بازارهای جهانی با هفته‌ای پر از رویدادهای سیاست‌گذاری مواجه‌اند که در صدر آن تصمیم‌های فدرال رزرو، بانک انگلستان و بانک مرکزی ژاپن قرار دارد. شاخص دلار آمریکا در حوالی 101.50 قرار گرفته است؛ در حالی‌که داده‌ها با سفارشات کالاهای بادوام آغاز می‌شود که انتظار می‌رود در ژوئن پس از افت 4.5 درصدی، 1.6 درصد افزایش یابد و سفارشات بدون بخش حمل‌ونقل نیز 0.9 درصد رشد کند. انتظار می‌رود فدرال رزرو دامنه هدف 3.50% تا 3.75% را بدون تغییر نگه دارد و از آنجا که «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (SEP) منتشر نمی‌شود، توجه بازار به متن بیانیه و نشست خبری «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو معطوف خواهد شد. پنج‌شنبه انتشار داده‌های آمریکا در پیش است؛ برآورد اولیه رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم 2.3% سالانه‌سازی‌شده در برابر 2.1%، تورم هسته PCE معادل 0.1% در برابر 0.3%، و مطالبات اولیه بیکاری 206 هزار در برابر 187 هزار پیش‌بینی می‌شود؛ تورم PCE سرفصل 4.1% سالانه و هسته 3.4% بوده است.

در اروپا، EUR/USD نزدیک 1.1370 معامله می‌شود؛ در حالی‌که شاخص فضای کسب‌وکار IFO آلمان 86.1 در برابر 85.6 پیش‌بینی شده و تورم HICP منطقه یورو 2.9% سالانه در برابر 2.8% با تورم هسته 2.4% برآورد می‌شود. GBP/USD در حوالی 1.3325 و در آستانه نشست بانک انگلستان قرار دارد؛ انتظار می‌رود نرخ بانکی پس از رأی‌گیری قبلی 7–2 در سطح 3.75% ثابت بماند، هم‌زمان با انتشار صورت‌جلسه و به‌روزرسانی پیش‌بینی‌ها. USD/JPY نزدیک 163.80 و پیش از نشست بانک مرکزی ژاپن معامله می‌شود؛ انتظار می‌رود نرخ 1.00% حفظ شود؛ تورم توکیو بدون مواد غذایی تازه 1.8% سالانه در برابر 1.6%، نرخ بیکاری 2.5% و خرده‌فروشی 2.8% در برابر 5.3% پیش‌بینی شده است. AUD/USD نزدیک 0.6980 قرار دارد؛ CPI ماهانه 0.3% پس از 0.7%- پیش‌بینی می‌شود، تورم سالانه 4.0%، میانگین تعدیل‌شده (trimmed mean) 3.6% سالانه بوده و معیار ماهانه زیربنایی 0.4% برآورد می‌شود؛ PMI تولیدی چین 49.9 در برابر 50.3 و PMI غیرتولیدی 50.0 در برابر 50.2 پیش‌بینی شده است. نفت WTI نزدیک 89.20 دلار معامله می‌شود و طلا در حوالی 4,065 دلار است.

تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و استراتژی‌های نوسان‌گیری

در حال ورود به یکی از حساس‌ترین هفته‌های سال 2026 برای معامله‌گران آپشن و فیوچرز هستیم؛ زیرا فدرال رزرو، بانک انگلستان و بانک مرکزی ژاپن در آستانه اعلام تصمیم‌های سیاستی خود قرار دارند. از منظر تاریخی، هفته‌هایی که تصمیم‌های چند بانک مرکزی بزرگ به‌طور هم‌زمان همپوشانی دارد، باعث جهش محسوس «نوسان ضمنی» ارزهای گروه G10 می‌شود؛ به‌طوری‌که گاهی طی روزهای منتهی به رویدادها بیش از 15% افزایش می‌یابد. باید برای بهره‌برداری از این انبساط پرمیوم‌ها، به‌ویژه در EUR/USD و USD/JPY، پیش از آغاز اعلام‌های بانک‌های مرکزی در 29 ژوئیه آماده باشیم.

با توجه به اینکه انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ را در محدوده 3.50% تا 3.75% ثابت نگه دارد، واکنش بازار به‌طور عمده به ادبیات نشست خبری کوین وارش گره خورده است. از آنجا که این نشست فاقد به‌روزرسانی «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) است، انتظار نوسانات قیمتی بالاتر از حالت معمول پس از انتشار بیانیه را داریم. اتخاذ موقعیت «استرادل خرید» (long straddle) روی شاخص دلار (DXY) می‌تواند امکان کسب سود از حرکت‌های ناگهانی را فراهم کند؛ به‌ویژه اگر تورم هسته PCE پنج‌شنبه یا برآورد رشد GDP 2.3% کمتر/بیشتر از انتظارات باشد.

تصمیم مورد انتظار بانک انگلستان برای تثبیت نرخ‌ها در 3.75% در روز پنج‌شنبه، زمینه مناسبی برای فروشندگان پرمیوم آپشن ایجاد می‌کند. نتیجه‌ای قابل پیش‌بینی که با شکاف رأی‌گیری قبلی 7-2 پشتیبانی می‌شود، معمولاً بلافاصله پس از اعلام تصمیم به افت سریع نوسان ضمنی منجر می‌شود. می‌توان از این «له‌شدگی نوسان» (volatility crush) با اجرای استراتژی «آیرن کندور» (iron condor) روی GBP/USD پیش از سخنرانی اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، بهره برد.

USD/JPY نزدیک سطح حساس 163.80 معامله می‌شود و همین موضوع آن را در برابر تصمیم جمعه بانک مرکزی ژاپن و داده‌های CPI توکیو بسیار آسیب‌پذیر می‌کند. اگر BoJ نرخ سیاستی را در 1.00% حفظ کند و هم‌زمان رشد خرده‌فروشی به 2.8% مورد انتظار کاهش یابد، احتمال بازگشت سریع معاملات «کری‌ترید» ین وجود دارد. برای پوشش این ریسک، خرید اختیار فروش خارج از پول (out-of-the-money put) روی USD/JPY می‌تواند از پرتفوی در برابر برگشت تند نزولی محافظت کند.

بازارهای کالایی و چیدمان‌های معاملاتی

در بازار کالاها، طلا نزدیک سطح بی‌سابقه 4,065 دلار معامله می‌شود، در حالی‌که نفت خام WTI در حوالی 89.20 دلار همچنان پرنوسان است. قراردادهای آتی طلا به‌شدت نسبت به بازدهی اوراق خزانه‌داری حساس‌اند؛ بازدهی‌هایی که چهارشنبه به لحن فدرال رزرو واکنش نشان خواهند داد. پیشنهاد می‌شود برای محدود کردن هزینه پرمیوم و در عین حال بهره‌مندی از رشد احتمالی در صورت آنکه داده‌های PCE ضعیف جرقه رالی را بزند، از «اسپرد کال صعودی» (bull call spread) روی طلا استفاده شود.