بازار کار ایالات متحده از ثبات برخوردار است و به سطوح حداکثر اشتغال نزدیک می‌شود. داده‌های تاریخی از دو بهبودی قبلی نشان می‌دهند که نرخ بیکاری ۳.۵ درصد پایدار است.
آدریانا کگلر، یک سیاست‌گذار از فدرال رزرو، در سخنرانی تفصیلی خود با عنوان “ارزیابی حداکثر اشتغال” بینش‌هایی ارائه داد. سخنرانی‌های او به خاطر اطلاعاتی که ارائه می‌دهند شناخته شده‌اند، به ویژه برای کسانی که به این موضوع تازه وارد شده‌اند.
شرایط کنونی بازار کار
کگلر تأکید کرد که شرایط کنونی بازار کار همچنان محکم است و الگوهای مشاهده شده در بهبودهای اقتصادی قبلی را منعکس می‌کند. با نزدیک شدن نرخ بیکاری به ۳.۵ درصد، احساس فزاینده‌ای وجود دارد که دینامیک‌های گسترده‌تر بازار در سطح تحملی قرار دارند که فدرال رزرو آن را “حداکثر اشتغال” می‌داند. آنچه او بیان کرد تنها خلاصه‌ای از وضعیت بازار کار امروز نیست، بلکه یادآوری ظریف معیارهایی است که فدرال رزرو هنگام اندازه‌گیری تعادل بین اشتغال و تورم در نظر می‌گیرد.
اظهارات او همچنین بینش‌هایی را در مورد چگونگی کاهش فشارهای قیمتی ناشی از دستمزد در طول زمان، با فرض اینکه روند استخدام تثبیت شود، ارائه کرد. او به تثبیت مشارکت شغلی، به ویژه در میان کارگران در سن کار، اشاره کرد، بدون اینکه تورم دستمزد سنگینی ایجاد کند. از دیدگاه ما، این نشان‌دهنده ادامه وقفه در فشارهای قیمتی بالا است که می‌تواند به نوبه خود بر انتظارات تورمی میان‌مدت تأثیر بگذارد.
ما این نشانه‌ها را قبلاً دیده‌ایم—بیکاری پایین که به شرایط داغ تبدیل نمی‌شود می‌تواند اعتماد را تثبیت کند. این موضوع به ویژه برای افرادی که به دنبال نشانه‌هایی از چگونگی تحول سیاست نرخ بهره هستند، مفید است. اگر فدرال رزرو احساس کند که اقتصاد داغ است، دستش ممکن است ثابت بماند، به جای اینکه مجبور شود به سرعت از طریق تنظیمات نرخ بالاتر عمل کند.
مباحث مشابهی در اظهارات پاول و دیگران به گوش رسیده است، که ایده‌ای را تأیید می‌کند که اقتصاد می‌تواند این سطح بیکاری را بدون ایجاد اختلال در جای دیگر حفظ کند. آنچه باید در حال حاضر به آن توجه کنیم نه تنها اعداد بیکاری کلی، بلکه همچنین نرخ مشارکت، ساعات کاری متوسط و رشد دستمزد است. این عناصر در کنار یکدیگر تصویر واضح‌تری را ترسیم می‌کنند.
اعتماد اقتصادی
این موضوع نیاز به بررسی مجدد شکل دهی منحنی را پیش می‌آورد. ماه‌های اخیر شاهد نوسان محدودی در انقضاهای کوتاه‌مدت بوده است که نشان می‌دهد نرخ‌ها در سطوح کنونی به طور فزاینده‌ای مورد انتظار هستند. در حالی که flattening ممکن است ناگهانی نباشد، اما به اعتماد اقتصادی سنجیده اشاره دارد.
چگونگی واکنش بازارها به سخنرانی‌های اعضای رأی‌دهنده، به ویژه کسانی که به طور سنتی به وابستگی به داده‌ها تمایل دارند، را تحت نظر داشته باشید. الگوی فزاینده‌ای وجود دارد که در آن معامله‌گران نرخ ها نسبت به تغییرات کوچک در ورودی‌های اشتغال بیشتر از خوانش‌های CPI واکنش نشان می‌دهند، چیزی که یک سال پیش این‌قدر معمول نبود.
آنهایی که در زمینه ارزش نسبی یا توافقنامه‌های نرخ پیشرفته فعالیت می‌کنند، باید اکنون مفروضات خود را که بر اساس ادعاهای از دست دادن شغل چرخه‌ای بنا شده است مورد تجدیدنظر قرار دهند. ادعاهای ادامه‌دار، به جای ثبت‌نام‌های اولیه، به عنوان معیار بهتری تبدیل می‌شوند زیرا گردش نیروی کار کندتر شده است. دیگر موضوع مربوط به ورود یا خروج‌های بزرگ از اشتغال نیست؛ بلکه موضوع پایداری است که در ساختار کنونی دقت بیشتری در اندازه‌گیری تاب‌آوری دارد.
ما به دقت نرخ‌های تورم شکستگی سه‌ماهه و محدوده اخیر آنها را زیر نظر داریم، زیرا آنها به تأیید فرضیه شرایط “تنگ ولی قابل تحمل” بازار کار کمک می‌کنند. آن تفسیر، استراتژی‌هایی را ترجیح می‌دهد که برای بهره‌برداری از ثبات طولانی‌مدت طراحی‌شده‌اند، به ویژه در بخش جلو، که نوسان ضمنی به آرامی کاهش یافته است.
تعدیل‌های قانون تیلور، زمانی که با استفاده از داده‌های به‌روز PCE و بیکاری اعمال می‌شوند، هنوز به سمت تنظیمات سیاستی کمی محدودکننده تمایل دارند. و این دیدگاه ما را در مورد بازگشت ساختارهای تند و احتیاط در مورد آن مطلع می‌کند.
در جلسه‌های آینده، چشم‌ها به داده‌های اشتغال درجه دو — اخطارهای تعدیل، نسبت‌های چرخش و فرصت‌های شغلی به جای اعداد کلی برمی‌گردد. این آمارهای کمکی ممکن است سریع‌ترین گزارشی را ارائه دهند که نشان دهد آیا نگهداری نیروی کار به حالت تثبیت رسیده یا معکوس شده است. ما انتظار داریم که برخی از چرخش‌ها در واکنش به این داده‌ها رشد کند.
اکانت زنده خود را در VT Markets ایجاد کنید و همین حالا شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
دیدگاه ها 
VT 
