدوده 0.5900 بسیار محتمل است. معاملهگران مشتقات همچنین میتوانند خرید اختیار فروش (Put) روی NZD را برای پوشش ریسک تضعیف شدیدتر از انتظار ارز در نظر بگیرند.
در بازار مشتقات با درآمد ثابت، از نگاه ما استدلال قوی برای «دریافت نرخ ثابت» در سوآپهای نرخ بهره نیوزیلند وجود دارد. نرخ سوآپ 2ساله که اخیراً حوالی 3.80% نوسان داشته، احتمالاً با قیمتگذاری کاهشهای تهاجمیتر نرخ بهره در بازار، بیشتر پایین میآید. معامله روی قراردادهای آتی کوتاهمدت بنکبیل (Bank Bill Futures) برای کسب سود از افت بازدهیها نیز برای چند هفته آینده گزینهای هوشمندانه است.
این افت در چشمانداز با سایر شاخصهای اخیر همراستا است؛ از جمله ضعف فروش خردهفروشی که در سال جاری برای رشد بالای 1% با دشواری مواجه بوده است. انتظار داریم این ترکیب از دادههای ضعیف، سقفی برای کیوی (دلار نیوزیلند) در برابر همتایان اصلیاش ایجاد کند، بهویژه در برابر دلار استرالیا. معاملهگران باید بیانیههای پیشِروی RBNZ را از نزدیک رصد کنند تا هرگونه چرخش انبساطی (Dovish) در ادبیات سیاستی که این موقعیتهای فروش را تأیید کند، مشخص شود.
