تاریخچه‌ی انقضای بزرگ گزینه‌های ارزی خارجی برای امروز مشخص نیست، که احتمالاً به دلیل تعطیلات دوشنبه عید پاک است. انتظار می‌رود شرایط نقدینگی همچنان کم باشد زیرا بازارهای اروپا بسته هستند که ممکن است بر جریان‌های بازار تأثیر بگذارد. روند فعلی فروش دلار ادامه دارد و سهام‌ها کاهش پیدا کرده‌اند. طلا به رکوردهای جدیدی دست یافته و رکورد تازه‌ای معادل ۳,۳۸۵ دلار را ثبت کرده است. اوراق خزانه‌داری بلندمدت نیز در حال فروش هستند و فشار بیشتری به بازارهای عمومی وارد می‌کنند. با توجه به عدم وجود انقضای بزرگ گزینه‌های ارزی امروز و شرایط کم‌حجم بازار به دلیل تعطیلات در اروپا، هر گونه حرکات قیمتی احتمالاً به صورت اغراق‌شده‌ای خواهد بود. حرکاتی که معمولاً نادیده گرفته می‌شوند ممکن است اکنون حرکات بزرگ‌تری را ایجاد کنند. دلار همچنان در حال عرضه است و روندی را که در جلسه‌های اخیر مشاهده شده، ادامه می‌دهد. این در حالی است که ییلدهای خزانه‌داری بالا می‌رود، به‌ویژه در انتهای بلندمدت، که معمولاً ممکن است ضعیف شدن دلار را متعادل کند. این واقعیت که آن ییلدها خریدارانی جذب نمی‌کنند، مفهومی عمیق درباره احساسات کنونی بازار دارد. آنچه ما شاهد آن هستیم، به نظر می‌رسد که فرار به سمت دارایی‌های سخت است. با بالا رفتن طلا به قیمتی فراتر از ۳,۳۸۵ دلار، روشن است که تقاضا برای محافظت در برابر تورم و ایمنی در مرکز توجه قرار دارد. قدرت طلا، زمانی که با کاهش دلار و ضعف سهام ترکیب می‌شود، نشان‌دهنده تغییر به سمت موقعیت‌های کم‌ریسک است. بازارهای قرضه نیز داستان مشابهی را روایت می‌کنند. اوراق خزانه‌داری بلندمدت ایالات متحده تحت قیمت‌های پایین‌تر و ییلدهای بالاتر به فروش می‌رسند، که ترکیب عجیبی است وقتی سهام در حال ضعف هستند. این نشان می‌دهد که یا فروش‌های اجباری صورت می‌گیرد یا تجدید موقعیت‌ها به‌دلیل شرایط فعلی است، نه حرکات ارگانیک بر اساس داده‌های جدید. احساسات سهام به وضوح تحت فشار است، اما به‌جای اینکه به‌دلیل اخبار جدید باشد، به نظر می‌رسد که نارضایتی فزاینده‌ای از انتظارات و موقعیت‌های سیاستی را منعکس می‌کند. اگر بازارهای سهام به تدریج تحت وزنه خود پایین بروند، به‌ویژه بدون محرک‌های کلان، نوسانات ممکن است حتی در غیاب رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده افزایش یابد. این مستقیماً به سطوح نوسانات ضمنی در بازارهای ارز و نرخ‌ها تغذیه می‌کند. برای معامله‌گران، به ویژه آنهایی که در معرض گزینه‌ها یا محصولات ساختاری قرار دارند، توجه باید به سیگنال‌هایی که بازار اوراق قرضه ارائه می‌دهد، معطوف شود. شکاف بین یک نوار ضعیف سهام و ییلدهای بالاتر نباید نادیده گرفته شود. سطوح نوسان، به ویژه در فضای نرخ‌ها، ممکن است نه تنها نظرات جهتی بلکه تقاضای هجینگ از سوی مدیران دارایی را نیز منعکس کنند که در حال سازگاری با این محیط جدید هستند. افزایش هزینه‌های هجینگ به‌عنوان موضع‌گیری دفاعی در حال حاضر بسیار محتمل است. در موقعیت‌یابی ما باید به عدم تقارن در حرکات آینده بازار توجه کنیم. رویدادهایی که به‌طور سنتی خطر دو طرفه ارائه می‌دهند ممکن است به دلیل احساسات و کمبود نقدینگی بیشتر به یک سمت متمایل شوند. همچنین باید آگاه باشیم که هر شوک، هرچند جزئی به نظر برسد، می‌تواند تغییرات بزرگ‌تری را در حق بیمه‌ها ایجاد کند زیرا دلالان به سرعت در حال تنظیم موجودی و پارامترهای ریسک خود هستند. مشارکت کمتر است، اما این به معنای کاهش خطر نیست – بلکه برعکس. اطمینان حاصل کنید که خطرات نزولی و دم به‌درستی در قیمت‌گذاری و ساختار موقعیت‌ها لحاظ شده‌اند. این شامل عرضة در معرض قبلی از معمول یا تغییر تدریجی دلتاها در جلسات نازک است. اگر این محیط ادامه یابد، ممکن است به زودی شروع به مشاهده قیمت‌گذاری گزینه‌ها با انحنا بیشتری کنیم – انحراف تندتری، به‌ویژه در ساختارهای کوتاه‌مدت. این نوع بازار، در حالی که کمتر قابل پیش‌بینی است، می‌تواند با ساختارهای به خوبی درجه‌بندی‌شده و توجه بیشتر به ریسک گاما ناوبری شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید