بانک مرکزی برزیل نرخ سلیک خود را به میزان ۵۰ واحد پایه افزایش داده است، تصمیمی که از پیش توسط نظرسنجی‌ها پیش‌بینی شده بود. این انتخاب به‌طور unanimous گرفته شده است و احتیاج به احتیاط بیشتری برای جلسه بعدی احساس می‌شود. یک رویکرد انعطاف‌پذیر برای گنجاندن داده‌هایی که بر چشم‌انداز تورم تأثیر می‌گذارد، ضروری است. بانک برنامه دارد که با سیاست پولی مراقب بماند و هدف آن بازگرداندن تورم به هدف در یک بازه زمانی مرتبط است.

عوامل کالیبراسیون سیاست پولی

کالیبراسیون این سیاست پولی به پویایی‌های تورم بستگی خواهد داشت، به‌ویژه به مؤلفه‌هایی که به سیاست پولی و فعالیت اقتصادی حساس هستند. همچنین پیش‌بینی‌های تورمی، انتظارات، شکاف تولید و تعادل‌های ریسک نیز مدنظر قرار خواهد گرفت. محیط خارجی، با تمرکز بر سیاست تجاری ایالات متحده، و محیط داخلی، به‌ویژه سیاست مالی، بر قیمت دارایی‌ها و انتظارات تأثیر گذاشته‌اند. ریسک‌ها برای چشم‌انداز تورم در حال حاضر بیشتر از حد معمول است و هم احتمال صعودی و هم نزولی وجود دارد. فضای جهانی همچنان نامساعد و نامشخص است، عمدتاً به دلیل تأثیرات سیاست اقتصادی و تجاری ایالات متحده. این عوامل به عدم قطعیت درباره شدت رکود اقتصادی و تأثیرات تورم در کشورهای مختلف کمک می‌کند. شاخص‌های فعالیت اقتصادی محلی و بازار کار هنوز نشان‌دهنده قدرت هستند، هرچند علائم زودهنگام نشان‌دهنده تعدیل در رشد هستند.

تأثیر تصمیم و چشم‌انداز آینده

تصمیم بانک مرکزی برزیل به افزایش نرخ سلیک به میزان ۵۰ واحد پایه، همان‌طور که توسط شرکت‌کنندگان بازار پیش‌بینی شده بود، پیامی به همراه دارد که اولویت‌ها همچنان بر روی ثبات قیمت متمرکز است. با رأی‌گیری unanimous، کمیته نیت روشنی را برای کنترل تورم نشان داد. این جهت‌گیری مشترک به اطمینان اضافه می‌کند که در کوتاه‌مدت تغییرات ناگهانی رخ نخواهد داد مگر اینکه داده‌ها به طور معناداری تغییر کند. این لحن “احتیاط بیشتر” برای گردهمایی بعدی بیشتر از اینکه زبان محافظه‌کارانه باشد، نشانه‌ای از آمادگی برای توقف یا کند کردن روند است، اگر داده‌های ورودی چرخه فعلی سختگیرانه را تقویت نکند. مقامات پولی اساساً می‌گویند: ما می‌دانیم امروز کجا ایستاده‌ایم، اما فردا ممکن است نیاز به تنظیمات داشته باشد بستگی به رفتار تورم دارد. اکنون، از نظر عملی تجارت، این بدان معناست که نیاز به نظارت نزدیک بر داده‌های تورم وجود دارد—نه تنها ارقام اصلی، بلکه مؤلفه‌هایی که کمیته به‌طور خاص به‌عنوان حساس به تغییرات نرخ بهره و تغییرات فعالیت شناسایی کرده است. این شامل قیمتها در خدمات، داده‌های دستمزد و نظرسنجی‌های انتظارات است. برخلاف دوره‌های گذشته، تصمیم‌گیرندگان به‌وضوح بر روی برآوردهای آینده‌نگر متمرکز شده‌اند و اینکه چگونه این برآوردها با مدل‌های خودشان مطابقت دارد. خارج از برزیل، سیاست خارجی—به‌ویژه در واشنگتن—سایه‌های گسترده جهانی را می‌افکند. تنش‌های تجاری و معیارهای مالی نامشخص در ایالات متحده همچنان انتظارات را به سمت‌های مختلف می‌کشد. بازده‌ها واکنش نشان می‌دهند. ارزها تنظیم می‌شوند. شکاف‌های ارزیابی وسیع‌تر می‌شوند. معامله‌گران نرخ در گذشته این را دیده‌اند: زمانی که محیط خارجی پیش‌بینی‌پذیری خود را از دست می‌دهد، بانک‌های مرکزی محلی به پایداری در خانه تکیه می‌کنند. این نیاز به پایداری ممکن است از طریق زبان قوی‌تر، نرخ‌های ثابت یا حتی حرکات غافلگیرکننده زمانی که نوسانات افزایش می‌یابد، رخ دهد. ما انتظار نداریم که این غافلگیرکننده‌ها بدون هشدار باشند؛ ما فقط می‌دانیم که زمانی که سیاست محلی دیگر کافی نیست تا شرایط را تثبیت کند، واکنش نشان می‌دهند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید