دلار در حالی که فدرال رزرو بحث درباره نرخ بهره را تغییر می‌دهد، همچنان محکم باقی می‌ماند

نکات کلیدی

• USDX در 99.123 معامله شد؛ 0.442 واحد یا 0.44% پایین‌تر، بعد از اینکه سقف جلسه را در 99.148 دید.
• شاخص دلار USDX با رشد 0.1% به 99.182 رسید، چون معامله‌گران احتمال بیشترِ سخت‌گیرتر شدن سیاست پولی فدرال رزرو (یعنی بالا بردن نرخ بهره) را در قیمت‌ها حساب کردند.
• طبق داده‌های LSEG (گروه بورس لندن)، بازارها اکنون 70% احتمال می‌دهند فدرال رزرو تا دسامبر نرخ بهره را 25 واحد پایه بالا ببرد (هر واحد پایه یعنی 0.01%؛ پس 25 واحد پایه یعنی 0.25%) و برای مارس 2027 این افزایش را کاملاً در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند.
• ترامپ گفت گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در «مرحله نهایی» است، اما هشدار داد اگر توافقی نشود آمریکا شاید مجبور شود «کمی خشن‌تر» عمل کند.

دلار آمریکا محکم ماند، چون معامله‌گران بیشتر به این فکر افتادند که حرکت بعدی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) ممکن است افزایش نرخ بهره باشد، نه کاهش آن. شاخص دلار USDX 0.1% بالا رفت و به 99.182 رسید. در نمودار پلتفرم، قیمت USDX در 99.123 دیده می‌شد؛ 0.442 واحد یا 0.44% پایین‌تر، در 05/21 09:47:46 GMT+3 (زمان گرینویچ به‌علاوه 3 ساعت).

سقف جلسه 99.148 بود؛ کف 98.988، قیمت آغازین 99.063 و قیمت پایانی 99.565. نمودار داخل‌روزی (تغییرات همان روز) عقب‌نشینی نسبت به بسته‌شدن قبلی را نشان می‌دهد، اما روند کلی دلار هنوز از انتظارِ نرخ‌های بالاتر در آمریکا حمایت می‌گیرد.

صورت‌جلسه فدرال رزرو که چهارشنبه منتشر شد نشان داد بیشتر سیاست‌گذاران اگر تورم (بالا رفتن عمومی قیمت‌ها) به‌طور مداوم بالاتر از هدف 2% بماند، از بالا بردن نرخ بهره حمایت می‌کنند. در جلسه 28 تا 29 آوریل، بیشتر اعضا گفتند اگر تورم بالاتر از هدف بماند، احتمالاً لازم است سیاست پولی کمی سخت‌گیرانه‌تر شود (یعنی نرخ‌ها بالاتر برود یا شرایط وام‌گیری سخت‌تر شود).

تورم، فدرال رزرو را هوشیار نگه می‌دارد

نگرانی فدرال رزرو دیگر فقط قیمت انرژی نیست. صورت‌جلسه رسمی نشان می‌دهد اعضا ریسک‌های تورم را بیشتر رو به بالا می‌بینند. مواردی مثل درگیری خاورمیانه، تعرفه‌های بالاتر (مالیات روی واردات)، هزینه انرژی، اختلال در زنجیره تأمین (مشکل در رساندن کالا از تولید تا مصرف)، هزینه حمل‌ونقل دریایی، قیمت بلیت هواپیما، قیمت کود شیمیایی، برخی کالاهای غیرانرژی، و قیمت‌های حوزه فناوری اطلاعات (کالا و خدمات مربوط به رایانه و شبکه) همگی فشار اضافه می‌کنند.

بیانیه آوریل همچنین گفت تورم بالاست و بخشی از آن به خاطر افزایش قیمت جهانی انرژی است. در همین حال فدرال رزرو بازه هدفِ نرخ بهره «فدرال فاندز» را روی 3.50% تا 3.75% نگه داشت. (نرخ فدرال فاندز یعنی نرخ بهره پایه در آمریکا که روی بسیاری از وام‌ها و نرخ‌های بازار اثر می‌گذارد.) کمیته همچنین گفت تحولات خاورمیانه، عدم‌قطعیت (نامشخص بودن) چشم‌انداز را زیاد کرده است.

این ترکیب، قیمت‌گذاری بازار را تغییر داده است. معامله‌گران اکنون 70% احتمال می‌دهند تا دسامبر نرخ بهره 25 واحد پایه بالا برود و طبق داده‌های LSEG برای مارس 2027 این افزایش را به طور کامل در قیمت‌ها حساب کرده‌اند. مسیرِ مورد انتظارِ نرخ‌های بالاتر، از دلار حمایت می‌کند چون بازده (سود) سرمایه‌گذاری‌های دلاری بیشتر می‌شود و برگشتِ ارزهایی با سود کمتر را سخت‌تر می‌کند.

گفت‌وگوهای ایران، ریسک دوطرفه ایجاد می‌کند

مسائل سیاسی بین‌کشورها (ژئوپلیتیک) هنوز در مرکز معامله روی دلار است. دونالد ترامپ چهارشنبه گفت مذاکرات با ایران در «مرحله نهایی» است، اما هشدار داد اگر توافقی حاصل نشود آمریکا باید «کمی خشن‌تر» شود. دلار از سقف شش‌هفته‌ای عقب نشست، چون امید به توافق آمریکا و ایران بخشی از تقاضای پناهگاه امن را کم کرد. (پناهگاه امن یعنی دارایی‌ای که در زمان نااطمینانی، مردم برای حفظ ارزش پول به آن پناه می‌برند.)

این وضعیت دو حالت دارد. توافق می‌تواند دلار را ضعیف کند چون ممکن است قیمت نفت را پایین بیاورد، جریان پول به سمت دارایی‌های امن را کم کند و فشار تورمی را کمتر کند. شکست مذاکرات می‌تواند دلار را بالا ببرد اگر نفت دوباره جهش کند و معامله‌گران دوباره سراغ دارایی‌های دفاعی (کم‌ریسک‌تر) بروند.

فعلاً قیمت‌گذاری فدرال رزرو باعث شده USDX حمایت شود، حتی وقتی امید به توافق با ایران جلوی رشد شدیدتر را می‌گیرد. بازار دیگر خبرهای «صلح» را دلیل کافی برای فروش سنگین دلار نمی‌داند. معامله‌گران مدرک می‌خواهند که توافق واقعاً هزینه انرژی را پایین می‌آورد و تورم را آرام می‌کند.

تحلیل فنی

شاخص دلار آمریکا نزدیک 99.12 معامله می‌شود و بعد از اینکه اوایل ماه مه برای مدت کوتاه دوباره وارد محدوده 99.50 تا 100.00 شد، عقب‌نشینی کرده است. با وجود افت اخیر، ساختار کلی نشانه‌هایی از آرام شدن روند پس از فروش شدیدِ ماه آوریل دارد.

از نظر نموداری (تکنیکال)، دلار در مرحله‌ای بین «بهبود» و «استراحت قیمت» قرار دارد. استراحت قیمت یعنی بازار بعد از یک حرکت، مدتی در یک محدوده رفت‌وبرگشت می‌کند:

• MA5: 99.20 (میانگین متحرک 5روزه؛ یعنی میانگین قیمت در 5 روز اخیر)
• MA10: 98.68 (میانگین متحرک 10روزه)
• MA20: 98.47 (میانگین متحرک 20روزه)

قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک 10روزه و 20روزه مانده است، که نشان می‌دهد ساختار بهبودِ میان‌مدت هنوز حفظ شده. با این حال، کندل (شمع نمودار؛ نشان‌دهنده حرکت قیمت در یک بازه زمانی) اخیر نشان می‌دهد قیمت زیر سقف‌های اخیر پس زده شده و این یعنی سرعت رشد نزدیک مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی بالا رفتن قیمت را می‌گیرد) کم شده است.

سطوح مهم برای زیر نظر گرفتن:

• مقاومت نزدیک: 99.20 → 99.50
• مقاومت اصلی: 100.48
• حمایت: 98.70 → 98.45 (حمایت یعنی سطحی که معمولاً جلوی پایین رفتن را می‌گیرد)
• حمایت اصلی: 97.90 → 96.40

سطح 100.48 همچنان سقف مهم فنی است. این ناحیه در اوج بهبود مارس-آوریل ثبت شد و هر بار دلار به آن نزدیک می‌شود فشار فروش را جذب می‌کند.

از نظر ساختار حرکت، USDX از زمانی که اواخر ژانویه نزدیک 95.34 کف ساخت، بهتر شده است. دنباله «کف‌های بالاتر» در ماه مه نشان می‌دهد خریداران کم‌کم موقعیت می‌سازند، هرچند رشد هنوز قدرت کافی برای شکست قاطع (عبور پرقدرت از سطح مهم) نداشته است.

از نظر عوامل بنیادی (دلایل اقتصادی پشت بازار)، دلار همچنان تحت تأثیر تغییر انتظارات از فدرال رزرو معامله می‌شود. بازار به داده‌های تورم و کار (اشتغال) حساس است، مخصوصاً بعد از تردیدهای اخیر درباره اینکه فدرال رزرو با چه سرعتی می‌تواند به سمت کاهش نرخ بهره برود.

اگر USDX بالای 98.45 تا 98.70 (خوشه حمایتی؛ یعنی چند سطح حمایتی نزدیک به هم) بماند، خریداران ممکن است دوباره برای رسیدن به 99.50 و در ادامه 100.48 تلاش کنند. اما اگر نتواند از ناحیه میانگین‌های متحرک دفاع کند، شاخص ممکن است دوباره به سمت 97.90 و حتی محدوده حمایتی بزرگ‌تر نزدیک 96.40 برگردد.

پیش‌بینی محتاطانه

USDX تا وقتی بالای 98.683 و 98.466 بماند، کمی متمایل به رشد است. عبور از 99.565 می‌تواند آزمون دوباره 100.481 را تقویت کند، به‌ویژه اگر احتمال افزایش نرخ بهره در قیمت‌های بازار بالا بماند و گفت‌وگوهای ایران نتواند ریسک تورمِ مرتبط با نفت را کم کند.

افت به زیر 98.466 بهبود را ضعیف می‌کند و نشان می‌دهد معامله‌گران خرید دلاری را که با خبرهای فدرال رزرو شکل گرفته بود، کمتر می‌کنند. حرکت بعدی به سه نشانه بستگی دارد: آیا مقام‌های فدرال رزرو همچنان در صورت ماندن تورم بالای 2% از افزایش نرخ بهره حمایت می‌کنند، آیا گفت‌وگوهای ایران به توافق می‌رسد، و آیا بازار همچنان افزایش 25 واحد پایه تا دسامبر را در قیمت‌ها نگه می‌دارد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید