USD/JPY روز جمعه نزدیک 153.70 بود و در معاملات روزانه کاهش داشت؛ این در حالی است که پس از انتشار داده تورمی آمریکا تا بالای 154.50 جهش کرده بود، اما ظرف چند ساعت مسیر را معکوس کرد و پس از افت از محدوده میانه 155، بار دیگر به سمت کف دامنه اخیر خود عقب نشست. CPI آمریکا در ماه اوت به‌صورت سالانه روی 3.4% ثابت ماند که مطابق با ژوئیه و انتظارات بود، در حالی که قیمت‌ها به‌صورت ماهانه 0.4% افزایش یافتند، در برابر 0.1% در دوره قبل. CPI هسته به‌صورت ماهانه 0.3% رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 0.2% بود، هرچند نرخ سالانه هسته از 2.5% به 2.4% کاهش یافت.
تقویت اولیه دلار فروکش کرد، زیرا ین تقویت شد و بازارها افزایش نرخ بهره بانک مرکزی در هفته آینده را به میزان 25 واحد پایه تا 1.25% قیمت‌گذاری کردند؛ اقدامی که هزینه‌های استقراض ژاپن را به بالاترین سطح در بیش از سه دهه می‌رساند. در نمودارها، این جفت‌ارز در 153.69 معامله شد، پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 20روزه در 157.65 و میانگین متحرک ساده 100روزه در 159.68، در حالی که RSI در 29.35 قرار داشت. سطوح مقاومت 154.40 و 155.99 ذکر شد و حمایت‌ها در 153.55 و 153.26.
جایگاه‌گیری در مشتقات و چشم‌انداز نوسان
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران بازار مشتقات خود را برای افزایش نوسان در جفت‌ارز USD/JPY طی هفته‌های آینده آماده کنند، زیرا بازار در حال قیمت‌گذاری یک تصمیم مهم نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن است. پس از انتشار اخیر CPI آمریکا، این جفت‌ارز تا حوالی 153.70 سقوط کرده و به‌شدت تحت فشار تقویت ین قرار گرفته است. از نظر تاریخی، وقتی ین پیش از جلسه مهم سیاستی چنین شتاب قدرتمندی می‌گیرد، نوسان ضمنی آپشن‌ها معمولاً به‌طور قابل توجهی جهش می‌کند.
با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده اشباع فروش و در 29.35 قرار دارد، توصیه می‌کنیم به دنبال کردن بازار نقدی به سمت پایین (chase) نپردازید و به‌جای آن از اسپردهای «پوت خرسی» (bear put spreads) استفاده کنید. این استراتژی هزینه پرمیوم را محدود می‌کند و در عین حال ما را در موقعیتی قرار می‌دهد که اگر USD/JPY زیر سطح حمایت فوری 153.55 شکسته و به سمت 153.26 حرکت کند، از آن منتفع شویم. با مرور افزایش‌های تاریخی نرخ بهره BoJ، مانند تغییر سیاست تاریخی در مارس 2024، معمولاً رشد اولیه ین با نوسانات شدید دوطرفه همراه می‌شود تا زمانی که روند مشخصی شکل بگیرد.
استراتژی و سطوح تکنیکال برای رالی‌های تنفسی
برای بهره‌برداری از رالی‌های تنفسی موقت، بهتر است به ایجاد «اسپردهای کال خرسی» (bear call spreads) نزدیک نواحی مقاومت 154.40 و 155.99 فکر کنیم. این سطوح به‌طور محسوسی پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 20روزه در 157.65 هستند؛ سطحی که از نظر تاریخی در روندهای نزولی بزرگ نقش سقف قدرتمندی داشته است. داده‌های کمی نشان می‌دهد وقتی یک جفت‌ارز تا این حد پایین‌تر از میانگین متحرک 100روزه معامله می‌شود، تلاش‌های بازیابی معمولاً با فروش تهاجمی مواجه می‌شوند.
با توجه به اینکه بانک مرکزی ژاپن خود را برای احتمال افزایش نرخ سیاستی به 1.25% در هفته آینده آماده می‌کند، هزینه‌های استقراض ژاپن به بالاترین سطح در بیش از سه دهه خواهد رسید. برای معامله‌گران آتی، توصیه می‌کنیم موقعیت‌های متمایل به فروش (short-biased) را حفظ کنند اما حد ضررهای فشرده‌ای کمی بالاتر از سطح 154.50 قرار دهند تا در برابر «شورت‌اسکوئیز»های ناگهانی محافظت شوند. استفاده از آپشن‌های «استرادل خرید» (long straddle) پیش از اعلام نرخ نیز می‌تواند کمک کند تا از نوسانات بزرگ قیمتی منتفع شویم، فارغ از اینکه بازار در نهایت به کدام سمت می‌شکند.
