تورم «هسته» شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده (HICP) در منطقه یورو در فوریه نسبت به سال قبل ۲.۴٪ بود. این عدد با پیشبینیها یکسان بود.
«هسته HICP» یعنی تورمی که اقلام بسیار نوسانی را کنار میگذارد: انرژی، مواد غذایی، الکل و دخانیات. این گزارش نشان میدهد سرعت رشد «قیمتهای پایه» در فوریه چقدر بوده است.
عدد ۲.۴٪ برای فوریه، روایت فعلی بازار را عوض نمیکند، چون دقیقاً همان چیزی بود که انتظار میرفت. این یعنی روند کاهش تورم ادامه دارد، اما آهسته و مقاوم. بنابراین احتمالاً این عدد این هفته شوک مهمی به بازار وارد نمیکند.
این داده ثابت، موضع محتاطانه بانک مرکزی اروپا را برای کاهش بیشتر نرخ بهره تقویت میکند. بعد از اینکه بانک مرکزی اروپا چرخه کاهش نرخها را از تابستان ۲۰۲۴ شروع کرد، مقامهای آن بارها گفتهاند مسیرشان تدریجی است و این گزارش دلیلی برای تندتر شدن این روند نمیدهد. در نتیجه، انتظار برای کاهش بزرگترِ ۵۰ «نقطه پایه» در جلسه بعدی باید از قیمتهای بازار کنار برود (نقطه پایه یعنی ۰.۰۱٪؛ ۵۰ نقطه پایه یعنی ۰.۵٪).
برای معاملهگران نرخ بهره، این یعنی بخش کوتاهمدتِ «منحنی بازده» احتمالاً ثابت میماند (منحنی بازده یعنی رابطه نرخهای بهره در سررسیدهای مختلف؛ بخش کوتاهمدت بیشتر به سیاستهای نزدیکمدت بانک مرکزی حساس است). یک راهبرد قابل بررسی، فروش «نوسان» در قراردادهای آتی کوتاهمدت یوریبور (EURIBOR) است، چون «نوسان ضمنی» احتمالاً حالا که این داده مهم منتشر شده، کمتر میشود (یوریبور نرخ بهره بینبانکی یورو است؛ قرارداد آتی یعنی قرارداد خرید/فروش در آینده؛ نوسان ضمنی یعنی نوسانی که قیمت اختیار معاملهها پیشبینی میکند). بازار برای عدمقطعیتی پول داده بود که رخ نداد.
باید یادمان باشد که افت آهسته تورم هسته از اوج ۵.۷٪ در ۲۰۲۳، بهخاطر بالا ماندن تورم خدمات کند شده است. دادههای یورواستات نشان داد تورم خدمات در سهماهه پایانی ۲۰۲۵ هنوز نزدیک ۳.۵٪ بوده که از فشار مداوم دستمزدها در کل منطقه ناشی میشود. این عدد جدید تأیید میکند پایین آوردن همین بخشِ باقیمانده تا هدف ۲٪ کاری زمانبر است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
