EUR/GBP روز سه‌شنبه اندکی افزایش یافت؛ در حالی‌که پوند با تضعیف همراه شد و تردیدهای تازه درباره چشم‌انداز مالی بریتانیا پس از انتصاب اندی برنهام به‌عنوان نخست‌وزیر و معرفی جان هیلی به‌عنوان «چنسلورِ صرافی» دوباره قوت گرفت. این کراس در زمان نگارش این گزارش حوالی 0.8527 معامله می‌شد؛ آن هم پس از افت اخیر که آن را به پایین‌ترین سطح یک‌سال گذشته رسانده بود. اظهارنظرها درباره استفاده از «هرگونه انعطاف‌پذیری» در چارچوب قواعد مالی، با فشار جدید بر بازار گیلْت‌ها (اوراق دولتی بریتانیا) مرتبط دانسته شد.

یورو از انتشار داده‌های قوی‌تر ZEW حمایت گرفت: شاخص احساسات اقتصادی منطقه یورو در ژوئیه از 9.5 در ژوئن به 23.4 افزایش یافت و بالاتر از پیش‌بینی 11.2 قرار گرفت؛ در حالی‌که شاخص آلمان نیز از 10.5 به 26.3 صعود کرد و از انتظار 18 فراتر رفت. در بریتانیا، اشتغال در سه‌ماهه منتهی به مه 147 هزار نفر افزایش یافت (پس از رشد قبلی 100 هزار نفر) و نرخ بیکاری ILO در سطح 4.9% ثابت ماند؛ در حالی‌که پیش‌بینی 5.0% بود. تمرکز بازارها اکنون بر داده‌های CPI و PPI بریتانیا در روز چهارشنبه است.

موقعیت‌گیری مشتقه برای بازگشت EUR/GBP

ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید طی هفته‌های آینده برای یک بازگشت تدریجی در جفت‌ارز EUR/GBP، با هدف‌گذاری سطح 0.8700، موقعیت‌گیری کنند. با توجه به اینکه این جفت‌ارز اکنون نزدیک کف یک‌ساله 0.8527 در حال نوسان است، به نظر می‌رسد مومنتوم نزولی در حال از دست دادن قدرت است. توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از این چرخش، در کنار حفاظت در برابر افت‌های ناگهانی، اختیار خرید (Call) روی EUR/GBP خریداری شود یا از استراتژی «بول کال اسپرد» استفاده شود.

دیدگاه ما با افزایش نگرانی‌های مالی در بریتانیا پس از گذار سیاسی به دولت نخست‌وزیری اندی برنهام تقویت می‌شود. اظهارات او درباره استفاده از «انعطاف‌پذیری» در چارچوب قواعد مالی، پیش‌تر سرمایه‌گذاران بازار اوراق را نگران کرده و بازده گیلْت 10ساله بریتانیا را به سمت 4.3% سوق داده است. این نااطمینانی مالی احتمالاً پوند را تحت فشار نگه می‌دارد و هرگونه رشد بیشتر این ارز را محدود می‌کند.

در همین حال، داده‌های اقتصادی منطقه یورو تاب‌آوری غافلگیرکننده‌ای نشان می‌دهد و برای یورو یک کف حمایتی قابل اتکا فراهم می‌کند. شاخص احساسات اقتصادی ZEW در ژوئیه از 9.5 در ژوئن به 23.4 جهش کرد و احساسات آلمان نیز با افزایش به 26.3 به‌راحتی فراتر از انتظارات قرار گرفت. این واگرایی اقتصادی، جذابیت اختیار فروش (Put) روی EUR/GBP را کاهش می‌دهد و از ترجیح ما به گرفتن موقعیت با سوگیری صعودی حمایت می‌کند.

مدیریت ریسک داده‌های بریتانیا و نوسان‌پذیری

همچنین باید برای نوسان کوتاه‌مدت آماده باشیم؛ زیرا انتشار داده‌های کلیدی تورم بریتانیا برای فردا برنامه‌ریزی شده است. از نظر تاریخی، افت‌های غیرمنتظره تورم در دوره‌های تغییرات سیاسی، فروش‌های تند پوند را به دنبال داشته است. معامله‌گران می‌توانند برای بهره‌برداری از نوسان‌های احتمالی پیرامون این انتشار مهم، استفاده از «استرادل‌های کوتاه‌سررسید» را در نظر بگیرند.