نوسانات اقتصادی جهانی در حال افزایش هستند، به گفته‌ی رئیس بانک مرکزی چین، پان گونگ‌شنگ. او از کشورهای آسیایی خواسته است که در مواجهه با تعرفه‌ها همکاری کنند. اگرچه نشانه‌های مثبتی در مورد گفتگوهای تعرفه‌ای بین ایالات متحده و چین وجود داشته است، اما نیاز به راه‌حل‌های ملموس هنوز حس می‌شود. نیاز به همکاری مؤثر کانون توجهی در غلبه بر موانع تجاری کنونی باقی مانده است.

عدم قطعیت جهانی در حال افزایش

اظهار نظر پان روشن می‌سازد که عدم قطعیت جهانی در حال افزایش چیزی است که دیگر نمی‌توانیم به سادگی از آن چشم‌پوشی کنیم. وقتی که بانک‌های مرکزی تغییرات این‌چنینی را اشاره می‌کنند، معمولاً بازتاب‌دهنده‌ی احساسات گسترده‌تر در میان بلوک‌های اقتصادی اصلی است. بله، در گفتگوهای مربوط به تعرفه‌ها، به‌خصوص آن‌هایی که بر جریان‌های بین ایالات متحده و چین تأثیر می‌گذارند، پیشرفت‌هایی صورت گرفته است—اما این پیشرفت هنوز به نتایج معنادار تبدیل نشده است. تا زمانی که کاهش‌های واقعی، حذف‌ها یا توافق‌ها نهایی نشوند، شرکت‌کنندگان بازار همچنان در معرض نوسانات و تصمیمات سیاستی ناگهانی قرار دارند. ما می‌بینیم که تهدید مستمر در کانال‌های تجاری قبلاً شروع به تأثیرگذاری بر احساسات در بازارهای سهام و درآمد ثابت کرده است. به عنوان معامله‌گران، دیگر نمی‌توان به تضمین‌های مبهم اعتماد کرد. پیام‌هایی از قبیل اظهارات پان، احساس مشترکی از شکنندگی را میان مناطق مختلف نشان می‌دهد که معمولاً به شرایط تجاری پایدار وابسته‌اند. آنچه بیشتر از هر چیز دیگری آشکار می‌کند این است که آسیا ارزش کار کردن با یکدیگر را نه فقط به‌صورت دیپلماتیک، بلکه به‌عنوان جایگزینی برای حرکات سخت یا غیرقابل پیش‌بینی خارجی می‌بیند. این تنها دیپلماسی نیست، بلکه ایجاد دیواری اقتصادی در عمل است. از طرف ما، مدیریت ریسک در تاریخ‌های انقضای کوتاه‌مدت در حالی که گزینه‌ها در میان مدت باز می‌مانند، به نظر می‌رسد محتاطانه باشد. این ساختار اجازه می‌دهد تا اگر مذاکرات پیشرفت داشته باشند یا اگر دوباره تحت فشار سیاست‌های داخلی متوقف شوند، واکنش نشان دهیم. همچنین، انحراف ضمنی در بین ETFهای متمرکز بر آسیا نشان می‌دهد که نگرانی‌ها تنها به یکی یا دو جغرافیای خاص محدود نیست. اختلافات بین‌منطقه‌ای به آرامی در حال گسترش است و به دیدگاه‌های متنوعی اشاره می‌کند که در مورد اینکه کدام یک بیشترین ریسک نزولی را از کشمکش‌های تعرفه‌ای فعلی متحمل می‌شود، وجود دارد.

شگفتی‌های سیاست و چالش‌های زمان‌بندی بازار

احساس هم‌راستایی حتی در کشورهای مورد خطاب پان نیز ناپسند خواهد بود، زیرا هر کدام دارای منافع و نسبت‌های وابستگی متفاوتی در تجارت دوجانبه با قدرت‌های جهانی هستند. تحریک او صمیمانه به نظر می‌رسد، اما به وضوح به ما می‌گوید که هنوز اجماع کمی وجود دارد. کمبود یک پاسخ تجاری محکم یا هماهنگ احتمال شگفتی‌های سیاسی را افزایش می‌دهد، به ویژه از سوی اقتصادهای کوچکتر یا واکنش‌پذیر که سعی در محافظت از صنایع داخلی خود دارند. زمان‌بندی بازار تحت این شرایط دشوار خواهد بود. رویدادهای تقویمی در اطراف اجلاس‌های تجاری یا بررسی‌های سیاسی ممکن است بیشتر از آنچه که شایسته است، توجه جلب کنند—با این حال، آنچه در پشت درهای بسته گفتگو می‌شود اغلب تا بعد از حرکت بازار در انتشار عمومی ظاهر نمی‌شود. این زمانی است که نقدینگی درون‌روزی به سرعت کاهش می‌یابد و می‌تواند منجر به اشتباه قیمت‌گذاری شود. ما این را قبلاً دیده‌ایم و تمایل دارد زمانی که چندین نگرانی کلان به هم برخورد می‌کنند، تشدید شود. این نوعی پس‌زمینه است که در آن استراتژی‌های دلتا-پوشش داده شده و اسپردهای همبستگی شروع به جلب توجه می‌کنند، به‌ویژه زمانی که سیگنال‌های زیرین حرکات متناقضی تولید می‌کنند. هدف اکنون فقط سوار شدن بر حرکات جهت‌دار نیست، بلکه پیش‌بینی مکان‌هایی است که تنش ممکن است در مکانیسم‌های قیمت‌گذاری ظاهر شود. زمانی که نقدینگی کمتر با نویزهای ژئوپولیتیکی همزمان می‌شود، ما به دنبال شکاف‌هایی بین ابزارهای مصنوعی و نقطه‌ای هستیم—این اختلافات عادت دارند که اعتماد بیش از حدی را فاش کنند که به سرعت ناپدید می‌شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید