چشمانداز مالی و کسریها
آنها پیشبینی کردند کسری بودجه عمومی منطقه یورو (اختلاف بین هزینههای دولت و درآمدهایش) از ۳.۱٪ GDP در ۲۰۲۴ به حدود ۳.۴٪ در ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ برسد و این را نشانه سیاست مالی کمی حمایتی دانستند. کسری بودجه عمومی آلمان از ۲.۴٪ GDP در ۲۰۲۵ به ۴.۳٪ در ۲۰۲۶ پیشبینی شد و گفته شد کشورهای دیگر هم احتمالاً از فضای بودجهای (ظرفیت افزایش هزینه/کاهش مالیات بدون عبور از محدودیتها) استفاده میکنند. آنها گفتند تورم سرفصل (headline inflation؛ تورم کل بدون حذف اقلامی مثل انرژی و غذا) در ۲۰۲۷ احتمالاً حدود ۲٪ خواهد بود و انتظار اقدام فوری از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB؛ نهاد تعیینکننده سیاست پولی و نرخ بهره در منطقه یورو) ندارند. آنها افزایش نرخ بهره به اندازه ۲۵ واحد پایه را (bp؛ هر واحد پایه برابر ۰.۰۱٪ است، پس ۲۵ bp یعنی ۰.۲۵٪) در دسامبر ۲۰۲۶ و ژوئن ۲۰۲۷ پیشبینی کردند، با این ریسک که این افزایشها زودتر انجام شود.چشمانداز نرخها و سیاست
از نگاه نرخها، بانک مرکزی اروپا فعلاً کنار ایستاده است. با توجه به دادههای جدید یورواستات (نهاد آمار اتحادیه اروپا) که نشان میدهد تورم سرفصل نزدیک ۲.۱٪ ثابت مانده، فشار فوری برای سختتر کردن سیاست پولی (افزایش نرخ بهره و کاهش حمایت از اقتصاد) دیده نمیشود. این یعنی نوسان در بخش کوتاهمدت منحنی نرخ بهره (front-end؛ نرخهای کوتاهسررسید) ممکن است بیش از حد قیمتگذاری شده باشد. بنابراین، نخستین افزایش نرخ بهره ECB رویدادی دور به نظر میرسد. فروش نوسان (گرفتن موقعیت معاملاتی که از کاهش نوسان سود میبرد) روی قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاهمدت (futures؛ قراردادهای استاندارد برای خرید/فروش در آینده) میتواند در هفتههای آینده یک گزینه باشد. ریسک اصلی این است که نشست ژوئن ECB بازار را غافلگیر کند، اگر پیشبینیهای جدید نشان دهد شرایط فعلی در میانمدت اثر قویتری دارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
