یوان استوار می‌ماند، زیرا ریسک‌های فدرال رزرو از دلار حمایت می‌کند

نکات کلیدی

• یوانِ نقدی (قیمت لحظه‌ای بازار) با 0.04% کاهش به 6.8305 در برابر دلار رسید، پس از آنکه در بازه محدود 6.8270 تا 6.8313 نوسان کرد.
• بانک مرکزی چین (PBOC) نرخ میانی را 6.8589 به‌ازای هر دلار تعیین کرد؛ در جلسه قبل 6.8579 بود و 307 پیپ (کوچک‌ترین واحد تغییر قیمت در بازار ارز) ضعیف‌تر از برآورد بازار قرار گرفت.
• نمودار USD/CNH (نرخ دلار آمریکا به یوانِ خارج از چین/یوان فراساحلی) عدد 6.82869 را نشان داد؛ 0.00360 یا 0.05% بالاتر. شاخص دلار (Dollar Index: قدرت دلار در برابر 6 ارز مهم) هم 98.59 بود.

یوان چین سه‌شنبه در برابر دلار در بازه‌ای محدود ماند، چون معامله‌گران منتظر سیگنال سیاست پولی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) بودند. یوانِ نقدی تا ساعت 03:00 به وقت گرینویچ (GMT: زمان معیار جهانی) با 0.04% افت در 6.8305 در برابر دلار معامله شد، پس از حرکت بین 6.8270 و 6.8313.

یوانِ فراساحلی (یوانی که بیرون از چین معامله می‌شود) هم کمی ضعیف شد. USD/CNH در معاملات آسیا روی 6.8312 یوان به‌ازای هر دلار قرار گرفت و حدود 0.08% پایین آمد. شاخص دلارِ شش‌ارزی 98.59 بود؛ یعنی تقاضا برای دلار همچنان محکم است، اما تهاجمی نیست.

این حرکت بیشتر نشان‌دهنده مکث بازار است، نه تغییر جهت. یوان این ماه هنوز 1.0% در برابر دلار تقویت شده و از ابتدای سال 2.4% قوی‌تر است.

این وضعیت باعث شده یوان از بسیاری از ارزهای آسیایی بهتر باشد، به‌ویژه وقتی فشارهای مرتبط با نفت روی اقتصادهایی که ذخیره و توان انرژی ضعیف‌تری دارند سنگین‌تر می‌شود.

تعیین نرخ میانی توسط PBOC، سرعت تقویت یوان را کم کرد

بانک مرکزی چین پیش از باز شدن بازار، نرخ میانی (نرخ مرجع روزانه که بانک مرکزی اعلام می‌کند) را 6.8589 به‌ازای هر دلار تعیین کرد. این عدد با 6.8579 در جلسه قبل مقایسه می‌شود و 307 پیپ ضعیف‌تر از برآورد بازار بود. یوانِ نقدی هر روز می‌تواند 2% بالاتر یا پایین‌تر از این نرخ میانی معامله شود.

این نرخ میانیِ ضعیف‌تر، جلوی تقویت بیشتر یوان را گرفت و نشان داد سیاست‌گذاران می‌خواهند سرعت قوی شدن ارز را کنترل کنند. یوانِ قوی‌تر می‌تواند تورم وارداتی (گرانی ناشی از گران‌تر شدن کالاهای وارداتی) را کمتر کند، مخصوصاً وقتی قیمت انرژی بالاست. اما تقویت بیش از حد می‌تواند به صادرکنندگان آسیب بزند؛ آن هم زمانی که چین برای رشد اقتصادی هنوز به صادرات باثبات نیاز دارد.

ابهام درباره سیاست نرخ بهره آمریکا و ریسک ژئوپلیتیک (ریسک‌های ناشی از تنش‌های سیاسی و جنگ) به‌طور موقت از دلار حمایت کرده است. همچنین گفته شد راهنمایی بانک مرکزی چین از طریق نرخ میانی، در مجموع هنوز در سمت «قوی‌تر» قرار دارد و صادرات مقاوم (صادراتی که افت نکرده) به آن کمک کرده است.

این یعنی تعادلِ مدیریت‌شده. بانک مرکزی چین ظاهراً می‌پذیرد یوان قوی بماند، اما نه با سرعت زیاد. معامله‌گران باید ببینند آیا نرخ‌های میانیِ بعدی هم ضعیف‌تر از برآورد بازار تعیین می‌شوند یا نه؛ چون در آن صورت یعنی پکن افزایش آرام را می‌خواهد، نه جهش سریع.

جایگاه صادراتی چین، به پایداری یوان کمک می‌کند

یوان از نقش چین در شوک انرژی (جهش و آشفتگی شدید در بازار انرژی) هم حمایت گرفته است. برخی تحلیل‌گران چین را برنده نسبی بحران ناشی از جنگ ایران می‌دانند، چون پایه صادراتی چین از تقاضا برای انرژی‌های تجدیدپذیر (مثل باد و خورشید)، باتری‌ها و سامانه‌های خورشیدی سود می‌برد.

داده‌های اخیر نشان داد درآمد صادرات فناوری پاک چین 30% نسبت به فوریه و 52% نسبت به ماه مشابه در 2025 افزایش یافته است؛ چون شوک خاورمیانه تقاضا برای تامین انرژی داخلی (تولید داخل کشورها) را در سراسر جهان بالا برد.

این توضیح می‌دهد چرا یوان می‌تواند از ارزهای آسیایی دیگر بهتر عمل کند. صادرات قوی‌تر می‌تواند ورود سرمایه (سرمایه‌ای که به کشور وارد می‌شود)، درآمد ارزی حاصل از تجارت و اعتماد به ارز را تقویت کند. هم‌زمان، یوان قوی‌تر فشار تورم وارداتی را کمتر می‌کند و به پکن فضای بیشتری برای مدیریت سیاست داخلی می‌دهد.

با این حال، این مزیت حد دارد. اگر قیمت نفت باز هم بالا برود، فشار گسترده‌تر بر حساب جاری آسیا (تراز ورود و خروج پول از تجارت و درآمدهای بین‌المللی) می‌تواند به بازارهای ارز منطقه سرایت کند. تقویت عمومی دلار هم می‌تواند رشد یوان را کند کند، حتی اگر داستان صادرات چین محکم بماند.

نشست آمریکا و چین، آزمون بعدی

رویداد مهم بعدی برای یوان، نشست سران آمریکا و چین در ماه مه است. این بانک انتظار دارد ریسک‌ها در روابط آمریکا و چین کنترل‌شده بماند. سیتی (Citi: بانک سیتی‌گروپ) انتظار دارد یوان طی سه ماه به 6.8 برسد و در بازه شش تا 12 ماه به 6.7 نزدیک شود.

این پیش‌بینی با روند فعلی هماهنگ است، اما به دو شرط بستگی دارد: اول اینکه فدرال رزرو دوباره «هاوکیش» نشود (هاوکیش: سیاست سخت‌گیرانه‌تر یعنی احتمال نگه داشتن نرخ بهره بالا یا افزایش آن). دوم اینکه نشست ماه مه ریسک‌های تجاری و ژئوپلیتیک را کنترل کند.

اگر نشست فضای آرام‌تری ایجاد کند، خریداران یوان ممکن است USD/CNH را پایین‌تر ببرند. اگر مذاکرات بد پیش برود، معامله‌گران ممکن است دوباره پوشش ریسک دلار (هج کردن: کاهش ریسک با معاملات محافظتی) را بیشتر کنند و سرعت رشد یوان کم شود.

تحلیل نموداری (تکنیکال)

USD/CNH نزدیک 6.8287 معامله می‌شود و پس از افت پیوسته از اوج 7.07 آرام گرفته است. قیمت حالا بیشتر درجا می‌زند، چون فشار فروش در حال کمتر شدن است. روند کلی هنوز نزولی است، اما رفتار اخیر قیمت نشان می‌دهد این جفت‌ارز وارد دوره کوتاه‌مدت نوسان محدود نزدیک کف‌ها شده است.

از نگاه تحلیل تکنیکال، گرایش بازار هنوز نزولی است اما در حال ضعیف شدن. قیمت همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک 20روزه (6.8360) قرار دارد (میانگین متحرک: میانگین قیمت در چند روز گذشته که برای دیدن جهت روند به‌کار می‌رود) و این خط هنوز رو به پایین است و جلوی رشد قیمت را می‌گیرد. با این حال، میانگین 5روزه (6.8296) و 10روزه (6.8239) نزدیک سطح فعلی صاف شده‌اند؛ یعنی سرعت افت کمتر شده و احتمال دارد یک کف قیمتی شکل بگیرد.

سطوح مهم:

• حمایت (Support: ناحیه‌ای که معمولاً جلوی افت قیمت را می‌گیرد): 6.8050 → 6.7800 → 6.7500
• مقاومت (Resistance: ناحیه‌ای که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد): 6.8300 → 6.8600 → 6.9000

این جفت‌ارز اکنون کمی بالاتر از ناحیه حمایتی 6.8050 در حال نوسان محدود است، جایی که افت‌های اخیر متوقف شده‌اند. شکستن این سطح به پایین می‌تواند روند نزولی را دوباره فعال کند و راه را برای حرکت به سمت 6.7800 باز کند.

در سمت بالا، 6.8300 مقاومت نزدیک محسوب می‌شود. عبور از این سطح می‌تواند یک بازگشت اصلاحی (حرکت برگشتی کوتاه‌مدت خلاف جهت روند اصلی) تا 6.8600 ایجاد کند، هرچند مقاومت قوی‌تر نزدیک میانگین 20روزه است و برای نشان دادن تغییر جدی‌تر در روند باید دوباره به بالای آن برگردد.

در مجموع، USD/CNH در یک روند نزولی کنترل‌شده با نشانه‌های آرام شدن کوتاه‌مدت قرار دارد. تمرکز بازار این است که آیا قیمت زیر 6.8050 می‌شکند و پایین‌تر می‌رود یا کف می‌سازد و یک جهش اصلاحی را امتحان می‌کند.

پیش‌بینی محتاطانه

گرایش کوتاه‌مدت یوان کمی مثبت می‌ماند، تا وقتی USD/CNH زیر 6.83608 باشد. افت زیر 6.82248 از آزمون دوباره 6.80567 حمایت می‌کند و 6.8 هدف روانی بعدی است (هدف روانی: عدد رُند که توجه بازار را جلب می‌کند).

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید