جریان‌های ارزی G10

ارزهای G10 عملکردهای متفاوتی را نشان می‌دهند در حالی که بیشتر ارزها بخشی از خسارات اخیر پس از تصمیمات فدرال رزرو را در برابر دلار آمریکا بازیابی می‌کنند. ین ژاپن (JPY)، کرون سوئدی (SEK) و کرون نروژی (NOK) عملکرد خوبی دارند، در حالی که پوند بریتانیا (GBP)، یورو (EUR) و peso مکزیکی (MXN) شاهد افزایش‌های جزئی هستند و دلار کانادا (CAD) ثابت باقی‌مانده است. دلار استرالیا (AUD) و فرانک سوئیس (CHF) کاهش‌های جزئی را نشان می‌دهند، در حالی که دلار نیوزیلند (NZD) 0.3% در برابر دلار آمریکا کاهش یافته است. توجه به مذاکرات تجاری آمریکا و چین معطوف شده است، با شایعاتی مبنی بر کاهش تعرفه‌ها. آمار تجارت چین در مارس نشان‌دهنده تراز تجاری بالاتر از حد انتظاری به دلیل رشد قوی صادرات است. شاخص‌های سهام جهانی افزایش یافته‌اند، با رسیدن DAX آلمان به اوج جدید و ثبات در آینده‌های سهام آمریکا. بازدهی خزانه‌داری آمریکا کمی افزایش یافته است و بازدهی 10 ساله به 4.40% و 2 ساله به حدود 3.87% نزدیک می‌شود. قیمت نفت از 60 دلار در هر بشکه فراتر رفته است و در پی کاهش قبلی، در حالی که مس ثابت مانده و طلا در حال تجمیع ضررهای اخیر است. تقویم داده‌های آمریکا در روز جمعه خالی است و توجه به سخنرانان فدرال رزرو معطوف می‌شود. این شامل عضو BoG بار و دیگران است که نظرات آن‌ها می‌تواند بر لحن بازار تأثیر بگذارد. آنچه که در جلسات اخیر مشاهده کرده‌ایم، یک بازیابی مختلط در سراسر طیف ارزهای G10 است، یک ترکیب از معکوس‌های اندک پس از بازنگری مجدد بازار در هفته گذشته. برخی از جمله ین و جفت‌های اسکاندی با اطمینان بیشتری حرکت کردند و خسارات قبلی را جبران کردند، زیرا تفاوت نرخ‌ها در favor آن‌ها ثابت شده است. پوند و یورو به آرامی افزایش یافته‌اند، اما سرعت آن کم بود – احتمالاً به دلیل احتیاط تاجران در مورد تجدید نظرهای داده‌های آینده و سیگنال‌های بانک مرکزی. دلار کانادا ثابت مانده است و هماهنگ با لحن به طور کلی خنثی در نفت و بازده‌های محلی است. در عین حال، ارزهای انتهایی با ضعف تجارت کردند و کیوی کاهش قابل توجه‌تری را نشان داد زیرا بازارها انتظارات حول تنگنای RBNZ را کاهش دادند. اکنون آنچه که توجه ما را جلب می‌کند، شایعاتی از تسهیل لفاظی‌های تجاری بین پکن و واشنگتن است. گزارش‌هایی که احتمال تغییر تعرفه‌ها را کمتر از قبل نشان می‌دهند، باید اشتیاق را متعادل کنند، اما شتاب در داده‌های تجاری چین دلیلی است که باید به دقت بر روی مواجهه با کالاها نظارت کرد. فعالیت صادراتی که به وضوح در پیش از مارس ناچیز بود، احتمالاً تقاضای جهانی را حمایت می‌کند – حداقل در ظاهر. ورود سهام آلمان به سرزمین‌های جدید این روایت را تقویت می‌کند، با DAX که از بالاترین‌های قبلی عبور کرده است در پی احساس صنعتی قوی‌تر. یک جریان زیرین از خوش‌بینی، هرچند شکننده، از طریق آینده‌های سهام در نیویورک نیز منتقل می‌شود. ثبات در این جبهه معمولاً تقاضا برای پناهگاه‌های امن را کاهش می‌دهد، عاملی که بار دیگر در موقعیت‌های درآمد ثابت قابل تماشا است.

چشم‌انداز کالاها و نرخ بهره

بازدهی در ایالات متحده کمی افزایش یافت، به‌ویژه در انتهای بلند‌مدت، و با نگاه به سطح 4.40% برای 10 ساله، به سطوح فنی نزدیک می‌شویم که می‌تواند آرامش اخیر را آزمایش کند. شیب مسطح ایجاد شده توسط نرخ 2 ساله که به طرز نسبی ثابت است، نشان می‌دهد که بازارها همچنان در حال ارزیابی احتمالات فرود نرم هستند، نه اینکه برای تجدید ناگهانی تورم آماده شوند. همان‌طور که همیشه، تاجران باید انتظارات نرخ بهره را با توجه به این رفتار منحنی تنظیم کنند – حساسیت در انتهای کوتاه ممکن است کماکان ملایم بماند، اما مدت زمان در انتهای بلند ممکن است در بازارهای نازک واکنشی‌تر شود. در سوی کالاها، بازگشت نفت به بالای 60 دلار در هر بشکه بدون عوامل محرک نبوده است، که از افت‌های ابتدای هفته معکوس می‌شود در کنار افزایش دارایی‌های وسیع‌تر. بعضی ممکن است بخواهند در موقعیت خود در فضای فلزات نظارت داشته باشند؛ مس همچنان در حال آرامش است، اما با تعجب تجارت چین به سمت بالا و افزایش صنعتی‌ها، می‌توان تصور کرد که ورود سرمایه به سرعت از سر گرفته می‌شود. طلا پس از یک دوره سخت، پایه‌ای پیدا کرده است و در حال تجمیع است، هرچند هنوز جریان‌های هجینگ معناداری در این زمینه با ریسک ملایم جذب نکرده است. تقویم خالی آمریکا در روز جمعه اهمیت نظرات پیش روی بانک مرکزی را بزرگتر می‌کند. ما به شدت به سخنرانانی مانند بار گوش می‌دهیم که می‌توانند نشانه‌هایی دقیق‌تر از مسیر پیش رو ارائه دهند. در حالی که هیچ جابجایی فوری در سیاست پیش‌بینی نمی‌شود، هر انحرافی در لحن – تندرو یا معتدل – ممکن است بر نوسان‌های ضمنی در آینده‌های نرخ بهره کوتاه‌مدت تأثیر بگذارد. ما موارد مشابهی را در گذشته دیده‌ایم که روزهای آرام داده، وزن غیرمنتظره‌ای به تنها چند اظهار داشت. هفته‌ای سبک‌تر از نظر ریسک برنامه‌ریزی شده، اما این همچنین می‌تواند به این معنا باشد که تاجران در برابر واکنش‌های شدید آسیب‌پذیرتر هستند اگر انتظارات غافلگیر شوند. بهتر است با احتیاط پیش برویم و آماده‌ی تنظیم دوباره باشیم. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید