یورو روز چهارشنبه در برابر دلار اندکی تقویت شد؛ چراکه انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار در آمریکا، در کنار افت قیمت نفت، انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی فدرال‌رزرو را کاهش داد. EUR/USD نزدیک ۱.۱۵۵۴ معامله شد و حدود ۰.۲۰٪ رشد کرد، در حالی که شاخص دلار آمریکا در محدوده ۹۹.۷۰ قرار داشت. اشتغال بخش خصوصی ADP در ماه ژوئیه ۴۴ هزار نفر افزایش یافت که پایین‌تر از پیش‌بینی ۷۰ هزار نفر و کندتر از رقم ۹۸ هزار نفری ژوئن بود. همچنین شاخص مدیران خرید خدمات ISM به ۵۴.۱ از ۵۴ افزایش یافت اما کمتر از اجماع ۵۴.۵ ثبت شد. قیمت‌گذاری مشتقات نیز تغییر کرد: ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را ۵۶٪ نشان داد که از ۶۷٪ روز قبل پایین‌تر بود و توجه‌ها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه معطوف شد.

نفت تحت فشار باقی ماند؛ پس از گزارش‌هایی مبنی بر اینکه آمریکا، ایران و عمان به توافق موقتی نزدیک شده‌اند که می‌تواند به بازگشایی تنگه هرمز منجر شود و حتی ممکن است اعلام آن از همان چهارشنبه انجام شود. افت قیمت نفت ریسک‌های تورمی را کاهش می‌دهد، هرچند تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف ۲٪ فدرال‌رزرو است؛ موضوعی که می‌تواند سیاست پولی را در سطوح محدودکننده نگه دارد و از تضعیف شدید دلار جلوگیری کند. در منطقه یورو نیز کاهش نفت می‌تواند استدلال برای یک افزایش دیگر نرخ بهره توسط ECB را تضعیف کند؛ زیرا داده‌های اخیر تورمی به تعدیل فشارهای قیمتی پس از شتاب‌گیری قبلی ناشی از هزینه‌های انرژی اشاره دارند.

موضع‌گیری برای تقویت یورو در پی داده‌های ضعیف آمریکا

با عقب‌نشینی شاخص دلار به سمت ۹۹.۷۰، ما معتقدیم معامله‌گران مشتقات باید برای تضعیف دلار در هفته‌های پیش رو موضع بگیرند. افت احتمال افزایش نرخ در سپتامبر به ۵۶٪ پس از داده ضعیف اشتغال ADP نشان می‌دهد گزارش NFP روز جمعه می‌تواند محرک یک شکست مهم برای EUR/USD و عبور از ۱.۱۵۵۴ باشد. از منظر تاریخی، چاپ‌های مشابه و ضعیف در بازار کار باعث شده‌اند یورو در ۲۴ ساعت پس از انتشار، بیش از ۱۰۰ پیپ رشد کند.

برای بهره‌برداری از این نوسان مورد انتظار، توصیه می‌کنیم پیش از گزارش اشتغال روز جمعه، استرادل‌های کوتاه‌مدت EUR/USD یا اختیار خرید (Call) تهیه شود. نوسان ضمنی یک‌هفته‌ای EUR/USD اکنون در سطح نسبتاً پایینی حدود ۶.۸٪ معامله می‌شود؛ به این معنا که پرمیوم اختیارها در برابر احتمال یک حرکت بزرگ بازار، ارزان‌قیمت است. اگر رقم واقعی اشتغال کمتر از انتظارات باشد—مشابه عدم تحقق ۴۴ هزار نفری در ADP—یورو می‌تواند به‌سرعت سطح مقاومتی ۱.۱۶۵۰ را آزمایش کند.

پیامدهای حرکت قیمت نفت و راهبردهای معاملاتی

همچنین باید افت قیمت نفت خام را هم لحاظ کرد؛ افتی که با پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک پیرامون تنگه هرمز و کاهش نگرانی‌های عرضه تشدید شده است. کاهش هزینه‌های انرژی احتمالاً تورم را در دو سوی آتلانتیک خنک می‌کند؛ بنابراین بانک مرکزی اروپا نیز ممکن است چرخه تهاجمی افزایش نرخ را متوقف کند. از این رو معامله‌گران مشتقات باید به اسپردهای تقویمی (Calendar Spreads) برای بهره‌گیری از تغییر شکاف نرخ بهره میان فدرال‌رزرو و ECB در فصل پیش رو توجه کنند.

با وجود چیدمان صعودی برای یورو، توصیه می‌کنیم برای موقعیت‌های خرید، حد ضررهای نزدیک و سخت‌گیرانه حفظ شود تا در برابر غافلگیری احتمالی مثبت در NFP محافظت ایجاد شود. در چرخه‌های گذشته، شگفتی‌های صعودی در اشتغال باعث رالی سریع پوشش فروش (Short-Covering) در دلار شده و EUR/USD را دوباره به سمت محدوده حمایتی ۱.۱۴۰۰ سوق داده است. استفاده از اختیارهای ناک‌اوت (Knock-Out) می‌تواند به ما کمک کند سقف ریسک را مشخص کنیم، در حالی که در حرکت صعودی بالقوه نیز مشارکت داشته باشیم.