ین تقویت می‌شود؛ قطعیتِ بازار درباره ریسک‌های هرمز ضعیف است

نکات کلیدی

• USD/JPY به سمت 159.00 پایین می‌آید؛ چون کاهش تنش‌ها درباره ایران و نگاه «متمایل به کاهش نرخ بهره» (یعنی احتمال پایین آمدن نرخ‌ها) در فدرال رزرو، جذابیت دلار به‌عنوان «پناهگاه امن» (دارایی‌ای که در بحران خریده می‌شود) را کم کرده است.
• با وجود ضعیف شدن دلار، ریسک‌های انرژی در تنگه هرمز رشد ین را محدود می‌کند.
• داده‌ها و عوامل اقتصادی متناقض باعث شده USD/JPY در یک بازه محدود نوسان کند؛ خبرهای سیاسی-امنیتی و داده‌های تورم مسیر بعدی قیمت را تعیین می‌کنند.

USD/JPY افت روز دوشنبه از محدوده 159.85 را ادامه داد، در معاملات آسیایی سه‌شنبه آرام‌آرام پایین آمد و به نزدیکی 159.00 رسید. با این حال، به‌دلیل عوامل متناقض، افت فعلاً محدود مانده است.

با وجود اینکه گفت‌وگوهای آمریکا و ایران آخر هفته به نتیجه مشخصی نرسید، بازار هنوز امیدوار است راه‌حل سیاسی ممکن باشد. معاون رئیس‌جمهور آمریکا، جی‌دی ونس، گفت پیشرفت‌هایی مهم انجام شده است. این خوش‌بینی تقاضا برای دلار به‌عنوان «پناهگاه امن» را کمتر می‌کند و به USD/JPY فشار می‌آورد.

فشار بر دلار با تداوم ابهام درباره مسیر فدرال رزرو

ابهام درباره روند تورم آمریکا و مسیر تصمیم‌های فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) به دلار فشار آورده و آن را به ضعیف‌ترین سطح از اوایل مارس رسانده است.

داده‌های جمعه نشان داد تورم با سریع‌ترین سرعت در نزدیک به چهار سال بالا رفته است. این موضوع نگرانی را زیاد کرده که افزایش قیمت‌ها «چسبنده» است (یعنی به‌راحتی پایین نمی‌آید) و ممکن است فدرال رزرو را مجبور کند سیاست «سخت‌گیرانه» را بیشتر نگه دارد (یعنی نرخ بهره بالا بماند تا تقاضا و تورم کم شود).

به همین دلیل، بازار احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ادامه سال را دوباره بررسی کرده است. با این حال، نظرها یکسان نیست؛ چون برخی معامله‌گران هنوز احتمال کاهش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. دلیلشان این است که اگر تنش‌های سیاسی کمتر شود، ریسک‌های تورمی (به‌ویژه از سمت انرژی) می‌تواند به مرور کاهش پیدا کند.

محدود شدن ین به‌دلیل ریسک انرژی و ترس از دخالت دولت

ین ژاپن ممکن است نتواند خریداران پایدار جذب کند، چون نگرانی‌های اقتصادی مرتبط با انرژی بالا رفته و بی‌ثباتی در تنگه هرمز شدت گرفته است.

رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، تأیید کرد که «محاصره دریایی» این گذرگاه مهم در جریان است؛ اقدامی که تنش‌های سیاسی-امنیتی را بیشتر می‌کند و درباره اقدام احتمالی علیه شناورهای ایرانی در منطقه هشدار می‌دهد.

در پاسخ، ایران تهدیدهای گسترده‌ای علیه مسیرهای کشتیرانی و بنادر در خلیج فارس و دریای عمان مطرح کرد. این موضوع ترس از اختلال در جریان جهانی انرژی را افزایش داده است.

با توجه به اینکه ژاپن وابستگی زیادی به واردات نفت خام از خاورمیانه دارد، هر اختلال طولانی یا جهش قیمت انرژی می‌تواند تراز تجاری (اختلاف ارزش صادرات و واردات) و چشم‌انداز اقتصاد این کشور را تحت فشار بگذارد. این وضعیت تمایل به خرید سنگین ین را کم می‌کند، چون هزینه واردات بالا و نگرانی درباره رشد اقتصادی معمولاً به ضرر ارزش پول ملی است.

در نتیجه، با وجود ضعیف شدن کلی دلار، همین عامل می‌تواند جلوی افت شدید USD/JPY را بگیرد. از طرف دیگر، گمانه‌زنی درباره «دخالت» مقام‌های ژاپن (یعنی اقدام مستقیم برای بالا بردن ارزش ین، مثلاً با خرید ین در بازار) می‌تواند رشد مداوم این جفت‌ارز را محدود کند و باعث شود قیمت بیشتر در یک بازه مشخص رفت‌وبرگشت کند.

تحلیل تکنیکال USDJPY

USDJPY اکنون نزدیک سطح مقاومتی مهم 160.000 معامله می‌شود. طبق نمودار، این جفت‌ارز بین 157.000 تا 160.000 در نوسان است. هنوز مشخص نیست USDJPY قرار است یک موج صعودی جدید بسازد یا با دخالت دولت ژاپن یک برگشت بزرگ (اصلاح/عقب‌نشینی شدید قیمت) رخ دهد.

میانگین‌های متحرک (میانگین قیمت در چند دوره زمانی برای دیدن جهت کلی) فعلاً تقریباً صاف هستند؛ یعنی نه قدرت خریداران (مومنتوم صعودی) و نه قدرت فروشندگان (مومنتوم نزولی) قوی نیست. برای دیدن روند روشن، بهتر است میانگین‌های متحرک هم‌جهت شوند و فاصله واضحی بین آن‌ها ایجاد شود تا احتمال حرکت قیمت به همان جهت بیشتر شود.

هیستوگرام MACD (ابزاری برای سنجش قدرت و جهت حرکت قیمت) در حال متمایل شدن به نزولی است و خط سیگنال نزدیک است وارد ناحیه منفی شود؛ یعنی فروشندگان کم‌کم وارد بازار می‌شوند و می‌خواهند قیمت را پایین بیاورند. با این حال، در سطوح پایین‌تر هنوز چند حمایت قوی وجود دارد (سطوحی که معمولاً جلوی ریزش را می‌گیرند).

سطوح مهم:

• حمایت: 158.336
• مقاومت: 159.805

چه چیزهایی را زیر نظر داشته باشیم

در ادامه، USD/JPY احتمالاً به داده‌های جدید آمریکا و تغییر خبرهای سیاسی-امنیتی حساس می‌ماند. معامله‌گران باید گزارش‌های تورم و هر نشانه از فدرال رزرو را دقیق دنبال کنند، چون روشن شدن مسیر سیاست (اینکه نرخ بهره بالا می‌ماند یا پایین می‌آید) می‌تواند حرکت بعدی دلار را شکل دهد.

هم‌زمان، خبرهای مربوط به تنگه هرمز و قیمت انرژی برای نگاه بازار به ین مهم است، چون ژاپن به واردات وابسته است. تشدید تنش می‌تواند ین را ضعیف نگه دارد، و کاهش تنش ممکن است به بهبود آن کمک کند.

همچنین بازار به نشانه‌های احتمالی دخالت مقام‌های ژاپن توجه می‌کند، به‌خصوص اگر USD/JPY دوباره به سقف‌های اخیر نزدیک شود.

جمع‌بندی بازار

USD/JPY بین دو نیروی مخالف گیر کرده است: از یک طرف کاهش تمایل به دلار و ابهام درباره فدرال رزرو فشار نزولی ایجاد می‌کند؛ از طرف دیگر ریسک‌های انرژی و وابستگی ژاپن به واردات، اجازه تقویت جدی ین را نمی‌دهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید