استراتژیست‌های OCBC گفتند قیمت‌های بالاتر نفت و تقاضا برای دارایی‌های امن (سرمایه‌گذاری‌هایی که در زمان بحران کم‌خطرتر تلقی می‌شوند) از دلار آمریکا حمایت کرده و انتظارهای قبلی درباره افت آرام و پیوسته را برگردانده است. آن‌ها حالا در ماه‌های آینده دلار قوی‌تری را پیش‌بینی می‌کنند؛ به‌طوری‌که شاخص دلار (DXY، سنجه قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای بزرگ) طی یک سال آینده کمی پایین‌تر می‌آید، اما به‌خاطر رشد مقاوم آمریکا، بازار کار باثبات‌تر و موضع فدرال رزرو که برای مدت طولانی‌تری سخت‌گیرانه می‌ماند، همچنان پشتیبانی می‌شود. (موضع سخت‌گیرانه یعنی نگه‌داشتن نرخ بهره بالا و کاهش ندادن آن.) آن‌ها چشم‌انداز بازار ارز (FX، بازار خرید و فروش ارزهای مختلف) را پس از جهش تند قیمت نفت بازبینی کردند؛ جهشی که نگاه قبلی‌شان را تغییر داد. نگاه قبلی بر پایه ابهام در سیاست‌های آمریکا، بهتر شدن رشد جهانی و ارزش‌گذاری‌های کشیده/گران (یعنی قیمت‌ها نسبت به واقعیت‌های اقتصادی بیش از حد بالا رفته) شکل گرفته بود. آن‌ها همچنین گزارش اشتغال آمریکا در ماه مارس را که قوی‌تر از انتظار منتشر شد، عاملی دانستند که احتمال نرم‌تر شدن سیاست‌های فدرال رزرو (یعنی کاهش نرخ بهره یا سیاست پولی آسان‌تر) را کمتر می‌کند.

تغییر در چشم‌انداز دلار

در هفته گذشته، حال‌وهوای بازار با امید به کاهش تنش مرتبط با درگیری آمریکا و ایران بهتر شد. نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت خام) از اوج‌های ابتدای هفته نزدیک ۱۱۹ دلار برای هر بشکه عقب نشست، انتظار برای افزایش نرخ بهره بانک‌های مرکزی پایین‌تر آمد و دلار در برابر ارزهای گروه G10 (ده ارز اصلی اقتصادهای بزرگ) عملکرد یکدستی نداشت. آن‌ها گفتند اگر کاهش تنش‌ها باورپذیر شود، ممکن است دلار دوباره وارد مسیر نزولی ملایم شود؛ چون ریسک‌های انرژی کمتر می‌شود و شرایط برای اقتصادهای خارج از آمریکا و دارایی‌های پرریسک جهانی (مثل سهام) بهتر می‌شود. همچنین افزودند اگر قیمت نفت در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ (2H26، شش‌ماهه دوم ۲۰۲۶) به‌طور معنی‌دار افت کند، احتمال ضعیف‌تر شدن دلار در ادامه سال وجود دارد، اما هر افتی می‌تواند به‌خاطر رشد آمریکا و تقاضای امن برای دلار محدود بماند. شاخص دلار (DXY) اکنون بالای ۱۰۶ محکم است؛ سطحی که آخرین بار در اکتبر ۲۰۲۵ دیده بودیم. یعنی برنامه اولیه برای افت پیوسته دلار در سال جاری فعلاً کنار گذاشته شده است. جهش اخیر قیمت نفت دیدگاه ما را کاملاً تغییر داده و دوباره قدرت دلار آمریکا را تثبیت کرده است. این نتیجه مستقیمِ حرکت بازار به سمت امنیت در میانه تنش‌های ژئوپولیتیک (تنش‌های سیاسی-امنیتی بین کشورها) است. گزارش قوی اشتغال ماه مارس که ۲۷۵ هزار شغل اضافه کرد، تأیید می‌کند بازار کار آمریکا خوب دوام آورده است. با اینکه تورم هسته (core inflation، تورم بدون قیمت‌های پرنوسان مثل غذا و انرژی) همچنان سرسختانه بالای ۳.۵٪ مانده، فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) بعید است به این زودی به کاهش نرخ بهره فکر کند. این رویکرد «نرخ‌های بالا برای مدت طولانی‌تر» پایه محکمی برای دلار در هفته‌های پیش رو ایجاد می‌کند.

تمرکز معاملاتی بر نوسان

برای معامله‌گران مشتقه (ابزارهایی مثل قراردادهای آتی و اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید)، این فضای نامطمئن یعنی تمرکز بر نوسان. با اینکه نفت برنت اخیراً به ۱۱۹ دلار در هر بشکه رسید (بالاترین سطح از شوک‌های انرژی ۲۰۲۲)، نوسان ضمنی (implied volatility، نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان می‌دهد) در جفت‌ارزهای اصلی مثل EUR/USD احتمالاً بالا می‌ماند. استفاده از راهبردهای اختیار معامله مانند استرادل (straddle، خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) می‌تواند راهی برای معامله روی احتمال نوسان‌های بزرگ باشد، بدون اینکه جهت را حدس بزنید. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید .

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید