یورو در برابر دلار آمریکا ۰.۲٪ تضعیف شد و با فروکش کردن رشد هفتگی، به سمت سطح ۱.۱۵ حرکت کرد. برآورد اولیه شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) منطقه یورو برای ماه ژوئیه تأثیر چشمگیری بر نرخهای نقدی نگذاشت: تورم سرفصل مطابق انتظار در سطح ۲.۹٪ سالبهسال ثبت شد، در حالیکه تورم هسته ۲.۵٪ سالبهسال اعلام شد که بالاتر از پیشبینی ۲.۴٪ بود. دادههای CPI فرانسه که زودتر منتشر شد، بهطور غافلگیرکنندهای قویتر از انتظار بود و برای مدت کوتاهی از ارز واحد حمایت کرد، اما با بازگشت محرکهای گستردهتر بازار، اثر آن کاهش یافت. ارتباطات بانک مرکزی اروپا (ECB) محدود بود و برنامه سخنرانیهای نزدیکمدت این بانک تقریباً خالی است.
قیمتگذاری نرخها پس از عقبنشینی اخیر، تثبیت شده و بازارها حدود ۲۲ واحد پایه انقباض برای سپتامبر و مجموعاً ۴۲ واحد پایه تا دسامبر را در قیمتها لحاظ میکنند. اسپرد دوساله آلمان–آمریکا همچنان حمایتی باقی ماند و همزمان برآورد ارزش منصفانه در محدوده میانی ۱.۱۵ نیز تقویت شد. در نماگرهای تکنیکال، RSI پس از بازگشت از سطوح زیر ۳۰ در اواخر ژوئن، اکنون در محدوده بالای ۵۰ قرار دارد؛ همچنین میانگین متحرک ۵۰روزه در ۱.۱۴۸۲ شکسته شده است. نمودارها مقاومت قابلتوجهی پیش از ۱.۱۶ نشان نمیدهند و دامنه کوتاهمدت بین حمایت ۱.۱۴۵۰ و مقاومت ۱.۱۵۵۰ ارزیابی میشود.
توصیهها و استراتژیهای معاملاتی
توصیه میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه برای چند هفته آینده خود را برای دورهای از تثبیت (Consolidation) در جفتارز EUR/USD آماده کنند و معاملات را در دامنه فوری ۱.۱۴۵۰ تا ۱.۱۵۵۰ نگه دارند. با توجه به ثبت تورم سرفصل اولیه ژوئیه در ۲.۹٪ و افزایش تورم هسته به ۲.۵٪، دادههای تورمی از مسیر فعلی بانک مرکزی اروپا حمایت میکند، بدون آنکه اضطراب فوری ایجاد کند. از آنجا که تقویم سخنرانیهای ECB در هفته آینده آرام است، انتظار نداریم نوسان ناگهانی ناشی از سیاستگذاری، این دامنه قیمتی را بشکند.
برای بهرهبرداری از این فضا، بهکارگیری استراتژیهای آپشن در بازار رِنج (Range-Bound) مانند فروش استرادل (Short Straddle) یا آیرون کندور (Iron Condor) را پیشنهاد میکنیم تا از کاهش ارزش زمانی پرمیوم (Premium Decay) استفاده شود. از منظر تاریخی، ماه اوت ماهی با نقدشوندگی پایینتر است که در آن حجم معاملات فارکس جهانی بهطور متوسط ۱۰٪ تا ۱۵٪ کاهش مییابد و این موضوع بهصورت طبیعی حرکتهای رنج را نسبت به شکستهای قدرتمند (Breakout) ترجیح میدهد. این الگوی فصلی با چیدمان تکنیکال فعلی همخوان است؛ جایی که میانگین متحرک ۵۰روزه در سطح ۱.۱۴۸۲ بهعنوان یک کف قابل اتکا عمل میکند.
مدیریت ریسک و چشمانداز بازار
با این حال، باید نسبت به سوگیری صعودی نهفته که از شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده بالای ۵۰ برداشت میشود، هوشیار بمانیم. اسپرد حمایتی بازدهی دوساله آلمان–آمریکا که اخیراً تثبیت شده، نشان میدهد ارزش منصفانه همچنان در میانه محدوده ۱.۱۵ قرار دارد. اگر جفتارز بالای مقاومت ۱.۱۵۵۰ شکسته شود، معاملهگران باید سریعاً به سمت خرید اختیار خرید (Long Call Options) با هدف سطح ۱.۱۶۰۰ تغییر موضع دهند.
در حال حاضر، توصیه میکنیم برای محافظت در برابر هرگونه افت غیرمنتظره، حد ضررها را کمی پایینتر از سطح حمایت کلیدی ۱.۱۴۵۰ تنظیم کنید. نوسان ضمنی (Implied Volatility) برای آپشنهای EUR/USD همچنان نسبتاً پایین است؛ بنابراین اگر قصد پوشش ریسک شکست قیمتی در اواخر تابستان را دارید، خرید پرمیومهای بلندمدت هزینه نسبتاً پایینی دارد. ما همچنان قیمتگذاری تصمیم نرخ بهره سپتامبر را رصد میکنیم که فعلاً انتظار انقباض ۲۲ واحد پایه در آن لحاظ شده است؛ زیرا هرگونه تغییر در این بخش میتواند تعادل فعلی را بر هم بزند.
