فروش خردهفروشی نیوزیلند در سهماهه دوم نسبت به سهماهه قبل ۰.۵٪ کاهش یافت و کمتر از انتظارات بازار برای افزایش ۰.۱٪ بود. این نتیجه به تضعیف شتاب هزینهکرد خانوارها در این دوره اشاره دارد.
این عملکرد پایینتر از اجماع، شکافی ۰.۶ واحد درصدی میان نتیجه واقعی و پیشبینیها ایجاد میکند و لحن نرمتر تقاضای داخلی در سهماهه دوم را تقویت میکند.
فشار نزولی بر دلار نیوزیلند
افت اخیر فروش خردهفروشی در سهماهه دوم به میزان ۰.۵٪- نشان میدهد مصرفکنندگان نیوزیلندی بهطور قابلتوجهی در حال عقبنشینی هستند؛ بسیار بدتر از رشد ۰.۱٪ مورد انتظار. ما معتقدیم این افت تند، در هفتههای آینده فشار نزولی فوری بر دلار نیوزیلند (NZD) وارد خواهد کرد. معاملهگران مشتقه میتوانند برای بهرهبرداری از این شتاب نزولی، به فروش (شورت) کیوی یا خرید اختیار فروش (Put) روی NZD/USD توجه کنند.
ریسک برای نرخهای بهره و سهام داخلی
این داده ناامیدکننده احتمال آن را افزایش میدهد که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) چرخه کاهش نرخ بهره را تسریع کند. با توجه به اینکه بازار سوآپ از قبل رویکردی متمایل به انبساط (Dovish) دارد، انتظار داریم نرخهای سوآپ دوساله نیوزیلند پایینتر از سطوح فعلی حرکت کند. معاملهگران میتوانند با اتخاذ موقعیتهای خرید روی قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاهمدت از این موضوع بهرهبرداری کنند.
علاوه بر این، رکود خردهفروشی فشار بر سهام داخلی را افزایش خواهد داد، بهویژه در بخش کالاها و خدمات مصرفی غیرضروری (Consumer Discretionary). ما پیشنهاد میکنیم برای محافظت از پرتفوی در برابر عقبنشینی گستردهتر بازار، از استراتژی «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) روی سهام مصرفی نیوزیلند استفاده شود. روندهای تاریخی نشان میدهد انقباضهای خردهفروشی در این مقیاس اغلب پیشدرآمد موجهای فروش چند هفتهای در سهام داخلی بوده است.
