بانک خلق چین (PBOC) انتظار می‌رود نرخ مرجع USD/CNY را برابر با 7.2518 تعیین کند طبق گزارش رویترز. انتظار می‌رود که نرخ مرجع بانک مرکزی حدود ساعت 0115 به وقت گرینویچ اعلام شود. PBOC از سیستم نرخ ارز شناور مدیریت‌شده با یوان استفاده می‌کند که به ارزش آن اجازه می‌دهد در یک باند از پیش تعریف‌شده حرکت کند. این باند در حال حاضر در محدوده ± 2% حول یک نرخ مرجع مرکزی، که به عنوان میانه شناخته می‌شود، تنظیم شده است.

نقش میانه

هر صبح، PBOC یک میانه در برابر سبدی از ارزها، عمدتاً دلار آمریکا، تعیین می‌کند. میانه به عرضه و تقاضای بازار، شاخص‌های اقتصادی و نوسانات ارزهای بین‌المللی توجه می‌کند. این میانه راهنمای فعالیت‌های معاملاتی آن روز برای یوان است. باند معاملاتی اجازه می‌دهد یوان در یک محدوده مشخص شده در اطراف میانه حرکت کند. این امکان افزایش یا کاهش ارزش تا 2% در یک روز معاملاتی را فراهم می‌کند. PBOC می‌تواند این محدوده را بسته به شرایط اقتصادی و اهداف تنظیم کند. اگر یوان به حد باند نزدیک شود یا نوسان‌های زیاد نشان دهد، PBOC ممکن است مداخله کند. این شامل خرید یا فروش یوان برای تثبیت ارزش آن و تسهیل یک تعدیل کنترل‌شده در نرخ تبادل ارز است.

تعادل دینامیک‌های بازار

در واقع، آنچه در حال وقوع است یک عمل متوازن مورد نظارت است. بانک خلق چین به‌طور منفعلانه در حال مشاهده رویدادهای بازار نیست؛ بلکه به‌طور فعال انتظارات را شکل می‌دهد و از نوسانات ناگهانی جلوگیری می‌کند. با لنگر انداختن میانه نزدیک به 7.2518، سیاست‌گذاران سیگنالی عمدی به بازار می‌فرستند. این یک عدد تصادفی نیست – بلکه هم فشار بین‌المللی ناشی از تقویت دلار و هم ملاحظات داخلی مانند رقابت تجاری و مدیریت جریان سرمایه را بازتاب می‌دهد. وقتی بانک مرکزی نقطه مرجع را در آن سطح تنظیم می‌کند، حوزه‌ای که در آن یوان مجاز به نوسان است را محدود می‌کند. این به ما به عنوان معامله‌گران پارامتری محدود برای کار کردن در طول روز می‌دهد – هیچ شگفتی خارج از آن 2% حاشیه مگر اینکه چیزی غیرمنتظره نیاز به مداخله داشته باشد. همچنین یک ریتم روزانه را پشتیبانی می‌کند، نوعی دکمه بازنشانی که به تحمل بانک مرکزی برای حرکات، نوسان یا انحراف از اهداف سیاستی اشاره می‌کند. از منظر ما در مشتقات، جوهره در پیش‌بینی‌پذیری و دامنه است. استراتژی‌های پوشش ریسک، محاسبات پایه نقطه-آینده، و سطوح نوسانات کوتاه‌مدت همگی به وضوح در مورد اینکه ارز ممکن است در طول روز چگونه نوسان کند، وابسته است. میانه تازه به عنوان یک محور عمل می‌کند. اگر یوان به سمت بالای دامنه حرکت کند، می‌توانیم به‌طور منطقی استخراج کنیم که در کدام سمت ریسک مداخله شروع به افزایش می‌کند. اگر میانه چند روز به طور متوالی بدون دلیل‌های بازار تغییر کند، آنگاه زمان آن است که سوال کنیم هدف اساسی چه چیزی است—شاید قیمت‌گذاری واردات یا آربیتراژ خارج از کشور. بخش عمده این موضوع مکانیکی اما عمدی است. وقتی لیو و دیگر مقامات اجازه می‌دهند نرخ تبادل نزدیک به لبه‌های این باند بدون مداخله حرکت کند، این مجوزی برای معامله‌گران است تا ریسک‌های تاکتیکی را در قیمت‌گذاری لحاظ کنند. اما زمانی که واکنش‌ها تنگ‌تر می‌شوند یا راهنمایی‌ها به نظر می‌رسد که با حرکات نقطه‌ای تناقض داشته باشد، تنش برای تعدیل در قیمت‌گذاری اختیارها وجود دارد. جایی که حقایق نوسانات نه تنها بر اساس اصول بلکه بر اساس اراده سیاسی آغاز به منعکس شدن می‌کنند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید