دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در شبکه Truth Social در روز جمعه نیک (Good Friday) نوشت که آمریکا می‌تواند «به‌راحتی» تنگه هرمز را دوباره باز کند، «نفت را بردارد» و «کلی پول به جیب بزند». او افزود که این کار برای جهان مثل یک «فوران بزرگ نفت» خواهد بود. دلار آمریکا در آن روز کمی بالاتر معامله شد و گزارش مثبت اشتغال ماه مارس (Nonfarm Payrolls: آمار تعداد شغل‌های ایجادشده در بخش‌های غیرکشاورزی) از آن حمایت کرد. به‌دلیل تعطیلات عید پاک، حجم معاملات کمتر بود و نوسان‌ها در همان محدوده‌های معمول ماند.

ریسک تنگه هرمز

این حرف درباره تنگه هرمز، در بازاری که به‌خاطر تعطیلات خلوت شده، ریسک سیاسی و امنیتی بزرگی ایجاد می‌کند. می‌دانیم که در سال 2025 حدود 21 میلیون بشکه نفت—یعنی نزدیک 20٪ از عرضه روزانه جهان—از این گذرگاه باریک (چوک‌پوینت: نقطه گلوگاهی که بسته‌شدنش عبور را مختل می‌کند) عبور کرده است. معامله‌گران بهتر است سریع سراغ خرید «اختیار خرید» کوتاه‌مدت روی نفت خام بروند (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد) چون ممکن است به‌خاطر ترس از قطع عرضه، قیمت ناگهان بالا بپرد. این وضعیت قبلاً هم دیده شده و نباید احتمال جهش تند قیمت را دست‌کم گرفت. بعد از حمله به تأسیسات نفتی عربستان در سال 2019، «قراردادهای آتی» نفت برنت (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی) در یک جلسه معاملاتی نزدیک 20٪ جهش کرد. اگر امروز هم وحشت مشابهی ایجاد شود، قیمت نفت می‌تواند به‌راحتی از 100 دلار برای هر بشکه عبور کند؛ سطحی که از اواخر 2025 دیده نشده است. فراتر از نفت، باید انتظار بالا رفتن شدید نوسان در کل بازار را داشت. وقتی شاخص VIX (شاخص ترس بازار؛ عدد بالاتر یعنی انتظار نوسان بیشتر) بیشترِ ماه گذشته نزدیک سطح نسبتاً آرام 14 معامله می‌شد، همین حرف‌ها می‌تواند آن را دوباره بالای 20 ببرد. خرید «اختیار خرید» روی VIX برای هفته‌های آینده، راه مستقیم برای معامله روی افزایش عدم‌قطعیت است. این نوع بی‌ثباتی برای بازار سهام خطر مستقیم است، چون شوک طولانی‌مدت نفتی مثل یک «مالیات پنهان» روی مصرف‌کننده و کسب‌وکار عمل می‌کند. باید به «اختیار فروش» محافظتی روی شاخص‌های بزرگ بازار مثل SPY فکر کرد (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد؛ SPY صندوقی است که شاخص S&P 500 را دنبال می‌کند). همچنین می‌توان سراغ بخش‌هایی مثل «صندوق‌های قابل معامله» حمل‌ونقل رفت (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش می‌شود). شرکت‌های هواپیمایی که تازه از هزینه بالای سوخت در 2025 جان گرفته بودند، اینجا به‌طور خاص آسیب‌پذیرند.

سناریوهای واکنش دلار

با وجود گزارش مثبت اشتغال که نشان می‌دهد در ماه مارس 295 هزار شغل اضافه شده، وضعیت دلار پیچیده است. در شروع، دلار ممکن است قوی‌تر شود چون در زمان آشوب، سرمایه جهانی به‌دنبال دارایی‌های امن‌تر آمریکا می‌رود. اما اگر بحران انرژی طولانی شود و به اقتصاد آمریکا آسیب بزند، این روند می‌تواند سریع برعکس شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید