پیامدهای کلانِ مهم در چشمانداز تایوان
این چشمانداز به اثرهای احتمالی بر تقاضای لوازم الکترونیکی مصرفی اشاره میکند، اما انتظار میرود تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی (AI: سامانههایی که از داده برای انجام کارهای شبیه فکر کردن استفاده میکنند) در کوتاهمدت کمتر آسیب ببیند. همچنین اضافه میکند که اگر دوره طولانیِ هزینه بالای انرژی ادامه پیدا کند، میتواند تقاضا برای نیمهرساناهای تایوان (تراشهها: قطعات اصلی دستگاههای دیجیتال) را کاهش دهد. در سیاست پولی (تصمیمهای بانک مرکزی درباره نرخ بهره و پول), بانک انتظار دارد بانک مرکزی تایوان نرخ سیاستی (نرخ بهره اصلی که بقیه نرخها از آن اثر میگیرند) را تا پایان سال روی ۲.۰٪ نگه دارد. همچنین میگوید اگر قیمت نفت در هفتههای آینده جهش تند داشته باشد، احتمال مشروطِ افزایش نرخ بهره حتی از ماه ژوئن وجود دارد. با توجه به چشمانداز جدید، ما راهبردهای خود را برای در نظر گرفتن افزایش هزینه انرژی و اثر آن بر اقتصاد تایوان تنظیم میکنیم. با عبور اخیر قیمت نفت از ۹۵ دلار برای هر بشکه، یعنی رشد ۱۵٪ در کمی بیش از یک ماه، پیشبینی تورم ۲.۱٪ محتملتر شده است. این فشار «رکود تورمی» (Stagflation: تورم بالا همراه با رشد اقتصادی کند) شرایط را دشوار میکند. اکنون تمرکز اصلی ما جلسه ژوئنِ بانک مرکزی است، چون خطر افزایش نرخ بهره جدیتر شده است. شاخص قیمت مصرفکننده ماه مارس ۲.۰٪ نسبت به سال قبل اعلام شد، درحالیکه در فوریه ۱.۶٪ بود؛ این موضوع فشار را برای اقدام زودتر بر بانک مرکزی (CBC: بانک مرکزی تایوان) بیشتر میکند. بنابراین «مشتقات» (Derivatives: قراردادهای مالی که ارزششان از چیز دیگری مثل نرخ بهره یا قیمت دارایی میآید) که به نرخهای بهره کوتاهمدت وابستهاند و در صورت افزایش غیرمنتظره نرخ واکنش نشان میدهند، جذابتر میشوند. ما نسبت به TAIEX (شاخص اصلی بورس تایوان) محتاطتر شدهایم، چون پیشبینی رشد GDP به ۷.۶٪ کاهش یافته است. انتظار داریم «اختیار فروش» (Put options: قراردادی که حق فروش با قیمت مشخص را میدهد و برای محافظت در برابر افت قیمت بهکار میرود) روی شاخص بتواند پوشش ریسک (Hedge: کاهش خطر زیان با ابزار مالی) خوبی در برابر افت احتمالی ناشی از کاهش تقاضای جهانی برای لوازم الکترونیکی مصرفی باشد. این عدمقطعیت در TAIEX VIX (شاخص نوسان؛ سنجهای از انتظار بازار درباره بالا و پایین شدن قیمتها) هم دیده میشود که به بالاترین سطح ششماهه رسیده است.نوسانگیری و نتایج پوشش ریسک
این فضا نشان میدهد خودِ «نوسان» (Volatility: میزان بالا و پایین شدن قیمت در زمان کوتاه) هم میتواند قابل معامله باشد. مشروط بودن افزایش بعدی نرخ بهره یعنی باید منتظر حرکتهای تند بازار حول گزارشهای تورم آینده و بیانیههای بانک مرکزی باشیم. راهبردهای «اختیار معامله» (Options: قراردادهایی که حق خرید/فروش با قیمت مشخص را میدهند) که از افزایش نوسان سود میبرند، مثل «استرادل» (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی ETFهای اصلی (صندوق قابل معامله در بورس که مثل سهم خریدوفروش میشود و معمولاً یک شاخص را دنبال میکند) ارزش بررسی دارند. برای دلار تایوان (TWD)، چشمانداز پیچیدهتر شده و فرصتهایی در مشتقات بازار ارز (FX derivatives: قراردادهایی که ارزششان از نرخ تبدیل ارزها میآید) ایجاد میکند. افزایش احتمالی نرخ بهره در ژوئن معمولاً ارز را تقویت میکند، اما کند شدن رشد صادرات میتواند اثر معکوس بگذارد. این کشمکش احتمالاً نوسان جفتارز TWD/USD (نرخ تبدیل دلار تایوان به دلار آمریکا) را در هفتههای آینده بیشتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
